2022年没有开门红，新能源、半导体、军工、医药、白酒等主赛道团体杀跌，在周一、周三19:30的直播中，咱们和咱们聊了本年的出资该怎样做，在这个过程中收集到许多出资者的问题，今日从中选择几个遍及比较关心的、具有学习价值的问题和咱们聊聊。
发问1
分红的基金怎样核算回撤率？用核算出来的与渠道的回撤数据有点差异？
回撤率是依据基金的复权单位净值算的。基金相关的净值有三个，单位净值、累计净值和复权单位净值。单位净值便是咱们平常看到的净值，假如基金历史上没有分红，那么单位净值=累计净值=复权单位净值。假如产生分红，单位净值发表的是扣减分红金额后的净值，累计净值=单位净值+分红，复权单位净值是在累计净值的根底上考虑了盈利再出资，渠道上核算最大回撤用的便是这个。
你的核算方法中，考虑了分红，但没有考虑盈利再出资的复利效果，所以会有些差错。
发问2
关于股债利差的运用方法，除了在3和6两个极值，区间怎样操控股债比例？
股债利差是看股市和债市哪个更有性价比的一个参阅方针。依据历史经验，当沪深300指数的股债利差大于6%的时分就可以加大股票装备力度，当股债利差小于3%的时分，对股票商场要坚持慎重，可逐渐减仓或添加债券比重，要是降到2%以下可考虑直接清仓，或悉数换成债券。
在运用这个方针的时分，只要在极值的时分做大的择时就好了，参阅含义更大，也相对比较精确。区间没必要做择时，参阅含义不一定大。
其他需求提示的是，3%和6%是依据历史经验得出来的，不是原封不动的，并且对应的是沪深300指数的状况，假如换成其他指数，极值或许不一样，在运用的时分要特别注意。
发问3
固收+和肯定收益基金差异在哪？
首先要说的是，固收+和肯定收益基金不是同一维度的分类。
固收+以债券装备为主，在取得根底收益的根底上，经过添加一部分股票、转债仓位、股票打新，到达在动摇安稳的根底上恰当增收的意图，其中有寻求肯定收益的，也有不是寻求肯定收益的。产品类型主要是一级债基、二级债基、偏债混合，还有部分股票仓位较低的灵敏装备型基金。
肯定收益基金是经过肯定收益战略来出资，寻求肯定收益方针的产品，可以理解为寻求正收益。肯定收益战略十分多，大致可以分红两类，一类是量化对冲，一类是大类财物装备。
量化对冲战略一般是先用量化出资的方法构建股票组合，然后经过股指期货对冲股票持仓的商场危险，力求获取稳健的超量收益。并可经过期货保证金出资、股票打新、股指期货套利等多种方法，增强组合收益。在震动市或许熊市中可以完结尽或许的削减危险，但在商场普涨的牛市中，想要取得高额收益也有难度，比较合适偏好稳健收益的出资者。
相关基金如嘉实肯定收益战略、嘉实对冲套利、海富通阿尔法对冲、安信稳健阿尔法定开、汇添富肯定收益战略、华泰柏瑞量化对冲等。
大类财物装备战略一般是以债券财物作为底仓（尤其是高信用等级债），供给根底收益，操控好回撤的根底上，调配其他财物，寻求增强收益的时机，寻求肯定收益的固收+产品就归于这一类。相关基金如，安信稳健增值、广发聚安、广发趋势优选、中银新报答等。
其他，肯定收益基金尽管力求正收益，但资本商场天然具有动摇性，因而肯定收益并不能许诺出资在任何一个短周期内不亏钱，它仅仅是一种出资理念。只能说，总体上，肯定收益基金动摇更稳健，更合适防卫。
发问4
有的基金，比方华泰柏瑞鼎利和招商丰美，满是组织持有，这种能买吗？
这两只基金之前的组织占比都是100%，应该是组织定制基金，后来有个人出资者开端买入，可是个人持有占比十分低。
再看基金比例持有人户数，招商丰美才200多户，华泰柏瑞鼎利多一些，也不过700多人。
关于这样的基金，主张慎重。由于一旦组织巨额换回，不只基金规划会急剧下降，会有清盘危险，基金净值也会有很大的动摇。这种动摇或许是正向的，也或许是负向的。
正向的便是会有一笔换回费计入基金财物，使得基金净值暴升；负向的便是假如换回比例占比很高，且持有时刻很长，那么付出的换回费就会比较少，而当天管理费仍是依照换回前规划提取，需求剩余的一小部分比例持有人去分摊，这就会导致净值剧烈跌落。其他，为了应对换回，基金需求卖出财物，假如其时的商场欠好，卖出价格不合适，也会导致净值大幅跌落。
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