财头条（北京，记者陈俊岭）讯，2022年开年商场持续回调，让许多出资人“谈股色变”。不过，这关于奉行价值出资理念的基金司理而言，当下正是值得逆向布局的好时机。
“曩昔咱们以为是景气的职业不廉价，廉价的职业不景气，但现在你会发现，景气的职业也变得廉价了，而且这个商场的流动性这么好！”在日前承受财头条记者专访时，泰达宏利基金司理王鹏如是称。
作为泰达宏利基金的出资总司理，王鹏现在办理规划超135亿元，从已发表的四季报看，重仓股均为“景气职业龙头”。在他看来，“动摇不是危险，拿了过错的财物才是最大的危险。”
冷眼“超前布局”，回调或因“存量资金博弈”
猪肉价格还在寻底，猪肉股却涨了好几拨。采访中，王鹏也留意到了出资圈“超前布局”的现象。“咱们不停地做博弈，希望能比他人更早地去做一些切换和布局。”他称。
在王鹏看来，“超前布局”的原因是博弈思想太严峻了。比方，一位资深农业研究员向基金司理引荐猪肉股，尽管他判别猪价真实上涨或许会几个月后，但他也主张买的理由是忧虑“他人会抢跑”。
从开端布局“基本面回转”到布局“基本面预期回转”。王鹏以为，这的确有点“太靠前”了，他更倾向于买“现在景气量好，未来景气量还好的标的，由于这些标的他能看得更长一些”。
关于商场忧虑的新能源估值问题，王鹏以为，景气职业从来没有简略由于估值高带来股价趋势性坍塌，决议股价的中心是基本面数据的改变。现在依据调查调研，上述景气职业基本面没有太大的改变。
自2021年11月份中心提出“稳增加”以来，新能源车、光伏、风电、储能、CXO、军工等未来几年景气量较高的职业，均呈现了显着的回调，但从基本面视点看，它们并没有什么太大的改变。
“近期的回调大概率是存量资金博弈带来的动摇，一季度成绩真空期简单呈现，商场挑选参加方位低、有回转逻辑的职业和个股，但这种风格大概率在即将到来的季报期会阅历大考。”王鹏称。
动摇不是危险，“拿错了财物”是最大的危险
在四季报的“小作文”中，王鹏也和其他基金司理相同，在“陈述期内基金的出资战略和运作剖析”章节，他用几百字简练言语，向持有人共享了他对出资的了解和心里的笃定。
在中心两个重要会议后，商场呈现了显着的风格切换——一些长时刻滞涨但逻辑上有回转预期的职业开端体现强势，而长时刻成长性杰出的新能源、光伏、风电、储能、半导体、CXO、医疗消费开端走弱。
这种改变背面的逻辑是“成绩真空期+流动性充分+景气职业静态高估值”，商场开端在不能变的更差的职业中博弈回转。这种风格大概率在成绩陈述期邻近被反转，商场将从头进入成绩增速驱动的行情中。
谈到办理的几只基金的净值状况，王鹏并不讳言陈述期内呈现的“净值回撤”——“四季度尽管基金承受了显着的回调，但咱们依然坚持‘出资景气职业龙头，寻求戴维斯双击’的办法。”他称。
王鹏以为，这种办法的中心是寻求成绩超预期带来的估值成绩双升，虽在“讲逻辑、不讲成绩”的阶段会相对弱势，但拉长时刻，这一办法的“危险收益比”仍会比较杰出。
影响商场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导商场。假如要寻求更高的胜率，就需要找出长时刻最客观的因子，并出资契合年代工业趋势的职业，特别是其间成绩增加超卓的公司。
“咱们将依照咱们出资景气职业龙头的出资办法，尽力灵敏挑选成绩超预期概率更高的职业，力求掌握中国经济转型的前史时机。”谈及对所办理基金的2022年出资展望，王鹏称。
以新能源车为例，排产和批零数据持续强势，2022年有望持续坚持50%增加，尽管锂价持续上涨导致商场对盈余才能有忧虑，但王鹏判别对电池环节盈余才能影响不大。
再以光伏为例，硅料价格回落带动组件开工率显着上升，职业在阅历一年的博弈后正在走向右侧，2022年大概率40%的量增，可重视盈余才能企稳上升的组件、支架、玻璃，以及或许紧缺的石英砂等环节。
在风电范畴，可重视盈余才能企稳上升以及有进口代替逻辑的塔筒、轴承、法兰、升降机、海缆等环节；在储能范畴，王鹏估计2022年增速或许超越100%，中心是找到更有中心竞争力的公司。
“动摇不是危险，拿了过错的财物才是最大的危险。”王鹏以为，在全体商场需求增加乏力而流动性更好的状况下，高景气将更为稀缺，持续看好景气板块本年超量收益的时机。
