高盟新材股票（300551）

今天在香帅的课程里重新学习了夏普比率这个概念，夏普比率等于收益率除以危险（收益率的标准差），这个概念很有用，既能协助咱们辨认金融危险，也能协助咱们在现实生活中做出理性的决议计划。

首要这个概念能够帮咱们识破高危险等于高收益的错觉。例如现在有两个金融产品，一个给你10%的收益率，另一个给你20%的收益率。许多人一挥而就地就挑选了第二个。许多卖金融产品的人也喜爱这样推销。可是在比较金融产品收益率的时分不比较危险是十分不明智的。持续看这个比如，榜首个产品收益率是10%，危险是5%。第二个产品收益率是20%，危险也是20%。假如你在买榜首个产品的基础上，做了一点调整，借一半的资金，也便是用两倍的杠杆来完结这项出资，那报答就变成了本来的两倍（10%*2=20%），危险也是本来的两倍（5%*2=10%）。这时分榜首个产品的收益率和第二个产品的收益率相同，而危险只要其一半。所以咱们完全能够在平等收益率的状况下不用接受那么大的危险。

从上面的比如咱们能够得出，收益率和危险的比值才是真实有用的参阅值，这个便是夏普比率，一般这个比值大于1就算不错的成绩。可是出资是一件杂乱的工作，光知道这个概念是远远不够的，由于夏普比率在许多状况下都会产生误判。榜首，当一个金融产品总是给你超越预期报答的时分，它的夏普比率会比较小。由于呈现超量收益的话，就意味着收益的动摇很大，然后算出的方差也很大，也便是分子很大，所以比值很小。第二，当一个金融产品常常赔钱，并且危险特别大的时分，它的夏普比率反而会很大。由于在负数的状况下，分子大的数，比值反而更大一些。

碰到上面两个极点的状况，夏普比率就禁绝，所以许多学者提出了改善方法，其间最著名的是一个叫威廉·津巴提出的“对称下行夏普比率”，也叫SDR夏普比率，他专门针对这两个缺点进行了改善。首要他把夏普比率的分母变成了只算下行动摇的下行标准差，把那种发明很高的正收益的那部分动摇放下，就能够防止错把高收益的产品除掉的状况了。其次，他对分子也进行了调整，把收益率减去无危险收益率，看这个金融产品的相对收益率。

通过这样的调整之后，夏普比率的缺点就得到了批改。之前雷布斯说过，站在风口上，猪都能飞上天，可是他没有讲后半句，风一旦停了，天上的猪的结局就无法想象。假如参阅SDR夏普比率，就能上天之前就能挑选出能飞的猪，然后防止悲惨剧的产生。

假如一个产品，他的夏普比率很高，而SDR夏普比率比较低的话，那就意味着这个产品的动摇首要来自下行危险，不是一个特别的安全的产品，然后帮你做出更好的决议计划。