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咱们好，我是格菲大师兄查理，专心于上市公司和职业的深度研讨，咱们格菲一共有7位师兄妹，他们各有所长，欢迎重视。

今日查理要为咱们解析的是——同花顺，这是查理为咱们剖析的第69家公司。要说同花顺，股民朋友估量是无人不知，无人不晓，同花顺以其人性化，智能化的交互，成为现在具有全国最大股民数量的股票买卖app，今日大师兄就为咱们做一下同花顺的基本面剖析。

一、牛市领头羊一般来说，A股每次牛市，券商股每次都免不了暴升一波，逻辑很简单，牛市一来，与股票相关的事务以及公司赢利都会大幅上涨，赢利的上涨叠加估值的提高，造就了券商股在牛市的龙头位置。

跟着科技的开展，互联网券商以及买卖软件也越来越兴旺，以同花顺和东方财富为代表的互联网券商也大幅获益，而互联网券商由于其传达速度快，不具有物理鸿沟的特色，事务增速要远超传统券商，因而互联网券商必定是牛市中的龙头板块之一。

近期A股不惧肺炎影响，股市连创新高，场外资金摩拳擦掌，大有牛市到来的滋味，东方财富和同花顺也起到了龙头带动的效果，股价一路走高。在不考虑估值的情况下，查理以为同花顺未来的生长也是十分值得等待的，假如能叠加牛市的估值提高，估计股价会进一步走牛。

下面就给咱们解析一下同花顺的事务基本面。

二、同花顺与东方财富的差异一般来说，股民喜爱把同花顺和东方财富进行比照，说实话，以查理的研讨来看，这两家公司虽然有事务竞赛部分，可是实际上也有很大差异。

咱们先说同花顺与东财比较比较单薄或许缺失的事务。这首要包含两大部分，一个是基金署理出售，一个是线下券商事务。基金署理出售方面，现在国内互联网公司以蚂蚁金服和东方财富的天天基金网为榜首队伍，同花顺现在是被远远的甩在死后，可是查理以为，未来同花顺的这部分事务大概率会迎头赶上，至于原因，在后面剖析。

在下线券商方面，现在同花顺并没有布局，未来布局的或许性也不大，而东方财富经过收买西藏同信证券的方法，完结线下布局，并完成线下与线上的事务打通。

由于同花顺自身不运营券商事务，因而其渠道自身能够接入大部分券商的买卖进口，也便是构成了一个渠道，公司能够运用渠道为各大券商供给服务，并且由于其独立性，券商也无后顾之虑。

而东财的首要事务以自营为主，假如咱们有心去调查东财和同花顺的网站，会发现，东财的许多变现的产品内容都是自己进行内容出产的，而同花顺更多的是为第三方供给服务以及供给数据服务，比方同花顺的圈子，以及各种数据。

前面咱们说到，同花顺未来很或许在基金代销方面有所作为，首要是根据现在其用户构成得出的定论。咱们知道，在PC年代，东方财政以其股吧以及天天基金网为依托，敏捷开展壮大，用户规划也远超同花顺，而到了移动互联网时期，同花顺反而由于其app杰出的交互招引了大批用户。常常运用同花顺的朋友会发现同花顺的资讯做得很好，首要是其在内容的引荐算法上做的比较好，并且公司还创造性的开发了股票盘中弹幕，能够说在移动端的交互体会是很不错的。

经过app招引了很多用户，那么后期当用户构成较强粘性时，公司针对C端的事务拓宽也就会愈加简单，后期基金代销这种事务天然不会存在太大的问题。

三、同花顺的盈余来历从现在同花顺的收入构成来看，其事务收入首要来自于四大部分：增值电信事务（59%）、广告事务（23%）、买卖系统的出售（占比10%）、金融电商（7%）。

增值电信事务首要是向个人和组织供给财经资讯、行情信息和买卖战略等在内的金融数据服务；

广告事务包含券商开户倒流、信用卡广告事务等；

买卖系统出售是网上行情买卖系统出售；

金融电商便是基金代销、稳妥代销事务。从公司当时事务规划和未来商场需求趋势来看，增值电信事务有望持续添加，广告事务估计会稳健添加，而金融电商未来有或许会爆发式添加。

当然，上述剖析仅仅是在股市正常动摇时期，假如在大牛市中，以上一切事务收入都会大幅提高，究竟股民的需求会添加，而针对股民集体的服务也会添加。

赢利方面，估计同花顺19年净赢利在8亿元左右，假如2020年是大牛市，那对应赢利翻倍都归于正常。至于估值方面，在一般行情下，同花顺这类仍有较大开展潜力的公司给予40倍左右市盈率是正常的，而在大牛市，估值就无法说了，有或许炒到上百倍市盈率，这是首要是商场博弈了，与出资价值关系不大。

今日的共享就到这啦，明日查理将为其他公司的剖析，不见不散哟！

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