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今日小编的群被上海华领财物35亿收据私募基金爆雷刷屏了，信任预警群里有些朋友让小编写篇文章解读下，其实小编对收据商场研讨不是特别深化，今日首要简略说说收据的一些根本逻辑和危险点。

收据基金在两三年前是一种比较盛行的私募产品方式，由资管组织征集资金，投向银行承兑汇票。该产品声称“银行100%承兑”，收益高，销售费用也高，得到很多高净值出资人喜爱，现在也到爆雷期了。

咱们先来了解一下商场上银行收据贴现的套利形式（举例阐明）：

张老板出售产品后，他的客户用一张银行承兑汇票支付了100万元货款。张老板横竖手头不紧，承兑银行信誉卓着，银票6个月后到期，他也就接受了这张银票。然后，他去自己的开户银行办其他事务时，趁便问了银票贴现利率，发现最近流动性宽松后降下来了，仅为3.8%，现在贴现的话能拿到98.13万元。一起，他还在网点大厅看到一款理财产品的广告，6个月，收益率4%，假设他把98.13万元买进去，到期后可拿到100.1万元，比持票到期还要多拿1000元。假设张老板是一个理性的人，想必此时的决议计划是简单的，由于他应该不会和1000元钱过不去。

张老板办完事务回去，下午和朋友喝茶，聊起这事。李老板听了后，灵机一动，想到自己刚刚收到一笔100万元的货款还在活期账户上趴着。所以他去了他的开户银行，买了正在发行的半年期结构性存款，收益率4%，半年后将拿回102万元。然后以这笔存款为保证金，凑了些买卖资料，开出一张100万元银票，然后当即贴现，利率3.8%，拿到资金98.13万元。他相当于支付了1.87万元的贴现利息，但取得了2万元的结构性存款利息，套取了银行1300元。

假设有或许，他能够再把贴现而来的98.13万元，再凑成整数，接着持续上面操作，假设一周能够套利两次，一年能够赚十几万，钱来的快还安全，明眼人一看就知道，这不是在套银行的钱吗？

理论上来讲，只需收据贴现利率和理财产品收益存在倒挂，套利就能玩下去，不过这种玩法有几个条件：1、收据贴现利率和理财产品收益倒挂；2、套利有时刻差，不同银行到账时刻不一样，假设操作次数不行，收益率就会有很大影响；3、合规性问题。

经过上面事例能够看出，银行承兑汇票的确存在低危险、高流动性的特色，可是这类收据基金套利收益也就10%左右，假设银行到账时刻拖一拖，那收益或许10%就不到了，很难掩盖私募基金的融资本钱，而在实际上收据套利往往是用来征集资金阐明用的，等出资人钱进去今后，这个钱用到哪里，就不好说了？从之前爆雷的事例来看，不管是中精国投仍是良卓财物，都呈现了资金移用的问题，有的移用炒股票，有的拿去投股权。

根据小编的了解，华领财物收据私募基金相同并非用于出资银行承兑收据，而是用于出资“买卖对手”的收据收益权。所谓收据收益权，便是一种债务性质的借款，只是以收据标的企业所持有的的收据作为放款根据，跟之前爆雷的诺亚承兴供应链融资性质差不多，终究“买卖对手”违约，无法回收资金，出资人爆雷。

结束语：小编新建一个信任预警群，有爱好的朋友能够私信小编，首要是预警一些信任产品，以及曝光一些信任内情，欢迎参加！