第一节资金的时刻价值及其核算一、现金流量和资金的时刻价值（一）现金流量（
CashFlow）1.现金流量的意义
※CIt：在某一时点t流入体系的资金称为现金流入；
※COt：在某一时点t流出体系的资金称为现金流出；
※NCF（NetCashFlow）或CI-CO：同一时刻点的现金流入与现金流出之差称为净现金流量。
※现金流入量、现金流出量、净现金流量统称为现金流量。
※现金流入和流出是从研讨目标的视点区分的。
2.现金流量图
※现金流量图是一种反响经济体系资金运动状况的图示，运用现金流量图能够形象、直观地表明现金量的三要素:巨细（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金流入或流出的时刻点）。
※时点即表明与之相连的前一时刻单位完毕，又表明后一时刻单位的开端。
（二）资金的时刻价值1.资金时刻价值的意义
※资金在运动之，其数量会跟着时刻的推移而变化，变化的这部分资金便是原有资金的时刻价值。
2.利息和利率
※利息是资金时刻价值的一种重要表现形式，乃至能够用利息代表资金的时刻价值。
※一般，用利息作为衡量资金时刻价值的肯定标准，用利率作为衡量资金时刻价值的相对标准。
※I=F-P；I：利息；F：还本付息总额；P：本金。在资金假贷过程中，债务人支交给债权人的超越原告贷本金的部分便是利息。
※从出资视点看，利息体现为抛弃现期消费的丢失所做的必要补偿。
※i=It/p；i：利率；It：一个时刻单位内的利息；P：告贷本金。
※影响利率的首要要素：①社会均匀利润率；②假贷资本供求状况；③假贷危险；④通货膨胀；⑤告贷期限。
二、利息核算方法（一）单利核算
※利息核算方法有单利（利不生利）和复利（利滚利）之分。
※单利终值系数：（1+n*id）；id：计息周期单利利率；P：本金。
※n期末单利本利和F=P+In=P（1+n*id），n和id反映的周期要匹配。
（二）复利计息
※It=i*Ft-1；It：第t个计息期利息额；i：计息周期复利利率；Ft-1：第（t-1）个计息期末复利本利和。
※复利核算：接连复利和接连复利。
※第t年底的复利本利和Ft=P*(1+i)n
三、等值核算（一）影响资金等值的要素
※影响资金等值的要素：①资金多少；②资金产生时刻；③利率（折现率）巨细（是一个关键要素，在等值核算中，一般以同一利率为根据）；
（二）等值核算方法
※等值核算方法首要包含:一次付出和等额付出。
1.一次付出景象
※一次付出又称整付，是指所剖析体系的现金流量，无论是流入仍是流出，只在某一时点上产生一次。
※终值核算（已知P求F）；实践意义：现有一笔资金P，计息周期利率为i，按复利核算，则n期末的本利和F为多少？
※一次性付出n期末本利和F=P（1+i）n。
※（1+i）n称为一次性付出终值系数。
※（1+i）-n称为一次性付出现值系数（折现系数、贴现系数）。
※折现、贴现：一般是将未来时刻的资金价值折算为现在时刻的价值。
2.等额付出系列景象
※F=A*[(1+i)n-1]/i，等额付出系列终值核算公式。
※[(1+i)n-1]/i等额系列终值系数或年金终值系数，用（F/A，i，n）表明。
※P=A[(1+i)n-1]/i(1+i)n现值核算（已知A求P）。
※[(1+i)n-1]/i(1+i)n称为等额系列现值系数或年金现值系数，用（P/A，i，n）表明。
※A=P*i(1+i)n/[(1+i)n-1]，资金收回核算，已知P求A。等额付出系列资金收回核算是等额付出系列现值核算的逆运算。
※i(1+i)n/[(1+i)n-1]称为等额付出系列资金收回系数，用（A/P，i，n）表明。
※A=F*i/[(1+i)n-1]；偿债基金核算，已知F求A。
※i/[(1+i)n-1]称为等额付出系列偿债基金系数，用（A/F，i，n）表明。
※从复利系数的结构的等值核算原理可知，等值核算遭到折现率、资金流量数额及产生的时刻点的影响，因此在工程经济剖析中注重以下两点：
①正确选取折现率。②留意现金流量的散布状况。
（三）名义利率和有用利率
※利率周期：笔者认为是相应利率所对应的核算周期。
※计息周期：是用于表明核算利息的时刻单位。
1.名义利率
※名义利率r是指：计息周期利率i乘以一个利率周期内计息周期数m所得的利率周期利率。即：r=i*m。
※核算名义利率时疏忽了前面各期利息再生利息的要素，这与单利的核算相同。
※一般所说的利率周期利率都是名义利率。
2.有用利率
※有用利率是指资金在计息中所产生的实践利率，包含计息周期有用利率和利率周期有用利率。
※计息周期有用利率：i=r/m
※利率周期有用利率：ieff=I/p=（1+r/m）m-1
※利率周期有用利率与名义利率的联系实质上与复利和单利的联系相同。
※名义利率r一守时，每年计息期数m越多，ieff与r相差越大，这一定论具有普遍性。因此在工程经济剖析中，假如各计划的计息周期不同，就不能简略地运用名义利率来点评。
