[中金所持仓]卫龙预计12月15日港交所上市，上半年曾亏损2.16亿元

作为很多人幼年的回想，辣条无疑是儿时独爱的零食之一，而巨大的辣条商场也造就了“辣条一哥”卫龙。

12月5日，卫龙在港交所公告，公司拟全球出售9639.7万股股份，于12月5日至8日招股，出价格将为每股10.40港元-11.40港元，估量12月15日挂牌上市。

卫龙的上市之路较为崎岖。此前，卫龙别离于2021年5月、11月及2022年6月向港交所递交了三次招股书，并于11月23日再次更新招股书，此次总算顺畅上市。

天眼查app显现，卫龙公司的运营主体是漯河市卫龙商贸有限公司，成立于2014年7月，法定代表人余风，注册本钱3亿人民币，由和和世界工作有限公司全资子公司漯河和和食物科技有限责任公司、易丰出资开展有限公司一起持股，创始人刘卫平及刘福平别离担任董事长、董事职位。融资进程显现，卫龙曾于上一年5月份完结Pre-IPO轮融资，出资方包含CPE源峰、高瓴本钱、红杉我国、腾讯、云锋基金等。

值得一提的是，卫龙2022年的净赢利大幅下滑。依据卫龙近期更新的招股书显现，卫龙2019年至2021年以及2022年上半年，完成营收别离是33.85亿元、41.2亿元、48亿元和22.61亿元，年内赢利别离是6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元，-2.61亿元。

可见，卫龙在2020年和2021年进行的两次涨价，并没有促进净赢利的增加，反而对销量有了反作用。招股书显现，2022年上半年，卫龙调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他销量是8158.87万吨、2786.14万吨、294.34万吨，同比下降起伏别离为13.82%、3.94%、19.71%。

此外，现在业界对卫龙的另一疑虑是，卫龙过于依靠线下经销商，其缺少经过线上途径的出售对成绩进行对冲。休闲食物在线上全体呈现出上升趋势，而卫龙线上途径占比却极低，并不契合职业的开展趋势。

不过，卫龙线上的出售额也在一步步赶上来。卫龙曾在招股书发表，其线上途径出售额从2019年的2.5亿元，增加至2021年的5.53亿元，线上途径分为直销、经销两种形式，直销为品牌直接供货给电商渠道，经销则为卫龙大经销商在电商渠道开设的店肆。营收占比上，直销略高于经销，二者算计比例为11.5%。

眼下，辣条商场空间还在进一步增加。依据智研咨询发布的《2020-2026年我国辣条工业开展态势及出资盈余剖析陈述》猜测，辣条职业年复合增加率为8.59%，估量到2026年有望到达949亿元。

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