欧美本周惊现负金鹰股份股吧气价，仅仅只是意外？

作为本年最抢手的大宗产品之一，由地缘政治要素导致的天然气价格动摇引发了广泛重视。跟着冬天消费顶峰的降临，本周美国和欧洲单个短期天然气合约跌至负值，引发了商场重视。两年前新冠疫情初期，美国WTI原油合约期货因为流动性干涸曾呈现相似的状况，并推进产油国安排OPEC 紧迫减产。从现在状况看，这一次或许仅是时间短的意外，首要期货报价显现，全球天然气需求基本面要素并未改动。

欧美气价缘何“破零”

25日，美国得克萨斯州的天然气价格短线跳水，瓦哈纽带（Waha hub）次日交给的天然气期货价格从一周前的5美元/百万英热单位跌至-2.25美元/百万英热单位，自2020年以来初次跌至零以下。

二叠纪盆地天然气产值激增与管道保护等要素，成为天然气价格暴降的首要推手。坐落得克萨斯州海岸的自由港液化天然气接纳站是美国最大的出口设备之一，自6月份产生火灾以来该接纳站已停止使用，而跟着北美最大的动力基础设备公司Kinder Morgan旗下海湾海岸快线和El Paso天然气管道敞开定时保护，天然气库存压力逐步晋级。

依照此前发布的计划，Kinder Morgan将于10月25日开端在其Rankin、Devils River和Big Wells压缩机站对管道进行保护，EL Paso多条天然气线路保护从10月初开端连续至今。RBN动力分析师弗格森（Jason Ferguson）表明，在管道保护完结之前，二叠纪天然气价格恐仍将面对压力。

事实上，瓦哈纽带天然气价格跌破零并不稀有。计算显现，这种状况在曩昔三年内产生了逾越10次。依据美国动力信息署（EIA）的计算，自2021年末以来，西得克萨斯州瓦哈纽带和路易斯安那州美国基准亨利纽带（Henry Hub）的天然气价格之间的溢价一直在扩展。

一般而言，区域产能、运送天然气的基础设备可用性等要素，都会影响天然气价格。二叠纪盆地的大多数天然气出产是伴气愤，为原油出产的副产品。曩昔五年中，该区域原油产值持续添加，二叠纪盆地的天然气产值翻了一倍多，2021年达到了167亿立方英尺/日的前史最高水平。因为二叠纪盆地的天然气产值增加快于管道运送才能，出产商以折扣价出售天然气，这也形成了瓦哈纽带的气价往往低于亨利纽带的气价。

与美国天然气价格因为外运压力跌落有所不同，欧洲天然气价格回落则与进口空间缺乏有关。当地时间24日，荷兰天然气中心TTF买卖的天然气现货（一小时期）合约价格时间短跌落至零以下，触及-15.78欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。

因为俄罗斯天然气进口受限，9月以来欧洲各国加快了全球各地的收购脚步，争夺在消费热潮降临前尽或许填满天然气储罐。现在，欧洲天然气库存已挨近存储上限。依据欧洲天然气基础设备协会（GIE）到本周一的数据，欧盟全体天然气储气率为93.6%，小娇大经济体德国的储气率更是攀升至97.5%。与此同时，温暖的气温也减少了燃料的消费需求，降低了库存耗费的速度。

但是，满载液化天然气（LNG）的油轮仍然在驶向欧洲。Marine Traffic的追寻图画显现，现在大约有60艘LNG油轮在欧洲西北部、地中海和伊比利亚半岛飞行。船只经纪商Fearnleys以为，因为接纳燃料的才能有限，假如状况持续，在海上流浪的LNG油轮或许将被逼寻觅欧洲以外的代替港口来卸载货品。区域天然气高库存的现状和油轮仓储本钱的压力下的商场博弈令欧洲天然气商场见证了前史。

斗气价仅仅个例

回顾前史，两年前的新冠肺炎疫情导致的严峻需求冲击，也曾导致WTI原油期货上演了前所未有的一幕。

2020年4月20日，间隔收盘还剩半小时，作为世界上最具流动性的大宗产品商场之一，5月交割的WTI原油期货在纽约产品买卖所一度没有商场报价，这种状况是十分稀有的。 极点的流动性干涸，令几分钟内期货买卖价格一路跌至-40美元/桶。

依照买卖所规则，WTI期货合同到期后，其所有人必须在俄克拉荷马州库欣交给什物原油。大多数合约持有者一般会在到期前结清期货合约并进行现金结算，以防止承当什物交割的责任，事实上许多商场参与者底子没有才能接纳原油。跟着合约交割日的挨近，其时疫情形成全球动力需求骤降20%，供需失衡下陆地、乃至还有燃料贮存空间耗费殆尽。为了防止更大的丢失，持仓者被逼挑选付出费用请买家运走原油。

从现在的供需联系看，世界天然气首要商场不会重蹈WTI原油的此前的覆辙。与新冠疫情初期的需求骤降不同的是，全球天然气耗费现在并未遭到持续性冲击。小娇财经记者注意到，现在全球三大合约——欧洲TTF和亚洲JKM的主力合约报价均维持在30美元/百万英热单位邻近，美国亨利纽带合约本周大涨超20%，从头回到6美元上方。与此同时，各期限合约升水价差结构显现了冬天需求展望达观。

气候要素将成为未来主导天然气商场的重要变量。美国亨利纽带12月天然气合约近月升水本周持续走高，并挨近同期前史极值，显现不少资金正在押注冬气候候。 动力咨询公司EBW Analytics在陈述中表明：“短期内结算期限影响逾越基本面，跟着合约价差不断扩展，未来持续的动摇或许持续。”

尽管天然气价格较年内高位回落逾越60%，欧洲也没有放松警觉。本周三欧盟成员国举办动力部长会议，各方支撑联合收购天然气，以为这将使欧盟在世界天然气商场上居于有利位置，联合收购总量将达135亿立方米，终究计划将由欧洲理事会下月举办的会议决定。

卡塔尔动力部长、石油公司首席执行官卡阿比（Saad al-Kaabi）上星期正告说，尽管欧洲本年冬天应该有满足的天然气来发电和供暖，但跟着储量耗费，更严峻的应战将在2023年到来，假如呈现严冬，下一年的状况将落井下石。他还弥补说，一但俄乌抵触持续，俄罗斯持续停供天然气，动力危机或许会延长到2025年。“真实的问题是他们接下来弥补储藏的时分，所以下一年、后年、乃至到2025年的动力供应，对欧洲来说都是一个大问题。”