公羊救援（600722股吧）

仔细的朋友会发现，咱们平常说的中证盈利，它的全称是富国中证盈利指数增强。那么，这个增强是什么意思呢？牛熊生意室今日来介绍指数基金中一类比较特别的指数基金：增强型指数基金。

什么是增强指数型基金？

咱们都知道，指数基金的意图是仿制指数本身，像中证盈利指数，它是从国内上海生意所和深圳生意所，挑选了最近两年现金股息最高的100只股票。作为中证盈利指数基金，也是依照相同的规矩，挑选出100只高分红的股票。

而指数增强型这种基金的操作方法是将大部分财物依照盯梢指数来装备，在此基础上也将一部分财物进行活跃出资，方针是在严密盯梢指数的一起获取高于其所盯梢指数的收益。

比方你买了某家基金公司的沪深300增强指数基金，当沪深300涨了2%，该基金有或许涨4%或只涨1%。因为基金司理的自动办理，这种基金的收益状况不只取决于盯梢指数的涨跌，还取决于基金司理的办理才能。

增强型PK被迫型

彻底被迫型的指数基金不做任何自动的挑选，彻底跟从商场，跟从标的指数，寻求的便是最大程度的严密盯梢和彻底仿制。

就现在看，国内的增强型指数基金，大多能够在原指数的基础上增强收益。

表1增强型指数基金成绩体现

咱们了解的中证盈利指数基金成立于2008年11月份。自成立到现在，指数基准上涨93%，富国中证盈利上涨135%，基金净值增长率比指数基准提高了41%。

全体上来看，增强型指数基金的盯梢差错遍及高于被迫型指数基金的盯梢差错，增强型指数基金的盯梢差错根本在1%以内，而被迫型指数基金的盯梢差错则根本在0.7%以内。

表2增强指数型基金和被迫型基金比较

相关于被迫型基金，增强型基金能够经过基金战略的挑选和操作，取得超越标的指数的收益。但是在办理费率与基金仓位方面没有被迫型基金的低成本和大额持仓的优势。

怎么“增强”？

增持轻视股票/减磅高估股票。运用该战略，将下降价值被高估的股票在出资组合中的权重彻底除掉，一起将剩下股票进行从头优化来契合指数出资特征。还能够开掘价值或许被轻视的股票并提高其权重。这一战略胜败与否在于基金司理能否精确确定哪些信息对猜测个股未来阿尔法值将起到要害作用。

职业（板块）/风格优化。当基金司理以为某些职业（板块）或某种风格（生长型或价值型）股票价值被轻视时便调高其在出资组合中的权重，被高估时则下降其权重。例如，当看好小市值生长股板块时基金司理在相应增加其仓位的一起对剩下股票从头进行优化运算构建仍坚持指数特征的出资组合。

“一月效应”。在每年一月份调高小市值股票权重，期望使用所谓的“一月效应”获利；当生长型股票体现优于价值型股票时（或相反），实证标明这一趋势通常会继续若干年时刻，基金司理便长时间调高这类股票的权重。

不是一切的出资者都合适出资增强指数型基金

尽管增强型基金可协助基民们取得超量收益，但天底下没有廉价的生意，并不是一切的出资者都合适出资这类基金。牛熊生意室以为，出资者可视偏好挑选，依据本身状况挑选合适的基金才是出资的要害。

关于欲在出资标的指数的基础上，寻求更高收益而且危险承受才能较大的出资者来说，增强型指数基金无疑是一个更好的挑选，但条件是该基金的投研团队具有超卓的自动办理才能或量化出资才能。当然咱们期望赶快能在国内看到，能在较好的操控盯梢差错的一起，又能够为出资者带来继续的超量收益的增强型指数基金产品，这对出资者来说无疑是一大幸事。

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