中信证券指出，2021年是稀土全产业链的赢利拐点，整体来看估计本年二季度相关企业赢利同比、环比均保持高增气势，供需、方针的有力支撑下，2022年稀土价格中枢或稳步抬升，量价齐升下产业链赢利或继续超预期，继续引荐稀土全产业链战略装备时机，要点重视稀土永磁板块的生长价值。
中信证券指出，2021年是稀土全产业链的赢利拐点，整体来看估计本年二季度相关企业赢利同比、环比均保持高增气势，供需、方针的有力支撑下，2022年稀土价格中枢或稳步抬升，量价齐升下产业链赢利或继续超预期，继续引荐稀土全产业链战略装备时机，要点重视稀土永磁板块的生长价值。
全文如下：
新能源需求继续向好，稀土产业链方兴未已
▍商场回忆：稀土概念板块、稀土永磁板块月度上涨。
7月29日，Wind稀土指数收于2130.64，周涨幅2.95%，月涨幅0.01%；Wind稀土永磁指数收于5883.01，周涨幅3.61%，月涨幅7.58%。沪深300收于4170.01，周跌幅1.61%，月跌幅5.68%。
▍价格：重稀土、轻稀土价格跌落。
我国稀土职业协会数据显现，7月16日至7月29日，重稀土首要产品中，氧化镝最低价为233.0万元/吨，双周涨跌幅为-0.43%；轻稀土氧化物中，氧化镨钕最低交易价格为81.0万元/吨，双周涨跌幅-3.34%；氧化镨最低交易价格84.8万元/吨，双周涨跌幅-6.40%；氧化钕最低交易价格84.8万元/吨，双周涨跌幅为-6.30%。
▍供需：5月份生产商开工率、产值、库存量、销量环比下降。
亚洲金属数据中心数据显现，5月份我国氧化镨钕销量为3,167.00公吨，去年同期为3,430.00公吨，上月为3,194.00公吨，同比下降7.67%，环比下降0.85%；生产商开工率为54.46%，去年同期为65.95%，上月为55.43%，同比削减17.42%，环比削减1.75%；产值为3,135.00公吨，去年同期为3,370.00公吨，上月为3,191.00公吨，同比下降6.97%，环比下降1.75%；库存量为5,860.00公吨，去年同期为6,330.00公吨，上月为5,892.00公吨，同比下降7.42%，环比下降0.54%。
▍进出口：6月稀土矿进口量整体上升，海外稀土矿价格动摇显着。
海关总署数据显现，2022年6月混合碳酸稀土进口量为101.15吨，同比跌落62.17%，均匀单价25.38万元/吨，价格同比上涨468.69%；稀土金属矿进口量为6786.0吨，同比上涨34.36%，均匀单价5.12万元/吨，价格同比上涨77.24%；钍矿砂及其精矿进口量为3078.81吨，同比上涨1066.22%，均匀单价6.45万元/吨，价格同比上涨108.5%；6月算计进口稀土矿9965.97吨，同比上涨78.5%，均匀价格5.73万元/吨，月同比上涨92.92%。
▍出资逻辑：新能源需求继续向好，稀土产业链方兴未已。
短期：历史上稀土生产指标发布时刻一般在7-8月份，咱们估计按需投进的准则不会改动，下半年供应增速区间或为20%-30%。当时时点是缅甸传统旱季，稀土进口矿供应扰动仍在，近期新能源轿车等下流的修正预期整体向好，四季度是新能源轿车、消费电子等稀土永磁下流的传统旺季，稀土产业链相关企业开工率预期有望上升。
中长期：依据弗若斯特沙利文猜测(转引自金力永磁公告)，2025年我国及全球的稀土永磁资料产值将别离到达28.4万吨和31.0万吨，估计未来全球高性能钕铁硼供应增量或首要会集在我国；跟着新能源轿车、工业电机、工业机器人、风力发电等下流需求高速增加，稀土价格或将高位运转，产业结构有望继续优化，稀土永磁职业会集度或进一步提高。2021年是稀土全产业链的赢利拐点，整体来看估计本年二季度相关企业赢利同比、环比均保持高增气势，供需、方针的有力支撑下，2022年稀土价格中枢或稳步抬升，量价齐升下产业链赢利或继续超预期，继续引荐稀土全产业链战略装备时机，要点重视稀土永磁板块的生长价值。
▍危险要素：
部分疫情影响继续扩展；微观经济动摇；打黑、环保、收储等各项方针履行力度不及预期；下流消费需求不及预期。
▍出资主张：保持职业“强于大市”评级。
稀土价格或将高位震动，继续重视稀土产业链装备时机。
