[蓝色光标股票]新大正(002968)：收入稳健增长 城市服务版图扩充3070

　　中心观念　　2023年上半年公司增加稳健，但增收不增利，归母净利润同比下降7.4%，主因盈余才能的下滑。物管事务毛利率为14.7%，较上年同期下降2.5个百分点。期内公司重点发力公共物业板块，

中心观念　　2023年上半年公司增加稳健，但增收不增利，归母净利润同比下降7.4%，主因盈余才能的下滑。物管事务毛利率为14.7%，较上年同期下降2.5个百分点。期内公司重点发力公共物业板块，交通、医养等新业态有所突破，收入同比增加39.7%。坚决走全国化战略，上半年重庆以外区域营收达9.5亿元，占比达64.7%。　　尽管在6月停止收买云南沧恒，但在城市服务布局力度提高，收买了两家坐落四川和云南的市政环保公司。　　标题　　收入稳健增加，盈余才能下滑。2023年上半年公司完成经营收入14.8亿元，同比增加18.0%；完成归母净利润0.9亿元，同比下降7.4%。期内公司增收不增利主因盈余才能下滑。物管事务的毛利率较上年同期下降了2.5个百分点至14.7%。主要是因为公司继续引荐全国化战略，重庆外新进项目占比有所提高，尤其是医养等业态的新进项目较多，前期根底服务毛利相对较低。估计跟着新项目成熟后增值服务的展开，全年公司盈余有望回正。　　交通、医养等业态明显发力，城市服务布局力度提高。期内公司重点发力公共物业板块，交通、医养等业态有所突破，收入同比增加39.7%。此外工作、校园等板块相同坚持了杰出发展势头。　　公司坚决走全国化战略，上半年重庆外区域营收达9.5亿元，占比到达64.7%，已跻身为全国化归纳物管公司。收并购方面，尽管公司于6月停止收买云南沧恒80%股权，但在城市服务范畴的布局力度提高，收买了两家坐落四川和云南的市政环保公司。　　保持买入评级，下调目标价。咱们猜测公司2023-2025年EPS为0.98/1.20/1.55元（原为1.32/1.67/2.09元）。依据FCFF估值，下调目标价至27.52元（原为33.26元）。　　危险提示：1、全国布局受阻；2、公司扩张期间毛利率继续下滑。【免责声明】本文仅代表第三方观念，不代表和讯网态度。投资者据此操作，危险请自担。   【免责声明】本文仅代表第三方观念，不代表和讯网态度。投资者据此操作，危险请自担。