直接融资（济南证券公司）

VCC是一种新式的出资基金法人结构。能够用于传统及特殊基金战略，包含：开放式和封闭式出资基金。VCC伞型基金架构及特色在伞型基金结构中，一个VCC可下设多个不同的子基金，每个子基金可进行不同的出资活动。出资人作为VCC的股东，持有VCC的股份，并经过子基金直接持有被出资公司。VCC每一个子基金均需在ACRA进行注册，但每个子基金不具有独立于VCC的法人资格。每个子基金之间的财物和债款彼此分隔，且任一子基金的财物不得用于归还其他子基金财物。在清算时，每个子基金可独自进行清算。不同于独立公司制基金，伞型基金的董事会、基金办理人、行政办理人和其他功能都能够会集在VCC层面，可更为有用的节省开支。伞型基金的惯例结构如下图所示：

在伞型结构基金中，各个子基金是彻底独立的基金，以保证各子基金财物的独立性。一起，各个子基金又是存续于伞型基金之中，经过子基金之间的具有规划经济的组织，进步整个基金的运营功率。伞型基金不是一只详细的基金，而是同一基金建议人对由其建议、办理的多只基金的一种运营办理方式。换言之，伞型基金自身并不构成独立的法令主体，而仅仅作为一种结构，表现子基金之间的一起特征和彼此转化、彼此依存的联络。以此为起点，那么，在伞型结构的层面，一个伞型结构基金自身并不产生出资事务，没有独立的帐户，也没有独自的财物，不以伞型基金的名义承当法令责任。作为一种着重规划经济的结构方式，伞型基金所具有的一致品牌的出售才能、便利的转化导致的特有的坚持流动性的才能、以及规划经济带来的低本钱，都对基金公司有适当大的吸引力。关于出资者而言，

出资伞型基金主要有以下优势：收取的办理费用较低：由于伞型基金旗下各子基金在一个相同的办理结构内运作，可更好地杰出该基金规划大、种类全、办理一致的特色，并使伞型基金在保管、审计、法令服务、办理费用等方面享有规划经济优势，降低了办理本钱，为基金收取的办理费拓宽了下行空间。出资者可在伞型基金下各子基金间便利转化：伞型基金内部能够为出资者供给多种出资挑选，出资者可依据市场行情的改变便利地挑选和转化不同的子基金。各子基金间转化的本钱较低。各单一基金之间的转化，从单位权证上"背签"提出申请到收到换回金钱一般至少需求一个星期，且转成新基金还需交给适当的购买费；而伞型基金的出资者可随时依据自己的需求转化基金类型，时间短，且转化费用较低。
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