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基金要素基金代码：A类：014773，C类：014774。

基金类型：偏股混合型，股票财物不低于60%。

成绩比较基准：中证800指数收益率*65%+中债归纳全价指数收益率*20%+中证港股通归纳指数收益率*15%

征集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：华安基金，现在总规划逾越5700亿元。其间股票型和混合型基金算计办理规划逾越2100亿元，办理规划十分大，权益类出资的占比也比较高。基金司理：本基金的基金司理是张亮先生，他具有11年证券从业经历和逾越3年的基金司理办理经历，现在办理1只基金，算计办理规划11亿元。代表基金：张亮先生办理时刻最长的基金是华安国企变革 ( 001445.OF )，从2018年10月31日至今，累计收益率261.60%，年化收益率49.02%。中短期成绩表现十分优异。但需求留意的事，时刻还短，别的叠加了牛市，这个成绩必定不能做简略的线性外推。（数据来历：WIND，截止2022.01.17）从净值图和分年度成绩表现来看，最近3年多，接连大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数，估计和华安基金的其他生长风格的基金司理相似，装备了较多的新动力车、光伏等生长风格的职业。详细情况，咱们进一步来看持仓。

持仓特色榜首，基金的前十大重仓股占比在35%到50%之间，归于较低的持股集中度，但过程中改变比较大。第二，基金的生意换手率在7到8倍，相当于每3个月左右换仓一次，归于十分高的生意频率。第三，基金的均匀持股周期为1年，关于三年的办理时刻来说，归于比较短的。结合上述三点，张亮先生归于持股集中度较低+持股周期较短的“生意型”选手。第四，从财物装备图来看，张亮先生根本不做择时。第五，从风格装备图来看，张亮先生首要装备在生长风格上。在大小盘风格上，张亮先生会做切换，比方2021年以来，就大幅下降了大盘生长风格，增加了小盘价值和小盘生长风格的占比。结合上述两点，张亮先生归于不做仓位择时+会做大小盘风格择时的“见风使舵型”选手。第六，基金的前三大重仓职业占比在45%左右，归于较低的职业集中度。从职业装备图能够看的更清楚，十分涣散。现在前五大持仓职业分别是休闲服务、医药生物、电气设备、食物饮料和电子。和上个陈述期比较，改变仍是不小的。第七，再来看一下基金的三季报和最新持仓情况。

陈述期内，“碳中和，碳达峰”远期规划结构下，地方政府能耗双控方针履行力度逐渐趋严，陈述期内，长时刻产能扩张受动力结构束缚的上游职业表现较好，以中证500为代表的指数表现逾越沪深300和创业板指。本基金长时刻看好和布局的本钱开支受束缚的职业以及新动力发电职业表现相对较好，本基金在三季度获得必定超量收益。

简述了三季度的商场情况。

当时宏观经济情况欠安，详细表现为：

1）经济增速进一步下行。工业生产、出资、消费显着低迷，进出口的拉动也有见顶痕迹。

2）上游大宗商品价格继续上涨，尤其是在动力结构转化大布景下工业原料价格涨幅惊人。

3）疫情仍呈点发情况，对服务业的冲击仍不小。从劳动节、端午节、中秋节、国庆节来看，国内旅行商场比较2019年同期的康复程度是下降趋势。

描绘了宏观经济情况欠安的三种详细形状。

在这种布景下，咱们以为货币方针易松难紧，社会流动性仍将富余，财政方针逆周期调节作用将逐渐表现，优异的企业仍将进一步生长，四季度仍充溢出资时机。

估计流动性会相对宽松，实际上最近两天的确开端明晰放松货币方针了。

从商场视点看，跟着总量经济的走弱，咱们以为出资者危险偏好会有所下降，出资者会愈加重视企业长时刻确定性以及企业中短期发明现金流的才能。

详细到职业，咱们看好四类出资时机：

1）疫情缓解对服务业的解放。跟着疫苗的遍及以及特效药的开展，咱们以为疫情将逐渐缓解，人们的出即将逐渐正常化，看好旅行酒店/航空机场/景区演艺。疫情期间这些职业的龙头公司逆势扩张、商场份额进一步提高，产品进一步优化晋级，职业竞赛格式改进。咱们以为后续每一次发出疫情的扰动都是装备的好时机。

这部分的逻辑和广发的林英睿共同。组合中持有了中国中免、上海机场和首旅股份，排列榜首、第五和第七大持仓，算计占比13%。

2）新式电力系统。咱们以为要完成“双碳”长远目标和“能耗双控”的产业方针，背面的有力支撑需求是树立新式电力系统。新式电力系统是以新动力为主体的新式电力系统。现在新动力发电量占新增发电量的占比缺乏20%，到达50%的主体位置还很远，这依赖于新动力装机以及储能的大力建造，也有赖于电网智能化出资的进一步提高。咱们继续看好新动力发电装机和发电量的继续提高。2021年风电的装机本钱大起伏下降，风电运营的收益率远超光伏，咱们看好后续风电的装机量提高带动相关公司的成绩快速增加。光伏在上游原材料产能限制免除后会有更好的出资时机。

持仓中装备了风电主轴制造商金雷股份、水电职业的长江电力、风电叶片制造商中材科技和转型风电发电的福能股份，排列第六、第八、第九和第十大持仓。别的，还持有了新动力电池龙头宁德年代。

3）咱们看好长时刻产能增加受限，职业本钱开支继续下行的职业。这类职业曩昔粗豪式开展，17年供应侧变革后职业落后产能得以筛选，职业盈余才能大幅提高。展望未来，这些职业受制于环保和“双碳”束缚，新增产能成为不可能，那么这些企业的长时刻现金流和盈余中枢就有望趋于稳定，咱们看好其间回报率较好的优质企业。

在前十大重仓股中没有相关个股。

4）前期调整起伏较大的优质消费职业公司。咱们重视到某些食物饮料类公司根本面现已逐渐开端好转，生猪养殖业价格也有触底现象，在这些了解的出资范畴咱们亲近重视出资时机。

这部分，加仓了贵州茅台，位列第四大持仓。

国资国企变革是中国经济结构性变革的重要一环，2021年国企变革进一步提速，详细表现在：

1）股权鼓励大范围推动，办理层利益和股东利益进一步绑定。特别职业（军工职业）的央企国企都推出了股权鼓励；

2）央企进一步兼并重组。咱们亲近重视赛道优异、竞赛格式优异、公司管理有大幅改进空间的国有企业的出资时机。

军工板块持有了中兵红箭，位列第三大持仓。出资理念与出资结构

没有深度的访谈，但有一篇能够参阅的文章。

关于个股挑选，张亮先生会选用DCF法来做为剖析的东西。关于组合构建，会选用中心+要点+卫星的结构，中心偏逆向，要点顺势而为，卫星结合投研团队的才能。一起，他也沟通面临回撤会怎么反思和进行后续操作。内容相对比较少，聊胜于无吧～

一句话点评张亮先生现在的组合就像他在访谈中说的，既有偏逆向的疫情缓解后的获益股，又有顺势而为的新动力股票，他在季报中把逻辑也都写得很清楚。其实这样的基金司理挺好的，十分明晰地把自己的逻辑表达出来，并根据逻辑把组合构建出来。关于咱们出资者来说，就相对简略一些，你信不信他说的逻辑，假如觉得说得有理，那么就买，反之，就抛弃。

对咱们来说，暂时先把他归入调查池中，想再多一点盯梢时刻，未来不扫除会放入主题出资池中。觉得靠谱，马上重视破解出资难题，就在彩虹种子

重视｜点赞｜共享重视彩虹种子，陪同你的出资危险提示：基金有危险，出资需谨慎。本文非基金引荐，文中的观念、打分不作为生意的根据，仅供参阅。文中观念仅代表个人观念，不作为对出资决策许诺，文章内信息均来历于揭露材料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何确保。文章中的内容和定见根据对历史数据的剖析成果，不确保所包括的内容和定见在未来不发生改变。本文仅供参阅，在任何情况下，本文中的信息或所表述的定见均不构成对任何人出资主张。

不值得买：占对应财物类别的仓位占比为0%，不主张逾越5%。

值得少买：占对应财物类别的仓位占比为5%-10%，不主张逾越15%。

值得买：占对应财物类别的仓位占比为10%-15%，不主张逾越20%。

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