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乐居财经 陈晨 发自北京

5个多月前，一个清凉的周五上午，曾声称“财神爷”的赖小民在天津被履行死刑。

不过他的影响依然还在，这桩我国史上触目惊心的贪腐案，让金融圈坐立不安，也让他曾掌握下的华融久久未能安静，余震不断。

近期，监管组织对华融提出明确要求回归不良财物处置主业，在年内赶快处置旗下持牌金融组织，以添补坏账窟窿。我国华融放在“处置架”上的子公司达7家，其间包含了华融信任。

华融信任是我国华融一级子公司，注册本钱30.36亿元，由我国华融持有76.79%股权。

有音讯称，华融信任或将被我国信任业保证基金有限责任公司（简称“信保基金”）暂时接盘。此前，信保基金从未独自接收或重组过任何一家信任公司。

值得注意的是，2021年5月，银保监会正式发文，支撑信任基金从信任公司收买固有不良财物或信任危险财物；为履行资管新规整改要求，也可收买存在流动性危险的非标资金池和其他融资类信任产品项下财物。

这是监管组织初次揭露发声赞同信任业保证基金公司收买信任公司不良财物。好像，也进一步坐实了华融信任或将被信保基金暂时接盘的风闻。

13家信任股东托底

六年前，在一阵秋风瑟瑟中，信任业协会向业界68家信任公司下发告诉，称要建立信任保证基金公司。各家信任公司自愿一起出资，出资下限为1亿元。

民营布景的信任公司都很积极，在剧烈博弈下，一个信任兜底公司诞生了。2015年1月16日，由我国信任业协会与13家信任公司，一起出资建立信保基金，并获发营业执照，注册本钱高达115亿元。

在股东队伍中，中融信任、安全信任、中信信任、重庆信任各持股13.0435%，位列大股东阵营；中航信任、中诚信任、中海信任、上海信任、五矿信任、华能信任、中铁信任、华宝信任各持股4.3478%，位列二股东阵营；剩下股份由昆仑信任和我国信任业协会别离持有4.2609%和0.0870%。

这家注册本钱高达上百亿的组织，本质上也是一个职业合作基金组织。作为我国信任业保证基金（简称“保证基金”）的办理人，它担任保证基金的筹措、办理和运用，防备、化解和处置信任业危险。

当信任公司因资不抵债，在施行康复与处置方案后，仍需重组的，或依法进入破产程序，并进行重整的，或因违法违规运营，被责令封闭、吊销的，信保基金能够运用保证基金。

那么，华融信任为何能成为信保基金的意向“救助目标”？

这两年多来，华融信任正处于水火之中中，高管一再变化、信任车牌被传卖出、年报延期未发表……在公司官网上，其累计发布了28笔财物处置公告，金额超越130亿。

但据知情人士泄漏，华融信任不良财物规划实践在700亿左右，这个数据远远超越外界的想像。

华融信任“踩雷”地产

时刻回溯至2018年，金融监管趋严，融资途径收紧，债款违约密布迸发的大布景下，华融信任多个项目“暴雷”，开端由盈转亏。

在华融信任2018年之前的出质股权标的企业名单中，能够发现其承受质押的股权标的企业八成为房地产项目公司。

如2021年1月，隆基泰和向其质押的天津隆远房地产开发有限公司100%股权，质押数额达13.28亿元。又如，2020年10月，合生创展旗下子公司北京合生北方房地产开发，向其质押的北京合生望景房地产开发有限公司100%股权，质押数额达3.65亿元。由此可见，华融信任对涉房事务的热忱。

在华融为开发商输血事例中，最为典型当属赖小民对老乡王永红的支撑。

在赖小民扶持同乡的故事中，王永红的中弘股份屡次取得华融上亿美元的出资，而彼时的中弘股份债款缺口现已超越数十亿元。2018年，华融赖小民落马后，中弘股份随即爆雷继而退市，而王永红亦远赴香港。

在中弘退(000979. SZ)2018年百亿债款危局中，触及银行、券商、信任等在内的组织多达35家。其间，长期运用信任方案向中弘退供给借款的信任公司，成为“受伤害”最深的组织。

债款逾期公告显现，包含华融信任、厦门信任、交银世界信任、西藏信任、国民信任、中建投信任、山东省世界信任等12家信任公司被逼“维权”，债款余额算计68.41亿元。

此外，本年3月，华融信任被法院列为被履行人，履行标的768656元。履行金额尽管不高，但相同触及“踩雷”地产。

早在2017年6月，华融信任发行安居2号调集资金信任方案，期限2年，资金用于向重庆鼎典物业开展有限公司发放信任借款。

但是眼下，重庆鼎典物业以及其控股股东重庆聚丰房地产开发（集团）有限公司已被法院裁决破产清算，华融信任尚有4.75亿资金没有回收。

乐居财经得悉，2019年度，华融信任亏本到达4.12亿元，仅次于安信信任，排名职业倒数第二；到2020年上半年，华融信任再度亏本8.27亿，成为了信任业为数不多接连运营亏本的信任公司。

尽管，信保基金接盘华融信任的呼声很高，但也有业界人士以为，信保基金作为一个职业合作基金，有两点恐约束其运用范围。

一方面，虽然信保基金总财物高达1500亿元，但实践可支配金额缺乏200亿，大部分资金归于信任产品认购的保证金，这部分资金在产品到期后要返还给融资方，也就是说这些钱并不归于信保基金。

另一方面，信任基金是由信任业协会联合13家信任公司一起出资建立的，资金的运用需求大部分股东赞同才行。因为华融信任不在参股范围内，其它股东未必会赞同动用信保基金兑付违约的信任产品。

信保基金的地产“魅影”

房地产类信任作为信任公司重要事务部分，信保基金与房地产自然是绕不开的。

2020年11月，信保基金联合我国信达旗下的信达出资、信达世界（上海）出资咨询，以及荣盛开展控股子公司廊坊市弘亚房地产一起建立芜湖保达信出资合伙企业（有限合伙）（简称“芜湖保达信出资”）。

股权上，四家合伙人别离持股6.4501%、61.5987%、0.1290%、31.8222%，一起注资122517.8671万元。

这家公司刚建立5天后，就接盘了廊坊市恒创房地产开发有限公司（简称“廊坊恒创房地产”）95%股份，剩下5%股份由信达出资持有。

廊坊恒创房地产开始曾是荣盛开展控股子公司，2018年6月，荣盛开展将该公司悉数股份转让给北京世界信任；直至上一年年末，北京世界信任将其持有股份转让给芜湖保达信出资以及信达出资。

在股权上，我国信达成为廊坊恒创房地产的实践操控人。信保基金透过旗下子公司芜湖保达信出资，直接出资廊坊市恒创房地产，实践持有权益约6.1276%。

在股权改变之后，廊坊恒创房地产不只取得了廊坊市阿尔卡迪亚·龙河花语二期项目核准批复，还于2021年3月以5.99亿元竞得廊坊市龙河园区近134亩的宅地。

除此之外，乐居财经了解到，信保基金公司此前也曾为地产公司供给融资出质服务。

2020年6月，武汉山水美城置业有限公司和芜湖远澈方岚出资中心（有限合伙）将其持有武汉山水星城置业的股权，质押予信保基金，出质股权数额合计2亿元。

穿透可知，山水星城建立于2013年，注册本钱2亿元，由山水美城和芜湖远澈方岚别离持股1%和99%。其间，芜湖远澈方岚背面控股方为远洋本钱。