卖出的基金（660006）

【私募老总振臂高呼买入H股！李蓓：轻视值＋三重驱动特色是中心逻辑】面对港股当时的火爆行情，近来，半夏出资创始人李蓓喊出：“真实的价值出资者，现在应该：卖出A股，买入H股；卖出茅台，买入中移动；卖出酱油色拉油，买入中海油。” ://stock.jrj/2021/01/20082531725911.shtml2021年开年，商场迎来“开门红”，随后震动显着。不过，不少出资人对本年的商场预期并不高，纷纷表明应恰当下降预期。大都受访者表明，仍将活跃掌握结构性时机，一起不断加大对港股的出资力度。

恰当下降商场收益预期

盈余添加是支撑估值的中心

华夏未来本钱以为，当时处于经济复苏周期，商场利率上升，企业盈余上升，商场走势依赖于两者谁的上行速度更快。现在看经济复苏继续性有待检测，更多是在疫情低基数下完成的高添加，而钱银影响方针的逐渐退出更为确认，因而不宜对商场全体收益有过高等待。当时商场全体估值处于曩昔十年偏高水平，但结构差异巨大，组织“抱团”板块估值处于前史最高位，但许多中小市值公司和偏周期范畴估值相对偏低。这种结构上的估值分解，必将带来未来结构上的危险和时机。

悟空出资董事长鲍际刚表明，尽管经济仍在康复，但本年A股商场面对流动性边沿转向的微观环境和上一年有所区别，本年的全体商场体现或不如上一年。新年前有春季烦躁预期，合作新基金发行，许多“抱团股”的估值更高，也呈现了比较严重的一九分解。鲍际刚以为，指数全体的估值水平并不能彻底反映结构的状况。估值不是中心问题，中心仍是职业和公司的景气量。

景领出资也指出，本年的商场全体动摇会添加，板块之间轮动或许性加大，估值结构上看，曩昔两年接连上涨，推动了估值的结构性提高。在未来信誉回落预期的环境下，估值驱动将向成绩驱动改变，盈余添加是支撑估值的中心。

常春藤财物基金司理石海慧表明，2020年四季度末以来，A股共同盈余预期增速呈现继续较大起伏上调，这与越来越多的职业敞开赢利修正有较大的联系。考虑2021年盈余之后，A股全体估值水平并不如幻想的高，假如预期进一步上调，估值或许下降。盈余仍在向好，估值问题仅仅需求时刻消化。

不断加大港股装备份额

本年以来，私募也在不断加大对港股的出资力度。石海慧指出，根据本年以来资金继续流入的趋势以及仍具吸引力的估值，港股商场的中期远景依然看好。对港股的装备逐渐加大，已超越前史水平。大江激流（珠海）财物表明，现在A股仓位为主，但高度看好港股时机。

盘京出资办理合伙人陈勤指出，现在坚持了较高股票装备份额，一起在结构上没有做大的风格切换，保持了在新能源、消费、科技及地产相关产业链方向的装备，适度添加了港股及周期种类的装备份额。

鲍际刚则转投港股科技龙头，恰当增配港股要点景气方向。他表明，近期在科技生长方向布局了港股互联网龙(港股00777)头，在港上市的新经济龙头是接下来重要的出资方向。

一起，景领出资告知记者，现在仓位中包含了港股公司，港股流动性环境取决于海外商场流动性溢出，而港股基本面则与国内经济生长性同步，特别是中资股中的新经济公司，蕴含着alpha出资时机。香港商场的特色对个股甄选提出了更高的要求，会要点重视港股商场中的消费、健康、互联网等相关公司。

本文源自我国基金报