同花顺炒股智赛福天能分析(同花顺炒股软件)

2020年股市的兴旺，直接带动了互联网金融职业的昌盛。

同花顺（300033 SH）作为一家以出售炒股东西为首要事务的上市公司，也像2015年大牛市那样，在2020年赚得盆满钵满。

同花顺和股民之间的联系，能够描述为“你用它炒股，它靠你赚钱”。

这份“惊喜满满”的财报，在显现同花顺喜人成果时，也在传递一些问题。

01 同花顺的“春天”到2020年12月底，国内证券出资者数量到达了1.78亿户，较2019年底的1.68亿户增加了11.28%。

相对应地，到2020年12月31日，同花顺的注册用户到达5.42亿人，日活用户1418万人，均创下新高。

这一年，全年A股股民均匀收益14万元。那么专靠股民赚钱的同花顺，总共赚了多少钱呢？

3月2日发布的最新财报数据显现，同花顺2020年完结了28.44亿元的收入和17.24亿元的归母净赢利，同比增幅别离为63.23%和92.05%，是近五年来最高水平。用28.44亿元收入除以同花顺的日活用户数，人均奉献200元。那么这200元都花在哪了呢？

Wind数据显现，同花顺首要有四项事务，依照奉献凹凸，别离是增值电信事务、广告事务、基金出售事务和软件出售保护事务。

首先是占比最大增值电信事务，2020年对应的收入12.85亿元，占比45%。其指的是经过同花顺移动端App及PC端软件等免费产品招引用户，然后再经过公司开宣布的各类付费辅佐炒股东西，将部分免费用户转化为付费用户，赚取收益。

详细来说，现在同花顺首要的炒股东西包含：股票Level-2行情、大研讨内参、财富前锋、短线宝、大战略、金融大师等。付费方法从按月到按年有所不同，价格区间从数百元到8万元均有包含。

上市至今，这类炒股东西的出售一向是同花顺的立身之本，占比一向在5成以上。也难怪同花顺把自己归类为计算机职业。本年广告事务和基金代销事务增加较快，增值电信事务收入才初次降至50%以下。占比第二的广告及互联网事务推行服务，2020年收入8.36亿元，占比29%，指的是同花顺在自己的移动App或许PC端页面上，为券商们供给进口进行引流、开户，以赚取推行和广告收入。

这两块事务赚的别离是股民和券商的钱，都现已别离在8亿元至9亿元、1亿元至2.5亿元的范围内徜徉了几年，凭借2020年这波行情总算是有了一个打破。

占比第三的基金出售及手续费事务，2020年收入4.82亿元，占比16.95%，指的是同花顺经过旗下“爱基金”进口，出售各类第三方基金产品，并从中获得佣金和手续费。

到2020年12月31日，“爱基金”途径共接入基金公司及证券公司156家，基金产品及资管产品11063支，现已掩盖了国内90%以上的证券公司。

尽管是2020年同比增幅最大的一块事务，但比较老对手东方财富2019年12.36亿元的基金相关收入，同花顺的基金代销事务仍是差劲许多。

事务占比最小的软件出售及保护事务，2020年收入2.41亿元，占比9%。指的是面向组织客户的iFinD金融终端软件，对标的正是万得旗下Wind金融终端以及东方财富旗下的Choice金融终端，近几年收入一向在1亿元至2亿元左右。

值得一提的是，作为离钱最近的一家公司，同花顺的四项事务的毛利率都不低，在84.09%至96.91%之间，归纳毛利率到达91.66%。

这个水平的毛利率和689亿元的市值，在A股是什么概念呢？

以2015年以来的均匀毛利率排序，市值500亿元以上的A股上市公司中，同花顺仅次于茅台，位列第五。

而假如用均匀净利率水平来衡量，同花顺位列第四，仅次于非银金融职业的中油本钱、国投本钱和东方财富三家公司，茅台还要排在同花顺的后一位。2020年的成果迸发，给同花顺带来了充分的现金流，全年经营性现金净流入20.66亿元，接连两年有大幅增加，乃至超过了2015年大牛市的净流入规划，创下本身最高纪录。

也因为这样，到2020年年底，同花顺的账面货币资金到达61.25亿元，是上市以来最有钱的一年，全年光是利息收入就有1.39亿元。

02 成也技能，困也技能1993年，拿手编程的易峥还没从浙大结业，痴迷计算机的陆风也还在读大二，喜爱炒股的沈军现已从上海交大走入社会。

之后，三人别离创立了同花顺、万得和东方财富。

不同的创始人性情，造就了侧要点不同、受众也不同的三款产品。

易峥从开发一款叫做“龙虎榜”的买卖剖析软件开端，走上了以人工智能为中心的技能派道路；陆风从收集上市公司材料开端，使Wind成为国内掩盖数据最广的金融数据软件；而拿手财经内容写作的沈军，从财经资讯途径做起，将东方财富做成了一个互联网金融服务途径。陆风

在与股市相关的巨大商场中，万得赚的是组织的钱，东方财富和同花顺赚的则是股民的钱。

不同的是，东方财富除了财经门户网站之外，从2012年拿下基金第三方出售车牌开端，基金出售事务完结快速增加。2015年并购西藏同信证券后，又完结了证券事务的飞涨，算是做到了从线上到线下、从流量到变现的不断跨过。

但同花顺仍是那个同花顺。

2002年，同花顺参加了证监会关于网上买卖管理办法的起草作业，2003年就成为国内65%以上的券商都在运用的一款网上买卖途径，能够说是盛极一时。

但2012年拿下基金代销车牌后，这项事务并没有被作为一个要点，一向处于不温不火的状况，更首要的事务一向是出售炒股东西和给券商们打广告。

跟着东方财富旗下基金代销事务的积储及其证券事务的连续展开，二者在2014年-2015年忽然拉开了显着的距离。

两年时刻，东方财富的收入从2013年的2.48亿元增至2015年的29.26亿元，同花顺的收入从1.84亿元增至14.42亿元。一个涨了7倍，一个涨了11倍。

归母净赢利距离更甚，同花顺涨了41倍，东方财富涨了365倍。在那之后，两边的收入距离逐步拉大，归母净赢利有所替换，直到2019年和2020年，距离再次拉大。

依据东方财富的成果快报，其2020年收入82.39亿元，归母净赢利47.8亿元，同比增幅别离高达94.69%和161%。背面原因，首要是因为国内证券商场的大热。

比较之下，同花顺尽管也完结了大幅增加，但28.44亿元的收入和17.24亿元的归母净赢利，以及63.23%和92.05%的同比增幅，必定程度显现出战略道路的局限性。

当下的东方财富和同花顺，早已处于彻底不同的两条开展途径。前者依托流量巨大的财经资讯途径，拿下券商车牌，成为当之无愧的互联网券商，后者仍是靠卖炒股东西和打广告赚钱。

但假如独自来看同花顺，10年时刻，其收入和净赢利别离完结30%和34%的年复合增加率，也现已是不错的成果。

在这背面，同花顺终年坚持着“零告贷”和高研制投入两个优秀质量。

多年以来，同花顺不只根本不向银行借钱，也不从本钱商场圈钱，仅在上市当年首发融资了8.87亿元，之后已累计向股东分红了21.85亿元，算是A股的正面典型。

与此同时，同花顺在研制方面的投入终年维持在15%以上，坚持以技能作为立身之本。2020年的研制投入维持在5.85亿元，占收入比重20.57%。

熬过了前期的巨灵信息、乾隆软件、等一众竞争对手，也熬过了被大智慧PC端限制的漫长岁月，同花顺在被迫揉捏和自动挑选的过程中逐步走向移动终端。依托与运营商的协作，经过短信、彩信这类途径完结用户规划方面的原始积累。终究，同花顺与东方财富和万得一同，并列为金融信息职业的三大巨子。

但曩昔几年的成果增加，除了同花顺对本身技能的不断投入，客观上也有很大一部分原因是获益于互联网和移动付出的遍及，以及阶段性的牛市。

那么在商场占有率到达必定高度的今日，同花顺还能继续顺畅前行吗？

03 成果大增，股东为什么一路减持？不管是大增的收入和净赢利，仍是极佳的现金流和约等于零的负债，说的都是同花顺现已获得的成果，那么同花顺的未来怎么？

上市以来，其股东高管累计减持了大约15.47亿元的股票，其间绝大多数减持发生在2019年和2020年，别离减持了6.73亿元和6.1亿元，成果越涨，减持越多。除此之外，预收金钱也是一个更为具象的判别目标。

因为同花顺旗下增值电信事务和软件出售事务，都是选用充值的方法，收到客户充值款的时分先放在“预收金钱”科目下，之后依据充值金钱对应的服务时刻，分期确以为收入。

因而，预收金钱的多少，能够在必定程度上作为增值电信事务和软件出售事务未来成果状况的参阅。

2015年的大牛市，同花顺不只这两项事务收入大增，预收金钱也完结了简直相同起伏的增加。这意味着，同花顺2015年卖出的产品中，大约只要一半在当年确以为收入，剩余大约一半都留给了下一年度，能够理解为，向来年成果“蓄水池”中注入了满足的订单。但2015年以来，同花顺的预收金钱呈现下滑趋势，近两年虽有上升，但也只回到2015年的水平左右。

和2015年收入和预收金钱“各占一半”的状况比较，2020年底预收金钱金额尽管较上年有所增加，但占当年增值电信事务及软件出售事务收入的比重只要62.12%，比上年还削减了18个百分点。

这意味着，同花顺出售未来产品的才能有所削弱。

预收金钱的瓶颈，归根到底显现出的便是同花顺未来成果增加的瓶颈，同花顺的多项事务想要继续大幅增加，的确都有不同方面的阻力。

首先是占比最大的电信增值事务，即炒股东西出售事务，面向的是对炒股有技能辅佐需求的出资者。

比照中国证券挂号的新增出资者数量和同花顺的新增注册用户数量，就能发现2015年以来，同花顺每年新增的注册用户根本都是前者的2倍-5倍。这背面有两层要素，一是近几年炒股软件向头部会集的趋势显着，同花顺吸收了不少其他竞争对手的用户；二是同花顺注册用户中有许多还不是开户入金的股民。但不管是什么原因，同花顺近两年的新增注册用户现已呈现显着的削减，每年能够转化为付费用户的人数天然也就更少。

结合国内现在1.8亿的证券出资者数量，以及同花顺现在5.42亿注册用户规划和1418万的日活用户规划，其商场占有率现已处于很高的水平。

要坚持正向增加，假如不能从“量”上下功夫，很可能就需求经过提价得以完结。但股民出资心情往往才是购买炒股东西的最直接动力，2020年牛市之后，要股民在预期大盘将继续动乱的2021年里，掏更多的钱，明显并不简单。

除此之外，占比较小的基金代销事务和软件出售事务也增加不易。

同为第三方基金出售途径，同花顺的基金代销事务一向不如东方财富，更不要说现在越来越多的券商都在向自己的独立App客户端引流。

而软件方面，前有万得旗下数据掩盖更广的Wind，后有东方财富旗下同类产品Choice，同花顺的金融终端产品iFinD在5年时刻里只完结了大约1倍的增加。在各家都继续经过免费试用和降价战略来争夺客户的阶段，同花顺的软件出售事务大概率将坚持“低沉”。原有事务增加遇到瓶颈，同花顺开端在多元化方面下功夫，企图以“AI智能产品”发明新的赢利点。

2019年底，同花顺董事长易峥曾经在公司十周年庆典上表明，未来十年要“All in AI”。

2020年年报显现，同花顺现已构建起了AI敞开途径，向客户供给包含AI理财师、智能外呼机器人、医用智能内镜帮手等等产品，乃至做起了智能电梯体系，与原有的事务比较跨度不小。

但内部人士告知市界，相关项目仍处于起步阶段，还在为已有的人工智能技能寻觅详细的落地方法。

从前史趋势来看，同花顺的成果和股价与A股全体走势呈现出相对一致的趋势，而且涨跌幅大于A股全体涨跌幅，也因而被称为“高贝塔值”的股票。

2021年的A股，在许多剖析师和基金司理的眼里都被以为是“动乱”的一年。从这个视点来看，在原有事务增加困难，而AI相关产品也无法在短期内成为新的成果增加点的状况下，同花顺需求想办法去寻觅新的出路。

（作者｜林夏淅，修改｜李曙光）