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本年5月份以来，“煤飞色舞”行情继续演绎，相关职业指数和资源品价格齐声走高。但本周以来，周期股行情发生了显着变化。股价高位放量震动，一起焦煤、焦炭、沪铝、沪镍等种类有所回撤，呈现触顶回落痕迹。

9月17日，钢铁、煤炭、化工等周期股大幅受挫。煤炭指数跌去6.21%，钢铁、化工都有不同程度的下挫。

煤飞色舞行情能否继续？周期股能否打破周期捆绑？关于后市行情，商场存在不合。

华安生长前锋基金司理蒋璆表明， 和2016底开端的供应侧革新不同，本轮的周期行情不会重蹈覆辙。2017至2019年进行的供应侧革新首要是以新产能代替旧产能，是等量替换的逻辑，而新产能具有很大的扩张弹性，跟着技能革新能够敏捷放量。但本轮在双碳布景下，碳达峰的举动计划会落实到每一个职业。

“在双碳的目标下，作为能耗大户，钢铁职业首战之地受影响，产能将继续收到操控，所以应从需求端调查板块行情。”

中融中证500ETF基金司理陈薪羽以为煤炭钢铁的基本面不变，最大的危险在于方针搅扰。详细到煤炭板块，价格分解痕迹昂首。动力煤价格在最近五个交易日上涨约5%，但焦煤焦炭环比下降。9月9日焦煤价格到达前史最高点，然后有所平缓。9月17日焦煤期货结算价格环比下降3.55%。而动力煤价格继续上扬，现在已到达1327元/吨的前史峰值。

焦煤焦炭是炼钢的首要资料，陈薪羽以为其价格跌落的原因首要来自对钢铁需求的忧虑，房地产金九银十不达预期，基建需求疲软。不过本年钢铁有了新的增量——新能源轿车，后续需求调查新能车的需求能否抵消房地产基建的需求缩水。

“别的近期政府相继出台方针束缚钢铁产能，而假如产值继续下滑，则对上游价格支撑无力。但动力煤关系到民生用电，有关部门会经过行政手法保证供应，焦煤焦炭价格商场化程度更高。”

整理本年的商场行情，资源品的股价体现阅历了三个阶段。3月份受国内通货膨胀影响，叠加全球经济复苏，导致大宗产品价格走高，但涨幅过快极大腐蚀了下流制造业的赢利。5月10日，螺纹钢价格打破前史最高点，到达6120元/吨，铁矿石也冲上1262.5元/吨的高位。然后有关部门一再点名，布置做好大宗产品保供稳价作业。

方针出手后，大宗产品价格回落，钢铁价格回撤约20%，商场心情随之降温。3至5月的上涨以主题炒作为主，能够看到5月份多头主力获利了断，而7月底开端的上涨首要逻辑在于供需错配。

陈薪羽表明，短期的逻辑是供应侧的束缚加强，上游周期品的紧缺程度受方针影响较大，需重视方针对商场的影响。长时间来看，在碳达峰的布景下，低碳转型是职业趋势，龙头公司将获益于落后产能筛选然后加强商场集中度。

长城基金首席经济学家向威达以为，在未来较长的时期内，供求缺口很难得到显着改进。因而，尽管相关工业的价格在当时水平上的上升空间暂时欠好判别，但其接连大幅度跌落是比较不现实的。未来较长时期很或许还是以震动上涨为首要格式。

“在“双碳”大布景下，产能和供应在做减法，而需求在做加法，这样的格式必定推进相关工业价格继续上涨。特别是有色金属和根底化工中，与新能源和轿车电动化智能化相关的小金属和化工种类供需缺口有或许更大，价格上涨或许更剧烈。”

本文源自蓝鲸财经