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我国基金报记者 赵婷

上星期，A股体现疲弱，但可转债逆市小幅走高，招引了部分股票出资者重视。我国基金报记者采访沪上多位债券基金司理了解到，可转债的超跌反弹很难走出继续行情，装备可转债还需等候权益商场危险进一步开释，待可转债标的估值回归合理，2016年转债出资将检测基金司理的选券才能和择时才能。

可转债超跌反弹

上星期，上证转债周涨0.88%，中证转债周涨1.89%，深圳转债周涨3.17%。从个券看，电气、格力、歌尔均有不错体现。

转债反弹行情招引了部分权益类出资者重视，而此前，转债因为稀缺性和高估值让不少资金望而生畏。沪上某专心转债的基金司理直言，2016年转债劳累权益商场的压力，危险较大，且标的较少，很难装备，获取收益的难度加大。

近期的反弹行情也并未让基金司理就此对转债达观。上述专心转债的基金司理表明，可转债近期有所体现首要是因为可转债现已跌至地板价，才存在天然反弹空间。

事实上，近一个月可转债全体跌落态势显着，如上证转债月跌幅达11.04%，转债商场全体到期收益率已挨近零。

万家基金司理唐豪杰剖析称，可转债近一个月跌落首要受权益商场调整影响，股票大幅跌落，加上之前可转债转股溢价率相对过高，估值偏高。

海富通基金债券办理部副总监赵恒毅也以为，最近3个交易日可转债稳定上升归于超跌反弹，不具有继续走高的条件。

唐豪杰持相似观念，他表明，考虑到未来可转债供应将会添加，而估值水平仍然相对较高，就算正股上涨也会存在弹性缺乏，未来很难继续走高。

据了解，已发行上市的可转债7只，行将上市的可转债3只。

耐性等候装备机遇

在对全体行情并不达观的情况下，有基金司理以为，装备可转债还需等候机遇，2016年的转债出资十分检测基金司理的选券才能和择时才能。

唐豪杰表明，现在只要单个可转债收益率现已为正，具有较好的债底维护，存在必定的战略型布局价值，可是，全体来看，可转债转股溢价率都相对较高，正股上涨趋势不明朗，现在并非装备良机。

赵恒毅也表明，此前可转债估值较高，通过前期大跌，现在估值也仅处于前史均匀方位，间隔债底仍有10%到20%的间隔，并且可转债的股性也不是很强，转股溢价率仍较高。

唐豪杰表明，2016年要想从转债中获利，还需要耐性等候权益商场危险开释充沛，待可转债标的估值回归合理，债底具有较好安全边沿后，再当令适度装备。他说：“本年供应添加后，可挑选的标的将会显着添加，傍边单个标的对应的正股假如开展远景较好，也会给转债带来较多的出资获利机遇。”

赵恒毅表明，2016年可转债的出资机遇首要在于个券，假如有相关个股走出独立行情，其转债或迎来机遇，2016年的转债出资会十分检测基金司理的选券才能和择时才能。他说，在挑选个券时首要会看个券间隔债底的间隔，越近安全边沿越高；其次，也会选用精选个券的思路，关于该企业基本面和转股溢价率进行调查。

唐豪杰称，在挑选标的上，首要细心比较各个转债的条款，研讨各可转债对应的正股估值水平及未来开展的远景，挑选出转股溢价率相对较低、估值相对合理、到期收益率相对较高、债底有必定安全边沿的标的。