“穿越隆冬，山穷水尽”，这是《证券日报》记者在采访十位首席专家时，听到的最温暖的关键词。
受访专家普遍以为，我国经济进入康复性添加周期，有望带动国内资金危险偏好抬升，兔年最重要的时机在权益类财物。此外，大宗产品或有结构分解，具有避险特点的黄金财物装备价值闪现。
A股权益财物性价比凸显
归纳各方判别来看，我国经济长时间向好的根本面没有改动，推动经济全体好转的积极要素显着增多。
粤开证券首席经济学家罗志恒表明，我国经济逐渐康复、商场危险偏好上升、国内方针较为宽松、美联储加息等外部限制估值要素逐渐免除，2023年大类财物收益大概率要高于2022年。从财物装备视点看，海外财物危险上升，宜装备更多的人民币财物，一起装备较高份额的权益财物。
“国内微观环境‘利股晦气债’，A股全年走势或呈现‘N型’，并具有‘先价值后生长’的表征。”国金证券首席经济学家赵伟说，“海外本钱商场方面，当下美国经济现已步入阑珊周期，生产率下滑、海外收入削减均或许对美股盈余端形成冲击，因而2023年欧美等本钱商场仍将面对持续调整的危险。”
中航证券首席经济学家董忠云表明，2023年我国经济迈向复苏，国内财物的全球吸引力提高。在流动性保持富余，信誉扩张逐渐修正的环境下，国内股市体现大概率强于债市。
中信证券首席经济学家分明判别，上半年我国经济处于较快修正阶段，盈余预期的改进叠加海外流动性改变驱动贴现率下行，A股和港股有望显着康复添加。
在我国财物优势显着的布景下，2023年财物装备逻辑将会产生哪些改变？
“伴跟着方针在扩大内需和安稳决心上的发力，我国经济复苏，商场决心修正，兔年A股商场将有较强的体现。”中航基金首席经济学家邓海清表明，一方面，2023年我国经济增速将有所上升，GDP总量和企业盈余的上升带来周期股的时机；另一方面，我国持续推动科技自立自强，经济开展质量提高，科技股时机闪现，“质”“量”的两层主线均值得布局。
我国银河证券首席经济学家刘锋以为，本年最重要的时机在权益类财物，主张添加权益财物的装备。职业方向上，主张重视消费、先进制造业、“双碳”范畴。
嘉实基金股票投研首席出资官姚志鹏持相似的观念。他以为，A股权益财物的性价比现已持续凸显。
从详细工业来看，姚志鹏表明，一是景气量全体仍在高位、估值消化充沛、工业逻辑仍在的新动力车工业链；二是开展与安全顾全大局的新添加范式下的大安全主题，包含估值处于长时间低位、职业有望窘境回转的计算机、半导体方向；三是房地产方针优化和需求改进的可选消费及周期相关的地产工业链。
党的二十大陈述提出，“把施行扩大内需战略同深化供应侧结构性变革有机结合起来”。一起，最近一段时间，国家层面密布出台了一系列扩大内需的文件。
招商基金研讨部首席经济学家李湛表明，扩大内需是2023年稳添加的首要动力。一是制造业出资有望显着加力，二是基建出资方针力度不减，三是经济、工作回暖带动居民部分决心修正，叠加消费场景复苏，消费端有望迎来显着修正。
“2023年上半年的国内大环境是经济向好、稳添加方针连续发力、流动性保持合理富余，A股商场有望演绎以估值修正为主的震动向上行情。”李湛以为。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表明，在经济好转、出资者决心上升后，很多居民储蓄有望经过买基金或开户入市，成为A股商场连绵不断的增量资金。
黄金、债市或存买卖性时机
“海外加息叠加多国较为失望的经济预期，使得2022年全球大宗产品价格呈现较大回落，2023年国内微观经济修正，大宗产品需求有望超预期。”川财证券首席经济学家、研讨所所长陈雳表明。
在职业方向上，陈雳表明，首要，动力方面依然有异动的或许，全球化石动力本钱开支低位、欧洲动力对俄依靠且结构失衡、地缘政治等许多要素会持续助推石油煤炭天然气价格的动摇；其次，贵金属、根本金属方面，当时库存水平相对较低，在加息趋缓的影响下，压力得到开释，仍有上涨的动力；再次，黑色金属、化工种类则需求要点重视终端需求的传导。
2023年开年以来，世界黄金价格体现分外抢眼，到北京时间1月29日16点10分，COMEX黄金价格报1927.60美元/盎司，金价到达近9个月的高位水平。
赵伟以为，黄金价格与美债实践收益率高度挂钩。流动性紧缩“累积效应”的闪现或许使欧债、美国高收益债等危险相继露出，避险心情驱动有利于黄金的阶段性体现。
“黄金等贵金属是安稳器，在欧美通胀周期阶段，主张恰当装备黄金。”刘锋表明。
债市方面，分明以为，股债跷跷板效应仍将较为显着。本年上半年长端利率或许呈现上行压力，下半年表里经济共振叠加宽松窗口翻开，债券存在买卖性时机。
在赵伟看来，债券收益率阶段性回调或在所难免。在根本面等多重要素的影响共振下，2023年10年期国债收益率3.3%或非结尾。
邓海清以为，跟着我国经济走入复苏通道，2023年货币方针将以结构性方针为主，宽信誉的一起统筹稳物价。长债受经济复苏和长时间内货币方针收紧预期影响，震动上行的大趋势是比较确认的，2023年10年期国债收益率大概率回归常态区间2.9%至3.20%，高点或破3.30%。
（文章来历：证券日报）
