家居丨格力电器持股计划生变 再股票黑天鹅陷争议漩涡

间隔第一期持股方案推出尚不到一年时刻，格力电器又推出了第二期“半价”职工持股方案（草案），还顺势下调了第一期职工方案中的股权鼓励方案查核规范。

尽管两个方案需求通过公司股东大会审议，但在发布这一系列公告之后的第一个买卖日（5月23日），格力电器在白色家电、家用电器指数纷繁上涨的状况下，以跌落2.56%收尾，市值蒸腾约50亿元。

大幅下修规范引争议

在未完结第一期持股方案股权鼓励规范之后，5月20日晚间，格力电器发布了第一期职工持股方案修订草案。

在修订草案中，其将“第一期职工持股方案成绩净赢利查核方针”中“2021年净赢利较2020年增加不低于10%”、“2022年净赢利较2020年增加不低于20%”修订为“2021年净赢利较2020年增加不低于10亿元”、“2022年净赢利较2020年增加不低于20亿元”，并额定增添了净资产收益率查核方针。

首期持股方案调整改变。来历：官网

财经网核算发现，这一方案调整意味着格力电器的归母净赢利查核规范下滑超36亿元。依照调整前规范来看，其两年时刻内归母净赢利需增加66.53亿元，调整后这一数据仅为30亿元。

方案调整前后归母净赢利改变比照。财经网制图

一石激起千层浪。在雪球上，有投资者称格力电器此举“儿戏化”，也有投资者提出对立，主张刊出现已回购的股票。与此同时，也有投资者以为“挺好的，职工活跃功能调集起来。”

来历：雪球

一位工作投资人向财经网表明，企业一边打牌一边改规矩，确实是会影响投资者的决心。但格力现在的股息率就是最坚实的支撑，后边的失望心情释放完，也就告一段落了。

家电商业协会常务副秘书长张剑锋相同以为，现在格力股价下挫，首期认购的职工相当于以一个高价购入，必定不乐意看到前期规矩修正；股东也不乐意看到股份被稀释，这是首期职工和投资者都不乐意看到的工作。

既然如此，格力为什么挑选“重复无常”？对此，张剑锋以为，这背面的原因是，格力已于2021年12月13日完结非买卖过户，实践购买金额为11.44亿元，若废止首期职工持股方案，格力需求将原认购资金交还职工，但格力股价已较去年同期大幅下挫的状况下，格力退款难度较大。

而格力方面则表明，此举是为了补足公司长时刻以来鼓励缺少的短板，充分调集职工活跃性以应对严峻的外部局势冲击，完结公司未来成绩的稳步增加。

“即便如此，下修后的方针也并不是能够轻松完结的使命。”闻名家电职业剖析师刘步尘表明，回看过去4年，2020年是格力电器成绩最差的年份，以最差年份为查核基准，显着是就低不就高。

2018-2021年，格力归母净赢利改变。数据来历：同花顺。财经网制图

4月29日晚间，格力发布2022年一季度陈述。陈述期内，格力完结归母净赢利40.03亿元。若以调整后的查核规范来看，格力后续三个季度归母净赢利需求到达202.83亿元，近乎2021年全年水平的9成，压力之大可想而知。

真能调集活跃性？

不过，这并未阻止格力电器拟推出第二期职工持股方案的脚步。

详细而言，此期职工持股方案掩盖逾越1.2万名职工，股票规划不逾越9472.8万股，全体资金规划不逾越15.5亿元。其间，管理干部、技能专家、事务骨干等其他人员认购比例为97.47%，8名高管可认购比例为2.53%。

本期职工持股方案的参加者依照相关规定将认购资金转入其持股方案资金账户，购买价格为16.36元/股，为董事会前一买卖日（5月19日）收盘价32.72元/股的50%。

在首期职工方案中，董明珠断层式碾压认购27.68%股份引发质疑后，第二期职工持股方案比例决议由其他参加人员优先认购，如有剩下，董明珠再结合本身状况依法认购。

但是，为何格力在第一期持股方案尚存在许多不确定性的时刻，便如此快速推出第二期职工持股方案呢？

对此，格力声称，自2012年以来，公司成绩稳健增加，而公司在长达13年的时刻内均未施行任何与股权挂钩的鼓励办法，直至2021年才推出第一期职工持股方案，掩盖人数也仅4000余人，相较职业界其他企业的鼓励方针以及公司工业多元化布景下日益增加的人才需求仍显缺少。长时刻鼓励缺失仍是公司管理中的短板，不利于进一步调集职工的自动性和创造性，完结公司可继续发展。

仅仅，首期方案推出之后也并未完结“留人”的意图。财经网整理发现，格力近3年职工处于净流出状况。数据显现，2019年-2021年，其职工人数分别为9万人、8.4万人、8.2万人。其间，中、高档及以上工程师在2021年削减约700人至6800余人，下滑起伏将近10%。

张剑锋表明，在工业互联网得到广泛应用的状况下，机器代人的现象使企业用工数量下降是契合制作职业现状的。格力推出职工持股鼓励方案原意是想留人，但实践上仍存在许多不确定性。比方，职工想自动离任，由于有绑定方案，怎样处理？假如被迫裁人，这些股份还有没有用？届时以一个什么价格退出？这都是需求合理预案的。“这是不是真能起到鼓励效果还未可知，未来还存在许多的不确定性。”

而刘步尘以为，在首要对手大幅裁人布景之下，格力电器逆势而行推出职工持股方案，旁边面反映出格力人员丢失问题现已相当严重。“表面上看，方案的推出有利于职工部队的安稳，实践上，反而或许伤及方案未掩盖的那部分职工，而这部分职工人数更多。”

据财报显现，到2021年末，格力约有8.2万名职工。依照顶格鼓励人数1.2万名职工核算，占比尚不到15%。

不仅如此，自推出首期职工持股方案至今，格力的股价下滑趋势显着。依照推出首期职工持股方案的前一个买卖日（2021年6月18日）收盘价49.01元/股核算，到推出第二期职工持股方案后的首个买卖日收盘价32.38元/股，不到一年时刻，股价跌去33.93%，市值蒸腾近千亿。

堕入掉队的为难

实践上，一再推出半价持股方案的格力所面对的的环境并不友爱。

反响在数据上，就是销售量和销售额的下滑。奥维云网数据显现，4月份空调线上、线下零售量同比下降了7.86%和29.67%，零售额同比下降了1.7%和22.89%。

格力坦言，自2020年三季度以来，大宗原材料价格继续大幅上涨，2022年头严重的地缘政治局势继续推进大宗商品价格高位动摇，新冠疫情多地重复迸发，实体经济面对需求缩短、供应冲击、预期转弱三重压力，公司生产运营面对的危险、应战与压力倍增。

除面对全体职业的窘境之外，格力还面对着本身掉队的为难。依据白电三巨子交出的成绩单来看，尽管美的、海尔、格力2021年均完结了营收、赢利双增加，但距离在显着增大。从营收总量上来看，美的集团遥遥领先，乃至高出第三名格力将近一倍；从净赢利体现来看，美的超出格力将近1/4。

2021年，美的、海尔、格力成绩比照。数据来历：同花顺。财经网制图

到2022年一季度时，这一距离再度被拉大。数据显现，美的营收是格力的2.56倍，海尔是格力的1.70倍。在归母净赢利方面，美的超出格力79%;海尔与格力的距离缩小至5亿元。

2022年一季度，美的、海尔、格力成绩比照。数据来历：同花顺。财经网制图

刘步尘指出，回看过去5年，格力电器营收、赢利、市值三大重要方针相继被美的集团及海尔智家逾越，显着，格力电器运营与战略出了问题。

他剖析称，整体看，格力电器的短板首要体现在四个方面：一是事务板块显着失衡，过度依靠空调单一产品；二是公司管理结构备受诟病，且迟迟无显着改进的痕迹；三是多元化事务一直没有实质性打破，缺少第二条增加曲线；四是大众及投资者对格力电器的决心近年来呈继续下降态势，对格力的影响也很大。

5月初的一场美的集团管理层沟通会中,美的集团董事长方洪波预言家电职业“未来三年将会面比照较大的困难，是史无前例的隆冬。”在隆冬时期，丢失掉投资者的信赖显着不是明智之举。关于格力来说，这一番折腾究竟能激起多大的“水花”，财经网将继续重视。

文/王亚静（责编：典雅）