证券从业证考试题（正利控股）

来历:我国证券报

分级基金转型已成一致。跟着倒计时的不断挨近，分级基金商场体现并不安静，不只多只分级B在近期发布下折预警，分级A也屡次在商场震动中迎来普涨。对此，基金人士表明，尽管折价的分级A在转型时或许取得必定收益，但整体来看，仍应重视其相伴而生的危险。

危险与时机并存

上星期五单日，A股各大干流指数迎普涨，申万一级职业也大都上涨。在此情况下，成交千万元以上的分级B大都上涨。据华宝证券计算，新能车B、创业板B、医药B涨幅抢先。其间，创业板B、证券B等多只分级B成交额均在5000万元以上。当天，分级A午后止跌上行，成交在千万元以上的分级A亦涨多跌少，深成指A、证券A、国防A和证券A级涨幅抢先。

其间，中证稳健股票上市分级基金指数微涨0.01%，总成交额7.23亿元，挨近下折分级A成交有显着放量。对此，多位基金人士以为，分级基金仍是一类危险和时机并存的产品。盈米财富基金分析师陈思贤表明，现在，大大都分级A处于折价状况。一般来看，子比例的折算方法以净值折算为母比例时，关于折价分级A，转型后的价格差会带来收益。在确认转型的情况下，折价的分级A存在必定出资时机。跟着转型倒计时的不断挨近，许多出资者买入分级A，会推高其价格。

但需注意的是，转型后的产品与分级A并不相同，不再享有保本保息，危险将会添加，弄不好是“火中取栗”。“针对折价的分级A转型来看，存在必定出资价值。但转型后需注意新产品是否合适出资，若是溢价的分级A，不主张持有。”他进一步表明。

多只分级B挨近下折阈值

值得一提的是，尽管6月22日单日部分分级B有所上涨，但由于近期A股商场动摇较大，多家基金公司仍发布了关于旗下分级基金“或许发生不定期比例折算”的危险提示公告。6月25日，易方达军工指数分级证券出资基金或许发生不定期比例折算的危险提示公告，公告显现，当易方达军工指数分级证券出资基金之B类比例的基金比例参阅净值小于0.2500元时，易方达军工比例、易方达军工A类比例、易方达军工B类比例将进行不定期比例折算。此外，中海中证高铁工业指数分级、长盛中证申万一带一路主题指数分级、鹏华创业板指数分级等多只分级基金亦发布相关提示公告。

除发布不定期比例折算危险提示公告外，多只分级B基金出现下折预警。据WIND数据计算，到6月25日，共25只分级B基金的基金比例净值已挨近合同规定的不定期比例折算阈值0.25元，其母基金再跌落10%以内将导致下折。其间，易方达并购重组分级B间隔下折阈值最挨近，母基金再跌0.76%便会触发下折。此外，鹏华中证传媒指数分级B、鹏华中证一带一路主题指数分级B、鹏华中证全指证券公司指数分级B、华安创业板50指数分级B等也挨近下折，母基金别离跌1.77%、1.98%、2.51、2.69%即会触发下折。换句话说，一旦触及0.25的阈值，在折算基准日当天买入以及未能卖出分级B基金的出资者均将面对较大亏本。

陈思贤表明，分级B商场危险要素较多。一方面，受当时股市不确认性影响，外围要素搅扰、经济需求回落、股市流动性较紧等利空要素并未散失，存在继续影响股市或许。而分级B因杠杆特点等于扩大商场动摇，面对很大危险。另一方面，当分级基金面对转型或清盘时，子比例折算方法一般以净值折算为母比例，因而处于溢价状况的分级B折算后价格会下降。跟着转型倒计时的不断挨近，分级B溢价将逐步削减，价格挨近净值。前期高溢价时购入的出资者会遭受亏本。此外，分级B每日交易量不大，流动性较差，若在基金改变前卖出，丢失或许性加大。