“生长溢价理论”的中心是根据对工业的研讨，特别对潜在工业改变的敏感度高度重视。因而需求出资人员更多的深化工业的前段，了解和掌握工业的趋势，出资成绩差异化实质大将表现在工业研讨的差异化上。
博时权益88只单品开年收益率上双，主题出资包办自动权益前十
到2019年2月25日，博时旗下权益产品中，共有88只权益产品（各类比例分隔核算）开年以来收益率超10%，共22只产品开年以来收益率超20%，6只产品开年以来收益率超30%。（数据来历：银河证券）
值得重视的是，自动权益出资收益排行榜上，由博时权益主题出资组办理的博时特许价值混合（基金代码050010，基金司理肖瑞瑾、曾鹏）、博时新式生长混合（基金代码050009，基金司理曾鹏）、博时报答灵敏配备混合（基金代码050022，基金司理肖瑞瑾、尹哲）以开年以来的别离净值收益率34.01%、31.53%、30.98%包办前三。跟从这以后的，博时新式消费（基金代码004505，基金司理王诗瑶、王俊）、博时文体文娱（基金代码002424，基金司理韩茂华、蒋娜）、博时沪港深优质企业（基金代码001215，基金司理王俊）、博时互联网（基金代码001125，基金司理郭晓林、肖瑞瑾）、博时睿利事情驱动（基金代码160519，基金司理金晟哲）、博时军工主题股票（基金代码004698，基金司理兰乔）也都带着显着的“主题出资”的痕迹。
此外，十年十倍的“博时价值旗舰”——博时主题职业LOF（基金代码160505，基金司理王俊）开年表现相同不俗，以20.66%的收益率持续“稳航”。博时价值增加混合（基金代码050001，基金司理金晟哲）、博时价值增加贰号（基金代码050201，基金司理蒋娜）开年以来收益率也都超越20%。
开年以来超30%收益率背面的“胜负手”
任何出资组合的成绩归因，都可以区分为两个层次，一是出资成绩从哪里来？二是获取这些出资成绩的才能从哪里来？
无独有偶的是，前述这些打榜基金的基金司理，在他们的过往从业经历中，齐刷刷写着“博时基金研讨部职业研讨员”。
以博时股票出资组主题组办理的博时特许价值、博时新式生长、博时报答灵敏配备、博时互联网主题四只公募产品为例，这个风格小组办理的四个单品均匀成绩超越了30%。纵观这几个组合开年以来的冷艳表现，其背面的“胜负手”首要来自于出资团队对饲养、光伏、TMT、互联网金融及券商职业出资时机的精准掌握。
“以光伏职业为例。光伏是动力革新的重要突破口。深化工业研讨后发现，职业经过之前的调整开端转入景气周期，规划扩张拉动了电池设备的需求，而由多晶硅向单晶硅的产品技能晋级中，PERC、异质结电池等转化功率提高潜力巨大。接下来便是对相关个股的配备价值进行根本面研讨。”
“职业深度研讨、估值系统构建、事情驱动预判，是咱们主题组出资的三重根本维度。”博时股票出资部主题组负责人曾鹏（博时新式生长混合基金司理，14年公募基金研讨出资经历）介绍说。
根据“生长溢价理论”的主题出资结构
博时鼓舞各个出资风格小组在研讨和出资实践中，逐步形成有鲜明风格痕迹的、老练一起的、不断完善的出资战略和理论结构。
仍以开年以来获得优异表现的主题出资组为例，团队内部把他们的出资办法归结在“生长溢价理论”之上。
所谓“生长溢价理论”，是用来处理新式工业出资的估值窘境和价值圈套，以为出资周期背面叠加的是企业的生命周期。其根本观点是：
（一）企业生命周期的五个阶段包含：草创、开展、生长、老练、阑珊；而出资周期的四个阶段包含：概念、主题、生长、价值；出资周期的实质是企业生命周期在不同阶段的价值表现。
（二）新式工业公司估值溢价最高的两个阶段。一是“主题生长阶段”：商业模式开端成型或许工业趋势刚刚进入迸发期带来的估值弹性溢价，这个阶段商场重视的是潜在工业空间及未来的盈余弹性预期，工业市值比是重要衡量目标；第二个阶段是“价值生长阶段”：商业模式老练后赢利开端进入实现时期，这个阶段商场重视的是生长的质量以及对工业景气程度确定性持续性的掌握。
（三）对企业不同周期的估值溢价，各有衡量标准。
“试验田”效应闪现，博时投研一体化变革见成效
“股票出资部主题组，是博时投研一体化变革的试验田。”曾鹏说。
博时是业界最早区分出资风格小组的基金公司，始自2006年。现在博时权益出资总部下设价值组、主题组、生长组、GARP组、世界组五个权益出资风格小组。这些风格小组使得博时权益出资如“魔方”相同，在不同商场条件下，为不同出资偏好和危险偏好的出资者，搭建起“全天候、全方位”的专业出资服务和产品配备系统。
以价值出资理念为柱石，近年博时权益又在业界首先进行投研一体化变革。陆续建立了TMT小组、新周期小组、新消费小组、高端配备制作小组、新动力清洁和绿色出资小组、大健康养老工业等投研一体化小组，使研讨和出资更好地结合，基金司理、出资司理和研讨员在一个一起渠道上做出资研讨，基金司理为研讨员供给研讨方向，研讨员的研讨成果经过基金司理直接作用于出资。博时一体化投研渠道的有用工作，将基金司理的商场认知优势与研讨员的价值判别优势结合起来，成为博时权益长时间稳健的渠道根底。（基金出资需谨慎）
