三网融合（601138）

1、中概互联：持续持仓调查，不动。

2、军工：向下调整，也提示了减仓，接下来调查两天，是否低吸回补周一决议。

3、证券：冲高回落，5日线邻近震动；中线逻辑不变，假如以短线逻辑在这个邻近有参加的，2-3天不反响，也能够考虑撤。

4、科技：小幅调整，躺平。

5、新能源：锂电、光伏今日调整，光伏涨到压力位邻近，所以要调查几天；锂电向，锂资源类企业还能看多，至于中游电池以及下流整车，受制于上游的提价，本钱端有压力，商场对其偏慎重；有过减仓了，所以先看两天再说。

6、周期：钢铁午后异动拉升，有点补涨需求在里面，再度接近近半年盘整箱体的上边际，不动。煤炭今日持续上涨，有点顶不住压力，减仓15%，有色也是相同。仍是看好的，但涨多了，心思压力大，减点，舒坦点。而且做基金都是T+1，真等跌下来，或许就不想减了。

7、白酒：杀跌，我周二那天就说了，假如有5%的价差就能够高抛；那今日同理，后边有5%的回落，那就低吸，今日没到。自己掌握好节奏！

8、医药：接连两日调整，持续不动。

文|任倩

有媒体报道，素有“接盘侠”之称的高瓴最近就旗下一些项目“频频寻觅买家”。6月9日黄昏，36氪取得高瓴的回应：“S基金是咱们的新策略。关于高瓴长时间看好的范畴，咱们既做股权出资，也购买二手财物。现在，咱们正在与当地引导基金协作，推进S基金落地。”高瓴还表明，“这是正常的S买卖，商场潜力巨大，推进创投活水。”

36氪此前也从多位一级商场人士处得悉，高瓴的确有部分财物的出售方案，首要为逾越基金期限的项目。与此一起，高瓴也在以买方身份触摸多个财物包，“根本都是硬科技方向，之前在看的一个（财物）包里有数个机器人项目，价格大概是3亿。”

S买卖近来进入活泼期。一位做S事务中介组织告知36氪，今年以来他们接到的买卖需求不计其数，“整个4、5月都没有放过假”。“商场上几乎没有一家头部基金，不在看S买卖的时机，而且方法多种多样”。

比方据36氪了解，一家VC2.0组织，选用新老基金打包的方法做S买卖，行将老基金中部分比例出售，绑缚售卖给新LP；而另一家头部组织，打包了近8亿的新能源财物测验进行S买卖。

S基金，全称“SecondaryFund”，一种半途易手买卖的出资方法，依托私募股权比例转让的需求存在于私募二级商场。与一些GP传统了解的“做S便是卖财物"不同，S买卖的实质是财物接续而非单纯的财物出售。以最简略的方法来看，出售比例的卖家并非出资组织。财物包买卖的前后，GP比例不变。也便是说，媒体报道的“高瓴出售财物”，实质上，卖家并非高瓴。

S基金在海外一向被疯狂追捧，30多年来已成为欧美调理一级商场的重要兵器，首要参加者完整地包含很多的卖方、买方、中介组织，而且阅历了三波增加浪潮。最近一大新闻是，全球最大PE之一、办理规划达1200亿美元的S基金Ardian正在预备上市——Ardian曾在2020年完结一笔190亿美元全球最大规划的S基金征集，颤动职业。

而2021年，海外独立S基金正式迎来并购年代，包含Lexington、Landmark在内的多家闻名海外S基金办理公司均被世界大型财物办理公司战略收买，独立的S基金都在寻觅一个更大的靠山和战场。

我国的私募股权商场阅历30多年的开展，现已超越20万亿商场规划。但囿于曩昔多年VC/PE对IPO退出的仅有途径依靠，S基金在我国一向处于边际方位。因而，私募股权基金一向饱尝退出之虞的困扰，折叠在其间没有退出的资金总量之大超乎幻想。

但在2021年，很多人以为S基金在我国也进入了拐点。

一位S职业资深人士告知36氪，在2021年的私募股权二级商场中，存量财物规划持续上升。受资管新规影响，金融组织亟待退出转化，国资所持未退出比例逐步累积，叠加很多基金进入尾盘期等多重要素驱动，财物供应志愿逐步构成。一起专门建立的S基金和各类金融组织等构成了2021年最大的买方资金，并转化成很多实践的买卖。

以险资、券商、银行等为代表的金融组织参加S商场出资，多起超大额S买卖诞生。与此一起，以IDG、深创投、君联本钱等头部GP主导的人民币转美元基金重组，人民币结构重组接续基金等杂乱买卖供给了事例；北京股权买卖中心作为全国首个正式持牌的私募基金比例转让渠道也投入使用。

从探究期跨入高速成长时间，S商场财物的规划化与资金的多元化正在构成一股强壮的合力。