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粤港澳大湾区居民个人跨境出资的新通道行将正式揭开帷幕。

最快10月中，跨境理财通的榜首批出资理财产品将正式上线，为香港、澳门两个特别行政区和广东省内9市居民供给全新跨境财物装备通道。

跨境理财通分为“北向通”和“南向通”。其间，“北向通”指港澳出资者在大湾区内地代销银行开立个人出资账户，购买内地代销银行出售的出财物品；“南向通”指大湾区内地出资者在港澳出售银行开立个人出资账户，购买港澳出售银行出售的出财物品。

我国基金报记者了解到，粤港两地多家公募基金和代销银行现已为跨境理财通事务做好预备，估计注册初期将推出数百款不同危险等级的理财、基金及外币定存产品。

内地公募争相布局

公募基金是跨境理财通重要的出资品种之一，大湾区的多家内地基金公司纷繁布局产品迎候港澳出资者。

融通基金早已启动了跨境理财通“北向通”出财物品的布局。“咱们现已有大批现成的产品在代销银行的货架上了。”融通基金世界事务部副总监陈瀛表明，“北向通’的出财物品规划包含经内地公募基金处理人和内地代销银行评定为R1至R3危险等级的公募基金。融通90％以上的公募基金产品都契合要求。“大部分与咱们协作的代销银行都上架了这些产品。未来咱们会在零售条线加大湾区9个城市的各个协作银行继续营销。”

安全基金表明，公司现已与外方股东、部分境内代销银行以及港澳协作银行进行开端交流，梳理了契合要求的优势产品线及产品类型。“拟优先筛选出固定收益类绩优基金推介上架，并活泼评论港澳出售途径的协作方式，期望借老练的途径资源翻开港澳商场，堆集客户根底。未来，在条件老练时，将针对港澳途径特色，境外商场环境及客户偏好开发规划新产品，布局新的事务条线。”

依据毕马威对香港私家财富处理公会成员查询，港澳出资者现在首要聚集在低利率环境中进步收益、在经济衰退环境中寻觅发明价值的时机等方面。

基于此，基金公司以为风格稳健、寻求必定收益的公募产品更契合港澳出资者在低利率环境下寻求财物保值增值的需求。稳健风格的纯债基金、攻守兼备的“固收+”基金等产品，有望遭到港澳出资者的喜爱。

内地基金公司布局跨境理财通事务也面对不少应战。陈瀛以为，应战首要在产品的宣扬和营销方面，“因为国内的产品要出售给香港、澳门的客户，这就有必要恪守当地的宣扬和营销方面的合规，这与内地存在较大的差异。”

安全基金则表明首要的应战在于大湾区金融根底设备“硬联通”和规矩机制“软联通”两个方面。具体来说，一方面是三地银行体系对接危险。三地出资者可通过当地银行购买对方银行出售的合资历出财物品。这样，三地银行会在账户根底、客户信息传递、事务体系对接、资金划转、网点布局等硬件设备上进行对接。关于线上帮忙所需的根底设备要求较高，体系开发改造面对技能、监管及准则流程的约束及应战。另一方面，在营销服务、事务规矩、投诉处理等运转规矩上完成联接的应战。为最大极限地进步“跨境理财通”事务处理功率，规矩支撑线上签约、署理见证开户、线上危险测评、长途购买产品等全流程长途处理，但事务施行细则还未正式出台，这对三地银行优化现有的事务流程提出更高要求。

不过，比较应战，基金公司更看好跨境理财通带来的时机。安全基金表明：“大湾区整个区域是我国对外敞开程度最高、经济生机最强的区域之一。广东9个城市无论是GDP年均复合增长率，仍是殷实家庭总数占比，都位居全国前列。另据德勤测算，整个大湾区（含港澳区域）年度储蓄总额以及可出资财物总额也位列全球前列，是全球最富有大都市带之一。区域内居民财富堆集较厚，高净值客户对金融财物的全球化、多元化装备具有较强诉求，因而零售客户财物处理职业还有较大的可发掘空间，是基金职业新的展开时机。”

香港逾200只合资历基金

早在9月跨境理财通正式发布试点施行细则前，香港基金业就现已在活泼预备。

香港出资基金公会（下称“基金公会”）的数据显现，曩昔两年半时刻里，供给人民币类别的香港基金数量添加了104只，到本年6月底，共有295只基金供给人民币类别。

跟着试点细则的落地，基金业也开端加速布局。基金公会行政总裁黄王慈明泄漏，香港的基金公司现在正活泼与分销银行严密交流，保证能在方案结构容许的规划內供给适宜的基金产品或服务，一起也在研讨需求添加哪些契合中低危险要求的产品，并协商怎么做好出资者教育以及产品售前和售后服务组织。

华夏香港负责人表明，现已选择了契合理财通榜首阶段产品要求的基金，向香港本地银行组织进行引荐，并已参加其理财通产品池中。一起针对事务特色、营销方案等也做了专门的训练和团队评论。未来还会充分考虑内地出资者的出资习气、出资特性，有针对性地推出相应的产品。

瑞银资管表明，现在已有三只专为跨境理财通而设的香港注册基金——瑞银亚洲股债基金、瑞银亚洲收益债券基金及瑞银举世收益债券基金，现在正与10多家分销协作同伴亲近协作，未来将会推出新产品和执行更多分销协作同伴。

“大湾区具有超越7000万人口，傍边也包含占全国1/5以上的高净值家庭。跨境理财通为基金司理及其分销商带来了时机，扩展其出资者根底。”景顺大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江表明，景顺亲近重视大湾区出资者对中低危险产品的需求规划及其竞争力，信任跨境理财通会给景顺带来时机，加强和深化其与分销商的联络，一起有望带来更多满意不同客户需求的产品。

摩根财物处理香港事务总监吴家俐表明，摩根财物处理自上一年就现已在为理财通做活泼预备，与分销银行同伴在产品规划和分销方案方面严密协作，现在旗下有30只香港注册的基金，其间部分契合理财通资历。

依据试点细则，跨境理财通运转初期，南向通的合资历理财产品包含出财物品及存款。出财物品包含经出售产品的香港银行评定为低危险至中危险及非杂乱的产品，以及在香港特区注册建立并经香港证监会认可的基金及债券。存款则包含人民币、港元和外币。

现在在香港注册的基金产品约有600只，其间约200至300只可于理财通下出售。黄王慈明表明，理财通方案初期只答应供给中低危险的基金，且有必要于香港注册，产品品种遭到约束，期望未来2.0阶段能够答应供给不同危险等级的产品，并能逐渐归入在香港以外区域注册的基金产品，深化商场竞争，令出资者更为获益。

产品之外，因为产品品种和出资者需求的不同，参加理财通的基金产品在出资者教育和营销战略上也需求做更多预备。例如香港不存在基金的揭露成绩榜单，不同途径对基金的区别规范不同；基金产品的类型也有较大差异，香港商场因为不存在刚性兑付的概念，货币基金一概选用市值法估值，因而出资香港的货币基金放下收益凹凸不谈，首先是或许呈现负收益的状况。

华夏香港负责人表明，出资者需求更重视出财物品自身的特色，包含出资规划，出资战略和前史成绩以及和商场环境的匹配等，而非简略地以预期收益率来衡量产品。

超百种理财产品

作为跨境理财通的出售前哨，香港银职业的热心更为高涨。

香港特区金管局副总裁阮国恒泄漏，已有20间银行请求参加跨境理财通，其间18间请求南北双向事务，2间主攻南向通事务。这些银行供给超越100种出资基金产品，超越200种债券出财物品，并供给监管答应的11个币种的存款产品。

中银香港总裁孙煜表明，跨境理财通是大湾区金融商场互联互通的新打破，中银香港现已活泼做好预备工作，争夺提前取得监管组织赞同推出跨境理财通服务。

据了解，中银香港将为南向通客户供给超越100种中低危险的理财产品，包含基金、债券、存款等，包含全球财物处理公司的多元化举世财物装备基金，以及港元、美元等逾10种首要货币服务。

汇丰银行联席行政总裁廖宜建泄漏，该行在设备、产品等方面已全面预备就绪，现在在大湾区有超越5000名零售银行职员，将供给超越100种中低危险的理财产品。恒生银行也表明，现已选定内地协作银行，并优化线上线下服务途径，方案为南向通客户供给超越140种出资不同财物和商场的基金、债券及外币存款产品。

花旗银行香港总裁及总司理林智刚表明，花旗香港将与一家内地的同伴银行协作，为南向通客户供给超越100种中低危险类型的财富处理产品，一起，为协作全体财富处理事务的展开，还方案在2025年末前在香港增聘超越1000名职工。

长期以来，内地和港澳区域存在着客户端和产品端不匹配的状况，境内客户端的数量和资金量远超港澳区域，但理财和公募产品同质化严峻，缺少出资战略上的实质立异；港澳区域的财物处理人，能够发行出资规划更广泛、出资战略更灵敏的理财或基金产品，但本地商场的容量却相对较小。

“大湾区跨境理财通的事务能够有效地对接两地的优质资源，完成共赢的局势，信任理财通关于两地出资人都是十分具有吸引力的途径。”华夏香港负责人坦言，一起，理财通的也能促进两地监管的和谐，为未来内地金融商场进一步双向敞开奠定稳健根底，并有助于建立人民币跨境交收体系，堆集本钱项下买卖的经历，推进人民币世界化的进程。

跨境理财通的优势

在跨境理财通之前，内地和香港之间现已展开了基金互认方案，契合条件的基金能够在对方商场出售。不过，自2015年7月1日开端施行以来，基金互认“南冷北热”的状况十分显着。国家外汇局数据显现，到本年3月，内地基金香港发行的出售资金累计净汇入达6.6亿元（人民币，下同），远低于香港基金境内发行出售资金累计净汇出的150.6亿元。

多位受访业内人士以为，跨境理财通事务将改进“南冷北热”局势。

黄王慈明表明，基金互认方案规则严厉。例如，50／50比例的规则，要求基金在香港征集到1000万，在内地最多也只可征集1000万；因为两地商场规划有极大差异，这项规则带来很大的约束。一起，基金互认方案不答应托付出资处理，令不少全球基金公司止步。此外，在“基金互认”下，产品即便已获香港证监会认可，仍需再由内地监管组织批阅，杂乱的流程让产品推出的时刻也有很大的不确定性。罗致中港基金互认方案的经历，跨境理财通有了很大的改进。

陈瀛也表明，与基金互认遭到监管独自批阅及基金规划比例规则等要求比较，跨境理财通产品的出售和购买都更为便当，产品能够直接呈现在内地代销银行的货架上，客户能够直接在香港、澳门申购；一起，跨境理财通的产品规划十分广，出资者参加的热度必定与基金互认不同。

博时世界以为，基金互认机制中“南冷”的原因是多方面的，“一是中资组织的产品在香港途径上架较为困难，香港的本地银行，特别是外资银行对互认基金的认知较少，与中资基金公司的协作较少，推进相关产品的上架较为困难；二是中资基金公司在香港零售商场的品牌影响力还有待增强，这导致尽管南下互认的都是各个公司的旗舰产品，但实践的出售作用并欠安。”

形成基金互认机制呈现“南冷北热”的局势的不利因素在跨境理财通的生态中有所改进。不只不会呈现“南冷北热”，博时世界还以为“跨境理财通初期或许是北向通更为活泼”。一是内地的中低危险理财产品性价比更高，港澳居民最追捧的内地出资品为一般性存款、相对高息的资管产品，其中心在于境内外利差。在中低危险范畴，境内的资管产品，特别是理财能够补偿港澳相似产品的缺失。与此相反，港澳资管产品的中心优势在于出资规划更广泛，杠杆及各类衍生金融工具运用程度更高，这有待于跨境理财通的进一步扩容。二是港澳的人口结构相较内地9市老龄化程度更高。中老年人口的理财需求是港澳理财商场的重要组成部分，他们的需求更倾向退休储蓄，出资风格天然保存，这与理财通初期的产品更为匹配，而内地9市尚处于人口净流入的阶段，危险偏好更高。

业内人士进一步指出，跨境理财通与基金互认是不同的互联互通机制，二者各具特色、彼此弥补。

华夏香港负责人指出，榜首，两者在出售目标上有所区别。基金互认理论上面向一切出资者，包含组织和个人，但实践上部分基金的客户群上向组织出资者歪斜。理财通首要针对个人出资者，且有个人额度上限。第二，产品规划有所不同。基金互认并不对基金的危险等级进行约束，而理财通现在只归入了中低危险产品。第三，可购买的比例不同。基金互认产品一般会采纳独自建立比例的方式供当地出资者认购，而理财公例估计是让出资者认购现有比例。“整体来说，二者在出售端、产品端的侧重点上有所不同，未来将成为跨境产品途径的互补。”

博时世界解说指：“基金互认是产品跨境，互认产品得到了对方监管组织的批阅或认可，与当地的公募基金具有相同的位置。因而互认基金能够在当地自动出售、全地域全途径出售。跨境理财通是资金跨境，到对方出售银行途径购买资管产品，产品没有得到本地监管的认可，因而只能在线上途径对相关产品进行咨询、解说，不能前往对方商场进行实质性出售，且也仅限于银行途径。可是跨境理财通对适格产品的门槛相对下降，首要靠对方出售银行进行精选，在产品准入与本钱方面具有很大的优势。”

本文源自我国基金报