博时价值增加证券出资基金（简称：博时价值增加混合，代码050001）08月31日净值跌落2.12%，引起出资者重视。当时基金单位净值为1.0610元，累计净值为3.6060元。
博时价值增加混合基金建立以来收益479.50%，本年以来收益-11.95%，近一月收益-4.93%，近一年收益-15.66%，近三年收益36.30%。
博时价值增加混合基金建立以来分红8次，累计分红金额41.95亿元。现在该基金敞开申购。
基金司理为王凌霄，自2022年04月06日管理该基金，任职期内收益-2.13%。
曾豪，自2022年07月06日管理该基金，任职期内收益-5.64%。
最新基金定时陈述显现，该基金重仓持有宁德年代（持仓比例5.88%）、贵州茅台（持仓比例5.19%）、五粮液（持仓比例4.21%）、华友钴业（持仓比例4.00%）、东方财富（持仓比例3.19%）、天顺风能（持仓比例3.16%）、新大正（持仓比例2.46%）、聚合顺（持仓比例2.44%）、顾家家居（持仓比例2.31%）、远兴动力（持仓比例2.09%）。
陈述期内基金出资战略和运作剖析
本年二季度，A股商场动摇加大，4月底前商场走势为普跌，首要是由于国内疫情迸发带来的经济下行忧虑、俄乌抵触以及海外高通胀持续超预期，在此布景下，消费和价值风格获益于经济稳增加预期，体现相对占优，而高估值板块则大幅跑输商场。大类板块方面，消费、动力板块涨幅抢先，科技、医药跌幅较大。4月底至今，跟着疫情逐步得以操控、内部经济忧虑缓解以及流动性宽松，商场苦尽甘来，迎来了一波更为极致的结构性行情。
二季度以来，组合装备进行了比较大的调整。在全球从通胀预期转移到阑珊忧虑的布景下，减持了上游资源股，保留了景气量最高，对经济复苏最灵敏的细分职业如化工，新增了一些景气量向上且成绩估值匹配度较高的生长股(新动力车，风电，军工、储能)和未来会获益于经济复苏的消费龙头（白酒，医美，家居），此外还发掘了仍处于被商场大幅轻视的高生长，小市值细分职业隐形冠军。
陈述期内基金的成绩体现
到2022年06月30日，本基金基金比例净值为1.129元，比例累计净值为3.674元。陈述期内，本基金基金比例净值增加率为-6.31%，同期成绩基准增加率-5.87%。
管理人对宏观经济、证券商场及职业走势的扼要展望
展望三季度，从基本面来看，现在欧美经济全体处于高位，并且都受到高通胀的压力。大概率下一年1季度末2季度初，美国经济会正式堕入阑珊。但从本轮欧美杠杆率来看，美国更可能是温文阑珊，但欧洲阑珊的尾部危险更大。从商品价格来看，工业金属拐点一般早于动力和农产品，工业金属价格现已拐头向下。国内经济由于疫情影响，所以提早在二季度见底，但展望3季度到4季度，宏观经济大概率是弱复苏。考虑到工业企业库存偏高，本轮弱复苏下企业盈余向上修正弹性也比较弱。
从流动性来看，本周的FOMC会议宣告加息75BP，包含鲍威尔偏鸽的表态，咱们以为美国加息现已进入后半程，高通胀被迫紧缩下的阑珊危险在提高。所以，关于美国的流动性，咱们以为尽管短期仍然易紧难松，但美债上行的空间也被确定了。国内流动性会很宽松，尽管未来几个月会出现单月CPI上3，但这不会限制流动性的放松，后续整个经济压力很大，流动性要适度宽余，才干合作稳增加，20大之前收紧的概率极小。
从危险偏好来看，一方面是疫情有望逐步得以操控，另一方面是稳增加的方针会连续出台，危险偏好在三季度有望坚持上行态势。
基于此，咱们看好三季度商场的结构性时机。后续咱们会加大对景气量较好的细分赛道和个股深化发掘，持续寻觅景气量边沿改进一起估值相对合理的种类，对组合的超量收益会更有协助。看好三条主线：1）生长板块中景气量最高的风电和新动力车，军工，储能等。2）下半年会出现CPI上行和PPI下行的格式，所以最近能够趁着调整加仓大消费里景气量相对较好的白酒，免税，医美，航空。3）地产后续竣工会加快，最近由于地产硬着陆预期导致不少地产产业链公司大跌，现在来看，地产产业链现已具有较高的赔率，能够逢低加仓水泥，工程机械，家居，物业等。
