[银行从业个人理财]近期白酒基金为何下跌(近期白酒基金怎么样)

出人意料，本周首个交易日，白酒板块开盘重挫，茅台开盘15分钟跌近6个点，带动白酒板块团体走低，到收盘，茅台收跌-6.10%，中证白酒指数大跌-7.37%。

发生了什么？白酒基金还敢拿吗？

近期白酒板块可谓流年不利，在刚刚曩昔的周末，多重利空音讯团体发酵，或是形成今日白酒板块重挫的原因。

1、周末商场传言，白酒或许会加征消费税。上星期五《求是》杂志宣布重要文章《厚实推动共同富裕》。文章在谈到厚实推动共同富裕的六大关键工作中，其间之一是加强对高收入的规范和调理。而详细行动中不少跟税收制度改革相关，触及个人所得税、房地产税、消费税等。有剖析人士表明，消费税原本就有，这次商场担忧的焦点在于高端白酒进步消费税，对全体酒企的影响。

2、海外基金减持白酒龙头。最新数据显现，全球持有贵州茅台最多的基金——欧洲亚太生长基金（最新规划约1900亿美元）9月继续减持贵州茅台，与二季度末比较，该基金三季度末持有贵州茅台股份数下降11.19%。一起，全球最大的我国股票基金——规划近120亿美元的安联神州A股基金减持了五粮液，安本规范旗下的我国A股股票基金（8月底规划为40亿美元）大幅减持榜首重仓股贵州茅台，减持起伏达18.53%。

3、年内首只征集失利的ETF呈现，为食品饮料ETF。近来，安全基金旗下安全中证细分食品饮料工业主题ETF发布公告称，该基金未能满意基金合同规定的基金存案的条件，基金不能收效，为年内首只征集失利的ETF。该ETF征集失利，或许传递出出资者对食品饮料职业的慎重心情。

4、短期降准预期失败。9月消费和社融数据均不及预期，其间社融数据同比增速创2003年有数据记载以来新低，商场预期周末或许会迎来降准。但央行发言人回应四季度是否降按时表明，从整个四季度来看，流动性供求的局势应当说是根本平衡的。叠加10月MLF等额续作，组织遍及以为短期降准概率大降。

其实音讯面的利空仅仅短期要素，例如进步消费税，在2018年10月29日也呈现过相似音讯，当日茅台开盘跌停，中证白酒指数收盘跌幅达9.53%，简直相当于整个板块跌停。但随后3个交易日便悉数反弹回来，尔后一路震动走高。

（数据来历：Wind、好买基金研讨中心）

白酒板块当下真实值得担忧的要素，首要还在于估值上。即使春节后板块回调了不少，但中证白酒指数现在市盈率仍高达48倍，处于近10年88%分位。换句话说，现在白酒板块估值比近10年来88%的时刻还要贵。

（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2021.10.15）

比照2018.10.29，其时沪深300市盈率为10.65倍，现在是13.26倍，增加24.51%；中证白酒指数其时市盈率19.12倍，现在48.18倍，增加1.5倍。（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2021.10.15）估值居高不下或使得白酒板块较难演出2018年10月后的回转行情，也使得白酒相对于其它板块并没有很高的估值性价比，因而应适当下降预期。

虽然近期白酒板块频频大涨大跌，估值分位点也处于近10年高位，但咱们仍然以为，白酒板块中长期逻辑没有改动，具有装备价值。原因如下：

1、需求安稳，受经济周期影响较小。白酒归于必选消费里的细分范畴，而必选消费职业的特性便是较少受经济周期影响，相对能够很好的跨过牛熊。一起，白酒具有很强的交际特点，逢年过节、商务谈判、宴饮集会、访友赠礼等场合简直都有酒的身影。

2、商业模式好。首要，职业毛利率长年在60%以上，龙头酒企更是高达90%；其次，酒企遍及现金流较好，净资产收益率高，资产负债率低，具有较强抗危险才能；最终，有别于其它产品的是，白酒不怕囤货，乃至许多白酒时刻越长越值钱，这简直是只归于白酒才有的特性：存货=增值。

3、高端白酒具有奢侈品特点，职业格式安稳。比较于一般白酒，高端白酒品牌杰出，质量杰出，且具有深沉的前史见识，价格亦明显高于其他白酒，因而高端白酒本质上归于奢侈品。一起，跟着商场会集度提高，小酒企逐渐退出，高端白酒占有的商场份额越来越大，议价才能高，职业格式比较安稳。

因而，咱们以为白酒板块短期或仍有跌落空间，但中长期具有必定的装备价值。持有白酒基金的出资者，假如是按咱们的一向准则“单赛道基金仓位不高于20%”进行装备的，没有必要惊惧，坚持持有+越跌越买为宜；假如是手上仓位较重的，能够后续趁反弹减到适宜的仓位。

白酒职业的特殊性决议了，它十分合适作为组合装备种类，出资者能够在高估的时分减仓，也能够在收益到达预期时进行止盈，但最好在较长的时刻周期里，组合中坚持保存必定的白酒板块仓位。当然，手上还没有持仓或仓位较轻的出资者，假如看好白酒板块装备价值，经过定投缓慢布局也是不错的挑选。

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