最近买的富国新能源轿车指数分级基金（161028）呈现了基金比例折算，许多人问这是怎么回事，为什么基金净值一下从1.509跌到了1块钱。
今日就给我们讲讲分级基金以及定时折算和不定时折算是怎么回事。
分级基金的呈现是为了满意不同出资者的出资需求，一只分级基金包括三个部分：别分是母基金，分级A基金和分级B基金。
以富国中证新能源轿车分级来说，我买的便是母基金。
那它还有分级A：富国中证新能源轿车指数分级A(150211)
以及分级B：富国中证新能源轿车指数分级B(150212)
母基金=分级A+分级B
市场上有的人不爱冒风险，有的人喜爱高风险，所以就孕育了分级基金。
母基金能够看作一般的指数基金，其间分级A是一种债券基金，到期还本付息的，每年3%-5%左右的收益。而分级B是一种带杠杆的股票基金，能够成倍扩大收益和亏本。
更直观的能够看下图，第一张是新能源分级A，每年固定利息。
第二张是，新能源分级B，加了杠杆的股票基金，最近收益十分高。
这就适当所以分级B向分级A借了一笔钱，加了杠杆去出资，不管盈亏，每年都交给A固定的利息。
那为了维护A的权益，就产生了定时折算和不定时折算。
先说定时折算，便是固定时刻，把A基金的净值回归到1，超越1的部分，会以母基金比例的方式，回来给出资者。简略了解为定时分红就好了，只不过给你发的不是现金而是基金比例，
再说不定时折算，这儿又分为上折和下折。
先说上折，便是母基金的净值到达一个设定值，一般是1.5元时，就会呈现上折，这样做的意图是为了让B基金康复杠杆。
举个比方，一只母基金是1个亿，A基金8000万，B基金2000万本金+2000万的杠杆。
这时分母基金涨到了1.5亿，由于A基金是固定收益所以仍是假设是8000万，那么B基金就变成了7000万本金+2000万杠杆了。
杠杆倍率从一开端一倍，变成了0.28倍。这个比方不谨慎，便是为了让我们了解是什么意思。
所以上折便是把母基金的净值从1.5降到1，赚的钱变成比例还给出资者。相同分级A和分级B都从头净值回归到1，赚的钱以母基金的比例进行发放。
这样下来B基金的杠杆就康复本来的倍率了。
再说下折，下折便是b基金净值跌到0.25就会下折，相同净值回到1，这是为了维护A基金的出资者。
这个状况简略说便是b基金加杠杆亏得太多了，本金都快不行支交给A的利息了，所以要强行把b的杠杆卸掉。
仍是上面的比方，母基金1个亿，A基金8000万，B基金2000万本金+2000万杠杆。
这时母基金跌到8500万，由于A基金是固定收益所以仍是假设是8000万，B基金就变成了500万本金+2000万杠杆了。
杠杆倍率从1倍，变成了4倍。再跌下去就清零了。
这时分下折关于b基金便是灭顶之灾，比方就剩500万本金，还得拿出400万交给A当利息，剩余的100万，此刻净值回到1，杠杆康复一倍，便是100万本金+100万杠杆了。想回到本来2000万本金基本上没希望了。
这便是为什么在15年股灾时分，许多炒分级B的人都亏得一点不剩了。
分级基金是十分复杂的一种金融立异的衍生品，其间分级B特色便是越涨杠杆越低，收益越少；越跌杠杆越高，亏本越多。便是一个亏多赢少的产品。所以渐渐的分级基金会退出历史舞台，而母基金就会变成纯指数基金。
这儿便是给我们做一个科普，只要买的是母基金，就把它当成一个指数基金就好，上折和下折很常见，不必太过于忧虑。
