科技职业的出资历来就不是坦道，道阻且长，但远景十分光亮。
我国经济的开展进入低增速、高质量阶段，人口盈余和本钱要素弱化，科技立异贡献度则不断提高。科技工业有必定的研讨壁垒和门槛，职业改变较快，外部扰动要素较多，需求在深刻了解工业趋势和公司生长曲线的基础上，掌握主要矛盾，过滤商场噪音，积极参与到公司生长最具出资魅力的阶段。科技研讨充溢应战，需求咱们对技能更迭和工业变迁的规则，有相对前瞻的了解和预判，一起对工业链的边沿改变要有严密盯梢，可以识别出严重改变和短期扰动。
科技股的出资研讨需求深刻了解年代变迁对商场的严重影响，没有中心财物的年代，只要年代的中心财物。本钱商场是反映年代变迁的场所，市值结构的改变、公司股价的涨跌反映的是年代浪潮中，中观职业和微观个别掌握机会或躲避危险的才能。我的了解中，当时的科技相似20年前的地产，10年前的消费，在十年以上的长周期里，最可以代表我国股市的结构性改变趋势的，或许就是以高端制作为中心的硬核科技。
作为硬核科技不可或缺重要力气的半导体范畴，叠加了智能化年代的需求景气和国产化代替的生长空间，其间包含丰厚的长期出资机会，这一点的是不言自明的，但对应到不同商场阶段，出资的侧重点或许也有改变。
2022半导体出资，或许从“产能为王”走向“产品为王”。跟着新冠疫情对全球经济的晦气影响逐渐削弱，供应链逐渐从紊乱走向有序，以及新建产能逐渐开释，半导体工业链或许会从2021年的“全面缺芯、产能为王”走向2022年的“结构性紧平衡、产品力取胜”。出资思路需求从“量价齐升”转向“价平量升”。
中长期看，半导体需求生长动力将从手机为代表的消费电子转向电动轿车、新动力、AIoT、5G使用（自动驾驶、元世界）等工业范畴，新一轮芯片规划立异周期与国产代替周期有望敞开。功率、模仿、GPU/FPGA等赛道将呈现更多的国内公司进军高端范畴，进入国产代替新周期。以28纳米老练制程为代表的晶圆制作产能扩张加快，工业链上下游协同攻关初见成效，相关设备、资料等上游范畴有望快速完成0-1打破。这一进程中，能否以优异的产品力和性价比呼应客户需求，或许会是半导体科技公司穿越杂乱周期动摇、取得继续价值提高的关键要素。
细分赛道中，2022年功率半导体仍然将保持较高景气量。轿车电动化智能化浸透加快、光伏与风力发电、智能电网商场对动力转化功率诉求提高，拉动功率器材完成从高端MOSFET到IGBT到SiC的技能变迁，有望带来营收规划和盈余才能的继续提高。第三代半导体中，碳化硅（SiC）器材符合了电力电子高压、高频、高温需求，除了器材本身，衬底与外延资料、晶圆生长设备等均有较大生长空间。咱们估计2022年国内将有多个项目落地并完成规划化量产，2023年起碳化硅（SiC）使用遍及加快。
不同于其他β特点较强的职业，科技职业改变较快，细分赛道许多，使用场景千差万别，外部扰动项也许多，出资噪音较大，需求咱们沉下心来深度了解工业趋势和公司生长曲线。作为硬科技的代表职业——半导体，商场重视度较高，但职业是天然生成的α,要取得超量收益，咱们以为关键在于精选细分赛道中的领军生长，一起研讨要力求适度超前。
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