[梧桐理财]本轮碳酸锂暴跌主因？赣锋锂业：供需叠加库存周期、采购博弈

4月10日下午，A股市值千亿的国内锂盐巨子江西赣锋锂业集团股份有限公司(以下简称“赣锋锂业”，002460)召开了2022年度网上成绩阐明会。

上月末，赣锋锂业发布了2022年年报，2022年赣锋锂业完成经营收入418.23亿元，同比增加274.68%；归母净利润205.04亿元，同比增加292.16%；扣非净利润199.52亿元，同比增加586.34%；根本每股收益10.18元。拟每10股派发现金盈利10元(含税)。

当天，赣锋锂业董事长李良彬、独立董事王金本等答复了投资者关怀的比如“本轮碳酸锂价格跌落的原因”、“新能源轿车出售旺季是否现已曩昔”、“公司的锂盐出售远景”、“公司与特斯拉的联系”等多个抢手问题，汹涌新闻记者现整理如下：

怎么看待当时的碳酸锂价格跌落？

发问：现在碳酸锂的价格较最高点跌落了三分之二，更多的是商场供需联系，仍是前期涨幅过大形成？

赣锋锂业董事长李良彬表明，锂价的跌落不只受供需联系的影响，也或许遭到短期新能源上下流产业链库存周期，收购博弈，商场心情的影响。

而独立董事王金本则在此前表明，近期锂价跌落首要是下流改变，尤其是轿车厂商竞赛剧烈，短期内下流厂商去库存所形成的。当时终端商场的需求仍在，跟着新能源轿车出售旺季的到来，终端需求有望进一步回暖，考虑到锂资源产能开释速度没有很快，因而锂盐价格向下空间或许性不大。

发问： 怎么看待现在职业包含电池厂和资料厂的去库存状况，按理说一季度是冷季，库存原本也不多，为何会有如此强的去库存行为？

赣锋锂业表明，一般来讲一季度是一年中的需求冷季，但由于国内电动车补助退坡，从去年底到本年年初，商场张望心情较重。

发问： 国家对新能源轿车扶持方针现已中止，新能源轿车的销量旺季现已曩昔了吗？

赣锋锂业表明，深信国家的双碳方针辅导以及全球电动化趋势，终端商场对新能源轿车的需求依然在。

公司现在主营产品锂盐的出售状况怎么？

发问：现在公司锂辉石精矿进口价格是否现已同步跌落？向海外客户出售的碳酸锂和氢氧化锂，占总销量的多少？

赣锋锂业表明，近期锂辉石的进口价格的确也有相应程度地下降，现在公司资源的自给率在40%左右，归纳来看本钱可控。公司2022年年报显现，公司2022年的境外出售收入占总出售收入34%。

发问：本年海外电池级氢氧化锂的出口增量显着，是否海外的需求增速更大，本年产品出口的份额会不会更高？

赣锋锂业表明，电池级氢氧化锂产品相较于其他锂产品，有较高的准入门槛，现在契合高端客户要求的电池级氢氧化锂产品供给依然较为严重，价格也相较于碳酸锂更高，海外氢氧化锂的价格较为坚硬。

(相较于碳酸锂)，赣锋锂业现在氢氧化锂的产能较多，是现在公司出售的首要产品之一。而氢氧化锂大部分为长协出售，碳酸锂出售价格则结合客户的需求随行就市。

发问：本年海外的锂盐价格比较国内愈加坚硬，保持涨势，公司的海外锂盐产能布局？

赣锋锂业表明，公司经过在全球各地布局包含锂辉石、锂盐湖、锂云母、锂粘土等各类资源品种，来涣散危险，弥补原资料来历。现在公司的锂盐产能首要会集在国内，跟着海外项意图投产，估计往后会有一部分海外项意图产品出售。

赣锋锂业海外的资源开发发展和危险怎么？

发问：阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目何时投产？非洲马里项意图原矿本年能否运送回国？

赣锋锂业表明，因阿根廷人力资源缺少，以及阿根廷的新进口方针改变对设备及备件通关审阅形成延误等原因，Cauchari-Olaroz盐湖项意图投产时刻较原投产时刻表有所推迟，一期年产4万吨碳酸锂项目，估计在2023年上半年建造投产并逐渐优化产线安稳开释产能。

阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖。赣锋锂业直接持有 Cauchari-Olaroz 项目46.67%股权，并享有该项意图控制权。Cauchari-Olaroz 项意图锂资源总量为约合 2,458万吨 LCE，是现在全球最大的盐湖提锂项目之一。公司订立了包销协议，取得Cauchari- Olaroz项目规划年产4万吨电池级碳酸锂中76%的产品包销权。(公司2022年年报)

马里项意图建造仍在进行之中，并没有由于短期锂价动摇而遭到影响。估计2023年具有原矿运送条件，是否将原矿运送回国内将依据公司的原资料供给状况以及原矿运送本钱归纳评价。

图为马里Goulamina 锂辉石矿项目，现在已勘探的矿石资源总量为142.3百万吨，对应锂资源总量为约合487.2 万吨 LCE，均匀氧化锂档次1.38%。赣锋锂业项目持股50%，项目现规划一期产能50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到 83.1万吨锂精矿，其间一期产能估计于2024年投产。(公司2022年年报)

发问：澳洲Mount Marion锂辉石矿项意图扩产发展怎么？何时可以供给增量原资料？

赣锋锂业表明，澳大利亚Mount Marion锂辉石精矿项目估计新增产能的爬坡作业从2023年二季度开端，2023年全年锂精矿产出及锂辉石精矿均匀档次有望较2022年有所进步。

图为澳洲Mount Marion锂辉石精矿项目。Mount Marion 锂辉石精矿现在为澳大利亚在产规划最大的锂辉石项目之一，为赣锋锂业现在锂原资料的重要来历。赣锋锂业项目持股份额50%，且包销Mount Marion锂精矿总产量的49%，PMI包销 51%。该项目锂辉石精矿产能正由原 45-48 万吨/年扩建为90万吨/年。(公司2022年年报)

发问：墨西哥锂矿国有化后，赣锋在墨西哥的Sonara锂黏土项目有没有中止？2024年墨西哥政府换届是否应该重视？

赣锋锂业表明，公司坚持以敞开协作、安身久远的准则进行项目开发，在墨西哥项目上，也深信协作共赢的情绪是在当地做大做强的根底。

固态电池和电池收回项目发展怎么？

发问：公司固态电池项目建造发展怎么？本年是否可以量产？

赣锋锂业表明，现在江西新余动力电池二期2—4GWh/年固液混合动力锂电池产线现已开端试生产，重庆赣锋年产20GWh新式锂电池科技产业园项目现已于2022年开工建造，公司期望将其打形成为全国最大的固态电池生产基地。

现在，公司第二代固态电池的安全功能彻底到达车规级要求，循环功能继续进步。

发问：本年锂盐价格跌落起伏较大，会不会导致电池收回事务的暂停？

赣锋锂业表明，现在公司的电池收回事务还在正常运转，公司有7万吨废旧电池收回产能。收回事务的经济效益与当时锂价、废旧电池本钱等休戚相关，即使短期锂价动摇，但公司仍是看好电池收回事务的长时间价值，特别在环保以及ESG方面的长处，估计未来公司的锂收回事务比重将较现在进一步进步。

依据赣锋锂业2022年报，现在，赣锋锂业是全球最大的金属锂生产商、国内最大的锂化合物供给商，一起具有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“收回提锂”产业化技能。到3月29日，已在国内形成了约合12万吨LCE的锂盐产品生产能力。

其间，万吨锂盐高纯锂盐项目(马洪四期)现已顺畅建成并开端试生产，万吨锂盐工厂已成为全球最大的锂盐生产基地之一；河北赣锋年产6000吨碳酸锂生产线已顺畅建成并开端试生产。

到4月10日A股收盘，赣锋锂业报收65.23元每股，市值1212亿元。成绩阐明会当天，也有投资者问到了赣锋锂业和特斯拉的协作问题，赣锋锂业表明，特斯拉是赣锋锂业的客户。

依据赣锋锂业此前的公告，公司及全资子公司赣锋世界与特斯拉签署《产品供给合同》，约好自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及赣锋世界向特斯拉供给电池级氢氧化锂产品。据了解，氢氧化锂首要用作高镍三元电池正极资料，供电动轿车电池运用，或暂时与特斯拉运用磷酸铁锂电池的上海储能项目不发生联系。

（文章来历：汹涌新闻）