杨东基金2016(杨借贷记账法的理论依据东基金产品)

正午12:30。被誉为“业界最具良知的基金司理”杨东，千字檄文看空新能源。这很可能是今天新能源大跌的一个导火线。这是一个很正常的现象。在咱们无脑看多的时分。忽然呈现了一个看空的声响，而且这个看空的人还很威望。天然会给商场带来不小的影响。至于后续的影响会怎样样？还需求再调查。1、“良知基金司理”杨东发声，以为2600点是A股的底，你怎样看他的观念？很是认同“良知基金司理”杨东的观念，就算之前的2449.2点不是股市这轮调整的最低点方位，其邻近点位也会是相对底部，乃至说是最底部区域，2600点同是。为什么？

从我国股市规则动身，2600点便是相对底部我国股市的规则十分杰出“大起大落，久盘于底”，也便是说股市呈现的走势特征便是短时刻内大涨，短时刻内大跌，而会呈现很长的时刻横盘调整。而且呈现着循环往复，一个阶段之后呈现下一个阶段的特征。也便是上涨阶段呈现今后，紧接着是跌落阶段，跌落阶段呈现今后会是横盘震动阶段，而横盘震动阶段呈现今后会再次呈现上涨阶段。而现在处于什么阶段？

2014年、2015年发生了“杠杆牛”股市上涨阶段，2015年下半年“股灾”发生了股市跌落阶段，2016年至今为相对底部的横盘震动阶段。相对底部时刻现已达到了3年，现在仍旧处于相对底部区间内，尽管仍旧震动，但从规则的视点讲，下一个阶段将会发生上涨阶段。

2600点是A股底部，很是拥护许多出资者以为A股商场是“癌股”“阿斗股”“崩股”，可是也是存在牛市时刻以及“鹤立鸡群”的时刻，所以单纯以为只要跌落是过错的。从出资的视点动身5000点勇于张狂入市，为什么2600点就不敢持股呢？不论从股票价格仍是股息率而言，2600点方位多是比5000点方位时好上许多。再加上现在沪市均匀市盈率仅有13倍，现已是前史最低的下沿方位，出资潜力更大。

所以，关于2600点方位为A股底部，个人是拥护的观念。

作者不易，多多点赞，十分感谢！

底不底的我不知道，我只知道目前商场的估值现已挨近前史最低水平！我并不介意底部在哪里，也从不梦想自己可以成功抄底。当我重视的优质股票价格跌到十分廉价的时分，跌到我所剖析点评的价值以下的时分，我就会考虑买入。并耐性的持有等候价值回归。

出资者没必要纠结所以不是底部，没人可以猜测商场什么时分跌，什么时分涨。真实的出资者应该了解一些正确的出资常识：树不会涨到天上去，有价值的东西也不会跌到零，万物皆有周期，跌的太多了就会涨，涨的太多终归得跌。咱们不知道自己将要去往哪里，但咱们却可以大约看出自己身在何处。现在咱们在何处？在大熊市之中，在前史估值低位水平。知道这些关于做出正确的出资决策十分有协助！这个时分该买仍是该卖，答案不是很明显吗？

还有重要的一点，出资要有满足的耐性，着眼于长时刻，而不是明日或下个星期。

现在是越来越多的“大佬”、组织在发声看多A股，其实这些观念久远来看是正确的，究竟A股商场现已跌了那么多年，现在从商场PE的视点，现已跌出了一个前史估值底。但杨东说的2600点是A股的底，更多是底部区域，前史上底部也历来都是一个区域，仅仅详细哪个点才是最低点，那是后来走出来方能定位的，最底部往往在底部区域的下方一两百点、两三百点的领域，也比较符合现在A股的格式。杨东被称为“良知基金司理”是由于其两次高位劝基金换回基金，而赢得的名声，一次是在2007年巅峰6000点上方，另一次是在2015年4点上方，现在是转行做了私募基金。就影响而言，曩昔的两次判别的精确前史也让杨东积累了一些名声和商场信任感，其发声看多A股，要比高善文等人影响更大，A股是真的春天不远了，仅仅何日走出”底部区域“，呈现真实的上涨仍是一个时刻问题，出资者还需理性等候继续放量上涨的进攻信号，不能由于谁一句看多就盲目往前冲。

源自风生焱起的个人剖析，欢迎重视本账号以便获取更多财经常识

2、2016年股基冠军基金司理激流得过哪些大奖？2019年7月，具有逾越20年投研阅历，券商资管身世，阅历了屡次完好牛熊转化，办理成果超卓的明星基金司理激流承认正式加盟嘉实基金。回忆其任职阅历，激流最早成名于兴业证券，历任兴业证券理财服务中心首席理财剖析师、兴业证券上海财物办理分公司副总监、圆信永丰基金办理有限公司首席出资官，现任嘉实基金董事总司理。

而激流最为出资者所知的便是在任职圆信永丰基金期间，以17.96%的成果夺得了2016年的股票型冠军的奖项，那在此之前，激流还有哪些奖项可以证明自己的才干和成果呢？下面就让咱们来逐个回忆一下。

任职兴业证券期间——五年期产品优胜奖激流2004年7月加盟兴业证券，历任研讨院和剖析师，2009年开端接手金麒麟2号的产品办理，在2009年11月-2013年7月的办理期间，金麒麟的产品成果可谓超卓，大幅跑赢了商场和均匀水平。要知道接手之后的2010-2013年，整个A股商场阅历了一波震动下挫，其时的权益类商场可谓是满目苍夷。

2010年，金麒麟2号全年收益6.06%，在券商股票型调集方案中排名第三，同期上证指数的跌幅是14.31%，股票公募基金的均匀收益率是2.04%，混合型基金的均匀收益率是4.83%，金麒麟2号获得了逾越商场和绝大部分产品的优异成果。

2011年，金麒麟2号的也没能抵挡住商场凶狠的跌落，净值跌破了0.9，全年收益率在-10%左右，可是要知道这一年上证指数的跌幅是21.68%，全年只要货币基金是均匀正收益，其他一切的均匀收益率均为负值，包含保本型基金和债券型基金。其间股票型基金的均匀跌幅高达25.02%，这一年股票型基金的收益冠军的收益率也是为-7.94%。

进入2012年，商场开端有所反弹，但上证指数全年的涨幅仅有3.17%，这一年金麒麟2号收益高达17.09%，在一切券商股票型调集计中排名榜首，3年年化复合收益率也是名列榜首。这一年权益类商场全面回暖，指数型基金均匀收益率为5.99%，股票型基金均匀收益率为5.69%，混合型基金的均匀收益率为4.06%，金麒麟2号再次以优异的体现赢得了出资者的目光。

而激流也在2013年7月13日开端，不再担任金麒麟2号的办理人了，可是在建立和办理的期间，金麒麟2号可以在这样的商场中获得这样的成果实属不易，要知道2010-2012年，也正是固定收益产品开端大受欢迎的时期，权益类产品可以获得肯定收益，那都是佼佼者了。

2017年，金麒麟2号荣获2015年第七届“我国最佳私募基金”五年期(2010-2014)产品优胜奖，要知道这只基金在2013年7月前，都是激流在办理，可以获得这样的奖项，可以说便是激流的劳绩，这也适当于承认了激流在兴业证券期间所获得出资成果。

任职圆信永丰期间——三年期权益类最佳基金司理在猎头的引荐下，激流投身了公募基金，参加了其时正在准备的圆信永丰基金，并于2014年11月开端办理圆信永丰双利。这是一只混合型基金，在其办理期间，获得了107.45%的杰出体现，同期上证指数的涨幅是5.22%。该基金的年化收益率达19.04%，同类排名8/214，位居职业前5%，同期其成果基准仅上涨22.35%。这只基金也因而在2016年获得了证券时报颁布的2015年度平衡混合型明星基金奖，并于2019年被海通证券颁布三年期四星级基金。

2016年，激流和范研一起办理的圆信永丰优加日子，以17.96%的年度净值增加夺下了2016年一般股票型基金的冠军，要知道2016年上证综指和创业板指别离跌落12.31%和27.71%，商场均匀的收益率为-11.54%，该基金不光跑赢了商场和同类均匀，还获得了肯定收益。因而这只基金也在2017年获得了上海证券报颁布的2016年度金基金股票型基金奖(一年期)。

回忆激流在圆信永丰期间的办理成果，绝大部分都获得了正收益，除了三只办理期间比较短的基金是负收益以外，办理逾越3年的基金都获得了正收益。从细分的季度收益率数据看，抗危险才干是其杰出的特色，就拿起办理期限最长的圆信永丰双利来说。

在1周到近3年的阶段涨跌幅数据来看，该基金都获得了正收益，特别是在商场跌落的时分，比方2015年3季度，商场呈现了断崖式的跌落，上证指数在一个季度的跌幅就高达28.63%，该基金仅跌落了15.11%；再比方2016年的一季度和二季度，在商场跌落15.12%和2.47%的情况下，该基金仍然获得了-5.02%和6.17%的优异成果。正是在严格操控危险的情况下，该基金仅2018年跑输商场0.13个百分点，其他3年都大幅跑赢了商场，获得了逾越商场100个百分点的成果。

激流也由于超卓的成果和办理才干，在2018年5月，获得了证券时报第五届英华奖——三年期权益类出资最佳基金司理奖。2019年，圆信永丰在《海通证券三年归纳系列基金评级》中，获得了基金办理公司股票出资才干点评五星评级。

应该说可以获得这样的成果和奖项，应该说和激流厚实的研讨才干、均衡的装备理念和寻求肯定收益的出资规律密不可分。

寻求肯定收益的出资理念一家2013年建立的公募基金，能在短短3年的时刻内就呈现了股票型基金的产品，而且权益类出资才干得到商场的广泛认可，这并非一件简单的事。这里边我觉得激流的影响是比较大的。

激流是研讨员身世，具有厚实的基本功，而且在2010-2013年这样的震动市中办理过产品，关于商场的敬畏之心是很明显的。只要做过研讨，阅历过熊市的洗礼的基金司理，其出资风格才会愈加稳健，而不是动不动寻求收益翻倍。

而在其时的商场环境中，可以据守价值出资和操控危险理念的出资司理是十分稀缺的，究竟那个时分的商场环境还不是现在，其时的板块轮动、热门转化、生长概念仍是十分盛行的，也正是确立了价值出资和寻求肯定收益的出资理念，激流十分重视职业的均衡装备以及企业的盈余和估值。由于只要合理的估值和企业盈余的不断增加，可以发明长时刻收益，而均衡的职业装备，则是涣散危险和操控回撤最好的手法。

激流也从前说过“当咱们一切的产品都以相对肯定收益作为方针，那么危险收益比作便是首要的考量规范。在进行财物装备时，咱们会将企业的竞赛优势和企业的优异办理人作为首要挑选方向。”

依据对其办理的圆信永丰双利的持仓职业数据的研讨可知，其持股的职业散布十分广泛，在28个申万一级职业中，只要钢铁、休闲服务和归纳3个职业没有进行出资。在办理期间，该基金对食品饮料、医药生物、电子、轻工制作、纺织服装、非银金融等累计配比均逾越50%，呈现了频率也是适当高，充沛说明了涣散持仓的出资风格。均衡的职业装备是操控危险的重要环节，可是寻找到更多估值合理且盈余才干较强的龙头才是基金获得长时刻成果的要害，由于再好的企业也要有个合理的价格，这就需求掌握商场先生偶然给出的时机。激流对巴菲特说的，他人惊骇我贪婪有着深化的了解，更是勇于掌握时机，大举加仓买入确定性高、估值合理的龙头企业，这也是其可以获得逾越商场收益的别的一个法宝。

就拿2016年获得股票型基金冠军的——圆信永丰优加日子。这是一只2015年10月的基金，正是在商场呈现熔断后发行的。商场在2015年7月就开端呈现了快速跌落，而这只基金也是相对比较慎重的进行建仓，知道2015年12月底，这只基金的股票仓位只要34.05%，债券仓位是12.99%，而更多的现金子弹占比为54.11%。可是到了2016年3月底，这只基金的仓位现已提高到了86.05%，也便是说在商场不断跌落的过程中，该基金一只在购买廉价的筹码，而且赶在了2016年4月开端的这一波反弹，这是这只基金可以获得2016年股票基金冠军的根本原因。

综上所述，激流是一位稳健的价值出资者，寻求出资的肯定收益，这种理念是我个人比较认同的。大起大落的基金的长时刻收益率其实并不比这种稳健增加的基金好，由于亏本今后，需求支付更多的价值才干迎头赶上。

以上便是个人关于激流这位基金司理的观点，期望对你有所启示。

许多出资大师都是逆向操作的高手。在他们看来，时机总在无人问津处，当他人惊骇时，要有人弃我取的勇气。激流便是这样一位“低位敢加仓，面临时机不手软”的出资高手。

回想2016年激流办理任职时刻次长基金时，2015年底其持股仓位为33.62%，但在2016年2月商场熔断、出资者心情极度低迷、商场处于低位时，其大幅加仓，到2016年3月末其持股仓位已快速提高至86.05%。WIND数据计算，在2016年上证综指和创业板指别离跌落12.31%和27.71%的布景下，该基金逆市上涨17.96%，跑赢同类均匀28.89个百分点，全商场同期同类排名1/151，勇夺同类成果冠军。

精于选股的多面手

为何面临商场动摇激流能发明出如此佳绩？有专业人士曾剖析指出，激流出资收益的来历，首要在于对结构性时机的掌握以及杰出的选股才干。以激流任职时刻最长的基金为例，其长时刻成果排名职业前10%，且各年均位居职业前列；期间全体保持中高持股仓位运作。季度均匀持股仓位80.47%，最高值为2015年1季度末的90.96%，最低值为2016年3季度末的70%。

从揭露发表数据来看，激流持股职业散布广泛，才干全面。28个申万一级职业中，仅钢铁、休闲服务和归纳3个职业没有进行出资其他均有触及，对价值、生长、周期各类职业特征均有深化知道。

其间，对食品饮料、医药生物、电子、轻工制作、纺织服装、非银金融、农林牧渔、房地产、计算机、轿车、电气设备、有色金属、机械设备、银行、化工、家电等职业均进行过相对较多装备。

当激流遇上嘉实GARP

从出资风格看，激流侧重于自下而上优选个股，一起操控职业和个股的集中度，在风格调整方面具有必定的优势。这也与嘉实GARP战略出资理念相符合。小编了解到，激流现已参加嘉实基金，出任嘉实基金董事总司理、上海GARP出资战略组总监。

激流以为GARP出资的中心是“reasonable price”，判别是否合理便是判别危险收益比的凹凸。上行空间的判别上，首要聚集在生长性被轻视职业中的优异公司，或安稳生长职业中优异程度未被充沛认知的公司。下行危险的操控首先将报表质量作为首要挑选规范，其次通过对职业和公司的继续盯梢增加对职业生长性和公司竞赛位置判别的置信度。此外还需求注意回撤操控，通过设定组合危险预算办理回撤。

嘉实基金是国内最早建立出资战略组深化实践并优化GARP战略的基金公司之一。通过近10年的商场历练，嘉实GARP战略已逐步得到了验证，选用该战略的基金全体成果体现超卓。WIND数据计算，到本年7月15日，在上证综指年内涨幅17.98%的布景下，嘉实旗下75只产品年内收益超大盘，其间GARP战略组的嘉实泰和、嘉实新兴产业、嘉实优质企业、嘉实报答、嘉实增加和嘉实优化盈利等自动权益型基金本年以来净值增加率均逾越32%，成果排名均位列同类基金前1/5。

在业内人士看来，激流参加嘉实这一实力微弱的平台后，所发生的化学反应值得等待。