调味品行业二季度复苏，涪陵榨菜业绩有望恢复性增长北巴传媒｜..

今日的消费股，真的是一言难尽。
白酒/啤酒板块跌，能够了解，究竟现在因为疫情原因，一些集会/团建可能会削减。
但现在连卖榨菜的涪陵榨菜，卖速冻饺子的三全都创出了阶段新低。
拿什么来解救内需
7月29日晚间，“榨菜一哥”涪陵榨菜(002507)半年报新鲜出炉，在产品迭代晋级及涨价布景下，公司上半年成绩稳健增加，完成营收14.22亿元，同比增加5.58%；净利润5.16亿元，同比增加37.24%。

近来，涪陵榨菜因被顾客爆料在其所产的乌江榨菜中吃出脚指甲，堕入食物安全风云。对此，公司相关负责人回应称，已组织人员与当事顾客进行联络，并已介入查询。从生产工艺来说，公司生产线的自动化程度比较高，按理产品中不会呈现指甲等异物。

此前，涪陵榨菜曾在互动途径上表明，公司一直把食物安全、质量标准作业放在首位，建立了从原资料收购、资料查验、腌制加工进程操控，到产制品查验出库的食物安全和质量标准及办理体系，确保安全和质量，为广阔顾客供给绿色健康、安全可口的食物。

二季度净利超3亿创单季盈余新高

回溯2021年，受原资料价格上涨影响，涪陵榨菜净利润呈现小幅下滑，而随同新品迭代及原资料价格企稳，公司上半年成绩加快上升，净利润达5.16亿元，同比增幅37.24%。

分季度看，涪陵榨菜一季度完成净利润2.14亿元，同比微增5.39%；二季度录得净利3.02亿元，同比大增74.68%，创上市以来单季盈余新高。盈余水平提高的一起，涪陵榨菜现金流体现亦可圈可点，上半年完成运营性净现金流5.39亿元，同比大增109.32%。

分产品看，榨菜作为主力种类，依然是营收奉献大拿。上半年公司完成榨菜出售收入12.36亿元，同比增加2.99%，占全体营收近9成，其间经销为主力途径，完成出售收入11.96亿元，同比增加2.06%，占榨菜全体营收的96.75%；直销途径虽占比较小但增势微弱，上半年完成收入4013.52万元，同比增加41.57%。萝卜、泡菜作为公司近年来着力拓宽的品类，上半年增幅较为抢眼。具体来说，萝卜类产品录得营收5554.18万元，同比增加37.02%；泡菜板块营收为1.05亿元，同比增加26.81%。

毛利率体现方面，因为涪陵榨菜2021年末将运输费由出售费用调整为运营本钱核算，导致全线产品毛利率有所下行。其间，主力产品榨菜毛利率为57.57%，同比下降3.82个百分点。而关于首要原资料收购本钱，涪陵榨菜曾在5月份招待投资者调研时表明，本年一季度质料耗费本钱与上一年四季度根本相等，青菜头到厂/点收购价为800元/吨；榨菜产品包材本钱本年暂未产生严重改变。

值得一提的是，受部分商场及途径整合影响，部分微小商场经销商因本身原因挑选抛弃协作，公司经销商数量削减，已由上一年末的3030家降至2770家。

股东结构方面，涪陵榨菜获北向资金持续加仓。到半年度末，北向资金持股数量为9522.96万股，占总股本的10.7%，持股份额较一季度末提高2.98%。

拓宽餐饮途径

从上半年的成绩体现来看，涪陵榨菜的精品战略和涨价战略取得了较好成效。

回溯2021年11月，涪陵榨菜根据原资料等本钱上涨及产品优化晋级带来的本钱上升，对对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调起伏为3%-19%不等，而上一次调价产生在2018年11月。涪陵榨菜表明，公司产品定坐落职业内里高端道路，提高后的价格与迭代晋级后的产品价值相匹配。

现在，公司具有“乌江”、“惠通”两个主力品牌，并储藏了“邱氏菜坊”品牌。本年以来，涪陵榨菜再度推动产品迭代，将乌江榨菜首要产品晋级为“乌江轻盐榨菜”，产品减盐30%以上，建立健康榨菜新标杆。

在品类拓宽方面，涪陵榨菜提出了以“榨菜晋级做透，萝卜多元做大，延伸开发零食，测验进入酱类”的产品矩阵；而在途径深耕范畴，公司组建了出售二部，全力进军餐饮途径，完成由家庭消费商场到餐饮消费商场的跨过。商场定位上，餐饮途径依然主打中高端商场，以榨菜、萝卜产品为主，要点对接星级酒店 和大型连锁餐饮，一方面方案开展合适连锁餐饮配送堂食等的小包装，一方面方案开展合适酒店佐餐自助、菜品调配等的大包装。

近来，涪陵榨菜因顾客爆料在其产品中吃出脚指甲引发热议。对此，公司回应称已组织人员与当事顾客进行联络，并已介入查询。事实上，身处食物职业，涪陵榨菜一直以来高度重视食物安全问题。在年度报告中，公司曾表明假如本身或同行产生食物安全事情，都会对运营形成影响，而在质量管控方面，经过原资料收购、资料查验、腌制加工进程操控，坚持从产制品查验、出库的食物安全和质量标准从严操控办理，始终保持食物安全办理水平处于国内同职业领先水平。