600197（乙醇汽油概念股）

代表性产品前海开源清洁动力，归于活络装备型基金，仓位改变区间在0-95%的老产品。从2021年3月基金司理任职以来，各阶段收益均安稳逾越基准指数。

长时间来看，回撤操控优异，最大回撤远低于同期新动力基金。该产品超量收益来历首要是仓位择时和选股。

(一)出资理念

坚持低动摇稳增加，坚持中国特色的价值出资。所谓价值出资，便是以比较低的价格买入好职业中的好公司。但一起要做大波段操作，做好仓位办理，即在商场呈现泡沫时勇于建仓，在商场低迷时勇于加仓，然后熨平净值动摇。

(二)仓位装备思路

关于仓位择时，并不寻求卖在最高点，而是在上涨过程中获取必定收益后就恰当了断。关于商场拐点的判别，参阅八大要素相关目标，包含商场心情、估值等，每个月会打分。例如新基金发行量是十分活络前置目标，当商场较热时，基金发行量特别大，乃至呈现配售，预示商场高点，如：5000点、6000点和2021年春节前的状况；当基金卖不起来，实际上是商场底点，如：本年四月份有十几只基金发行失利。

回望本年的操作，本年年头减仓首要是出于个人判别，四月底的精准抄底有团体决议计划与个人操作一起奉献。复盘近1年的前史仓位：

1)上一年底仓位为多半。

2)本年1月份，一方面，上一年新动力涨幅过大,一年翻倍，可能有杀估值压力；另一方面，多地产生疫情，可能有封城危险，形成经济下滑，2022Q1前海开源清洁动力基金降至六成仓位，前海开源优质龙头基金降至七成仓位。

3)4月初上海封城，以为商场会继续跌落，减仓到五成。

4)4月27日，大盘跌至2863点，新动力股票跌了50%，商场心情极度失望，基金司理以为危险充沛开释；一起，政府从只谈抗疫到提出保增加，因此左边建仓至85%仓位。

5)现在仓位是7成，前期上涨较多的股票现已卖出10%-20%的仓位，坚持进可攻退可守的状况。

(三)职业装备思路

只装备景气量向上的职业，不装备景气量向下的职业，如：金融地产即使估值再低也不会装备。一起，不做追涨杀跌，不短期参加元世界、口服药等热门板块。详细来看不同产品现在的职业装备状况：前海开源清洁动力基金，首要以新动力领域的细分赛道龙头股。前海开源优质龙头基金，50%仓位装备新动力，50%仓位装备消费。一起也装备了港股科技互联网巨子，前期跌落起伏大，跌出价值。

(四)选股思路

装备景气量向上的职业中的龙头公司。优选职业龙头公司，经过装备职业龙头股，长时间共享新动力板块的生长。由于龙头公司极具头部效应，优胜劣汰。在居民财富搬迁的年代，中心财物价格将不断提高。好的公司不断上涨，差的公司会被边缘化。个股假如不产生基本面改变，会继续持有；但期间会依据个股涨跌幅进行波段买卖和仓位改变。个股的买入时点偏左边，一般是越涨越卖，越跌越买。

(五)持股相对会集。

一方面，真正好的公司并不多，基本会持有至公司规则上限8%。另一方面，涣散出资是为了操控跌落危险，关于掌握不大的公司，或短期涨幅过大的公司，减仓1/2-2/3，个股持有份额至3%-4%，但不会悉数清仓；短期内假如股价跌落，持股份额会加仓到8%。

后市观念

（一）商场观念

从当时经济形势看，美国通胀创前史新高，加息缩表脚步加速；加上美股曩昔几年大幅上涨，累积了很多获利盘，因此近期跌落较快。但美股跌落不会对A股形成很大影响。我国现在并无太大通胀压力，且疫情影响了经济复苏力度，货币方针相对宽松，未来也不扫除再次宽松，因此A股存在相对优势。而且，除了新动力板块，A股全体处于前史估值底部；一起，俄乌抵触影响减小；外资近期纷繁流入A股商场。从经济增加看，本年一、二季度经济下滑，三、四季度上升，将是比较清晰的。

本年四月底A股大跌至3000点以下，便是建仓优质股票与优质基金的机遇。A股下半年将克复年头亏本，新动力板块可能在本年内创新高。

（二）职业板块观念

国内的中心财物，一类是好房子；一类是好股票或好基金。而获益于经济转型的方向，一个是消费，特别是品牌消费；另一方面是科技领域，因此首要时机会集在消费、科技领域，特别是消费+科技板块。如：新动力轿车、光伏、风电等。

关于新动力方向，是现在确定性最强的方向。本年新动力职业方针十分多，受疫情影响相对较小。

1)新动力车销量增加40%，传统车销量下降一半。

2)光伏、风电有很大开展空间，光伏、风电等发电现在占比不到10%，依据工信部规划，到2030年到达25%，2060年到达80%。长时间看，石油依靠触及国家安全问题。

[链接]前海开源基金杨德龙：信任A股的独立行情，看好消费与科技板块