怡亚通原油价格持续多月下挫 长期调整空间还有多大？

今天清晨，国内成品油迎来年内第6次下调，其间汽油下调55元/吨，柴油下调50元/吨。国内成品油持续下调的背面是世界油价接连多月下挫，华尔街投行高盛由于世界需求下滑而6个月来接连3次下调油价预期。

当时，纽约WTI（西得克萨斯中间基原油）期货价格在前3个交易日跌落约8%后，短期企稳至68美元/桶上方。昨日，上海世界动力交易中心原油期货主力2307合约跌落3.31%。受此影响，A股石油板块低开低走，我国海油跌落约3%，我国石油跌2.19%，我国石化、中油工程等也跌幅居前。

“欧洲加息叠加供应端忧虑，推进油价呈现异动。”光大证券以为，本次油价异动首要由于欧洲央行加息预期增强，以及供应端的忧虑。商场忧虑在经济放缓、全球需求仍然疲软的情况下，全球商场将呈现新的原油供应。雪佛龙在上一年11月取得美国政府同意后，持续在委内瑞拉进步石油产值，而俄罗斯的产值虽然面对制裁但仍坚持高位。此外，跟着美国持续与伊朗商洽核协议，伊朗被视为石油供应增加的潜在来历。

此前最看好油价远景的高盛，再次下调油价猜测。高盛将12月份布伦特原油预评价下调至86美元/桶，大幅低于从前预估的95美元/桶，这是高盛在曩昔6个月时间里第3次下调预评价格。高盛称，俄罗斯在多国制裁下原油出产仍坚持耐性，而伊朗及俄罗斯原油供应远超预期，将投机原油仓位推低至近前史低位。高盛也上调俄罗斯、伊朗及委内瑞拉下一年产值猜测分别为每日40万桶、35万桶及5万桶。

值得注意的是，昨日欧洲天然气期货价格持续大跌，当日欧洲基准荷兰天然气期货价格跌幅高达8.5%。这表明交易员仍以为工业需求低迷和高库存水平在必定程度上抵消了供应危险，由于该区域正在为行将到来的冬天做准备。花旗剖析师估计，欧洲和亚洲第三季度的天然气平均价格将比现在水平低50%左右。

美国页岩油增加的成色，成为后期判别世界油价走势的要害。光大证券剖析以为，美国页岩油供应增加受限，中长时间上游本钱开支减缩，油价下行空间有限。由于页岩油企业受制于通胀形成的资料和人工成本上升，实践增产才能低于本钱开支。2023年，页岩油企业本钱开支增加34%，产值增加预期仅为3%；从远期来看，23家页岩油企业的产值增速将坚持在5%以下低位运转，美国页岩油增产乏力有望成为油价在供应端的支撑。此外，俄乌形势紧张也将成为对油价的支撑要素。从中长时间来看，在全球“碳中和”大布景下，上游本钱开支缺乏的逻辑仍然存在，因而油价中长时间将保持高位。

（文章来历：证券时报）