央视新闻频道（科慕 股票代码）

Smart Beta也称聪明的贝塔，关于这个称号或许咱们还会有些生疏，可是他的另一个姓名咱们应该会比较了解：战略型指数。关于其间的Beta应该十分了解吧，因为咱们在挑选基金的时分Beta系数也一般是咱们考虑要素之一。

Beta系数，是一种危险指数，用来衡量单个股票或股票基金相关于整个股市的价格动摇状况，这也是为什么许多人喜爱在商场底部区域去买入那些Beta系数比较高的基金。

但即便是在商场底部买入高Beta系数的指数基金，也仅能够取得指数收益，这明显不行，许多人期望能够取得逾越传统指数的收益，所以就有了以基金司理自动调整为主的增强型基金和以战略调整为主的Smart Beta指数基金。

增强型指数基金的超量收益遭到商场的影响，一般越老练的商场想要取得超量收益越难，并且增强型基金因为自身问题1、管理费高2、简单受基金司理影响，所以增强型基金想要长时刻逾越指数体现是比较困难的。

而Smart Beta指数是被迫+自动指数，不依赖基金司理的才能，自身战略透明度高，成分股以及权重都比较明晰，费率上也向被迫型指数基金靠齐。并且宽基指数因为自身规矩的广泛，不可避免的会选进一些垃圾股，这时分能够经过单个战略因子或许多个战略因子尽或许的将这些垃圾股除掉出去，常见的战略因子有：价值、盈利、基本面、生长等等。

Smart Beta指数是经过两个维度对传统指数进行修正：1、挑选成分股的办法；2、成分股的加权方法。所以比较传统的的宽基指数，Smart Beta指数则会显的愈加有特征。

那么Smart Beta指数一定会好于一般指数吗？这个其实并不一定，战略因子也有失效的时分，战略因子好不好还得详细分析。

以等权因子为例，将等权指数基金与被迫型指数基金的比照

所选指数分别为：上证180、上证50、沪深300、中证500、中证800，调查以上的历史数据发现其间等权重因子仅在中证500指数中一向有用。而在上证50、上证180、沪深300和中证800中经常无效，乃至长时刻来看这些等权重因子指数基金都没有跑赢被迫型指数基金。（景顺长城上证180等权ETF 于2018-10-29停止）

那么咱们在将等权因子一向有用的中证500指数拉长时刻来看，从指数发布之后的第二年开端，也便是2006年~今日，算成14年吧，其间有10年中证500等权的体现都好于中证500指数，也便是说即便是在作用更好的中证500指数中等权因子也有失效的时分。

现在市面上由SmartBeta构建的指数仍是挺多的，如咱们常说的：沪深300价值、中证500低动摇、标普盈利等等。尽管并不是一切的Smart Beta指数都能够取得逾越传统指数的收益，但仍然有许多十分不错的Smart Beta指数没有盯梢基金，值得深挖。

总结：并不是一切的SmartBeta指数都是能逾越传统指数收益，详细仍是需求多加比照，一起也应谨防战略因子失效。