汽车行业5月月报：销量超预期 易方达基金净值查询板块估值回升

轿车板块全体上扬，全体估值继续上升

板块行情：5月遭到关税下降方针落地并好于商场预期影响，板块全体回暖。5月轿车板块全体上涨3.35%，CS轿车上涨2.96%，其间CS乘用车上涨5.55%，CS商用车上涨0.17%，CS轿车零部件上涨2.47%，新能源车跌落0.75%，智能轿车跌落4.40%。同期沪深300指数和上证归纳指数涨幅别离为1.21%和0.43%，轿车板块体现强于大盘。2018年5月底CS轿车PE值为19.02倍，CS轿车零部件PE值为22.39倍；估值水平有所上升。5月轿车产销同比增速较快，新能源插电混动供需两旺受去年同期基数较低影响，5月产销同比增速较快，2018年5月轿车产销量别离到达234.4万辆和228.8万辆，同比增加12.8%和9.6%；5月乘用车销量188.9万辆，同比增加7.9%；轿车坚持两位数增加，小幅抢先SUV；4月商用车产销坚持增加，大型客车同比增加47.37%；新能源轿车销量同比增加125.6%，其间插电式混合动力轿车产销别离完结1.7万辆和1.9万辆，同比增加127.1%和183.7%，供需两旺。

职业相关目标原材料目标：2018年5月原材料价格继续上涨趋势，橡胶类5月末为37.27，较4月末24.64有大幅上涨，同比坚持低位；钢铁类5月末指数为119.31，相较4月末118.68小幅上涨；浮法平板玻璃5月末商场价格为1,606.20，相较4月末1,701.70有小幅下降。铝锭A005月底商场价格14623.40，相较1月底13,664.10有小幅反弹；锌锭0#5月末商场价格为24189.20，和4月底价格24,577.20有小幅跌落。整体看轿车职业相关原材料中，橡胶环比上涨明显，同比坚持低位。玻璃、锌锭高位回调，钢铁、铝锭价格出现上升趋势。汇率目标：2018年一季度美元兑人民币继续价值降低，4-5月美元汇率继续上升；欧元兑人民币在2018年至今连续了区间内小幅震动的趋势。

出资主张

5月轿车产销同比呈较快增加，前十企业增速高于职业，轿车出口同比较快增加，咱们以为轿车职业销量增速中枢下移，逐渐向成熟期过渡，职业集中度提高有望加快。关税下调方针好于预期而且对职业影响有限。咱们继续看好轿车职业出资时机，引荐整车龙头上汽集团、优质零部件星宇股份、宁波高发、华域轿车和东睦股份，重视福耀玻璃与宇通客车。危险提示宏观经济增速不及预期；产业方针改变；轿车职业增速低于预期。

特别提示：依据《证券公司信息隔离墙准则指引》(中证协发[2010]203号)第五条的规则，我公司特发表：到2018年06月12日，我公司直投子公司国信弘盛出资有限公司以自有资金出资持有“宁波高发”(603788)123.6万股。其自2016年07月20日起已进入限售解禁期。