航天科技股票兴业证券2023年港股策略：掘金基本面改善的“价值重估”机会
兴业证券发布2023年港股年度战略陈述称，2023年港股将迎来经济复苏、美长债利率回落的做多窗口期。资金面改进：2023年美债收益率有望震动回落、人民币有望震动走强。根本面改进：2023年我国微观经济复苏、工业方针和疫情防控方针优化。2022年9月、10月港股回购为2008年以来的新高和次高，显现上市公司的决心。恒指远期PE破2008年低点、AH溢价处于极点高位，港股价值凹地凸显。爱惜敞开和复苏的窗口期，掘金根本面改进的“价值重估”时机。
兴业证券首要观念如下：
资金面改进：2023年美债收益率有望震动回落、人民币有望震动走强
2023年美国将坚持较高的方针利率环境，“经过阑珊来降温通胀”较难防止。美国高通胀仍有黏性，美联储间隔成功治服通胀仍有较长的路要走，因而，本轮加息周期最终将导致美国经济某种程度的阑珊并成功操控通胀。
2023年美债有望迎来“小牛市”，全球财物定价之“锚”的美债长端利率有望震动回落。2023年美债长端利率关于工作和经济走弱的敏感性上升，而关于美联储加息的敏感性将会下降。加息周期的后期，在短端利率走高的过程中，长端利率存在向下拉力，对应着期限利差倒挂程度进一步加深。该行判别10年期美债收益率有望在2022年Q4首先构筑顶部。
2023年美股筑底、美元回落，我国股市有望招引全球资金增持。1)东风压倒西风，2023年由于美国本身根本面的恶化而导致的美股震动，我国财物将“脱敏”，相反，一旦我国股市的挣钱效应强于美股，部分海外资金将再装备A股和港股;2)比较美国经济和美股，2023年美债长端利率和美元震动走弱对我国股市的影响更大，而且是正面影响。
根本面改进：2023年我国微观经济复苏、工业方针和疫情防控方针优化
2023年我国微观展望：微观经济复苏。2023年微观自上而下的统筹功率将提高。
疫情防控继续优化，2023年预防性储蓄有望转为消费动能，消费将复苏。
房地产：供应端融资方针“三支箭”之后，需求侧托底方针也有望活跃。
制造业：先进制造业、“新基建”相关范畴将是方针发力的要点，特别是高水平科技自立自强、新式工业化和信息化很或许超预期。
基建方面，对经济拉动的惯性将继续到2023年。
2023年复苏和铺开的微观布景下，我国的中、微观范畴盈余和决心康复。1)2023年互联职业迎来中长期正常化、健康化开展的新阶段，龙头公司的盈余才能有望从低位上升，估值也将相应提高，迎来“戴维斯双击”。短视频直播电商与新零售电商仍处开展相对高速期，补足消费新场景。
2)传统职业的港股指数权重股将迎来盈余和估值的改进。2023年获益于微观经济复苏和监管方针优化，港股的内资金融、地产等指数权重板块的整体性成绩压力比较2022年下降;运营商、地产、金融、动力、修建的高股息率特征有望连续，其间，金融、地产股以及地产链根本面将分解。2023年我国经济复苏下的权重股，根本面将显着改进。
3)广义的消费职业也将获益于疫情防控方针优化。考虑到低基数以及方针铺开、经济复苏，2023年社服特别是跟出行相关的餐饮旅行、博彩等，以及食品饮料、纺织服装的龙头公司有望迎来成绩回转。
出资战略：爱惜敞开和复苏的窗口期，掘金根本面改进的“价值重估”时机
港股2023年展望：春天再次来临，仍有“倒春寒”。
冬去，港股2022年10月底低点已透支了利空。2022年9月、10月港股回购为2008年以来的新高和次高，显现上市公司的决心。恒指远期PE破2008年低点、AH溢价处于极点高位，港股价值凹地凸显。
春来，国内外方针信号恰似宣告港股步入春天的布谷鸟之声，2023年是港股值得做多的窗口期。岁末年初，疫情防控、地产和互联等方针优化、人民币压力削弱。展望中期，美债收益率承认筑顶回落，我国经济复苏的预期提高，我国优质股票将迎来全球出资者特别是长线资金的再装备。1)互联及TMT龙头将迎来景气的改进;2)地产工业链、金融、周期职业里的优质国企、央企的龙头将价值重估;3)消费、服务龙头股成绩提高。
春天仍要当心“倒春寒”，2023年港股并非轰轰烈烈的大牛市，行情仍有波动。一方面，警觉美联储加息周期的继续性超预期，从而导致2023年美国经济阑珊，而且对全球经济和海外股市有负面影响。另一方面，我国经济复苏或许也不是一蹴即至，特别是上半年疫情的影响、疫情防控方针的松紧节奏仍有不确定性，或许导致A股和港股行情有曲折;别的，经济方针发力的方法、手法和工业方向，都对行情风格有影响。
港股出资时机：掘金根本面改进的方向，活跃布局价值重估的时机，根本面好才是真的好。
主线一：互联及信创工业链，获益于互联方针改进及数字经济影响方针。
主线二：地产、动力、金融等价值股龙头，获益于经济复苏及我国特色估值系统构建。2023年传统工业中的优质央企国企港股将有望价值重估。
主线三：消费及服务的结构性行情，获益于疫情防控方针优化和消费复苏。
主线四：先进制造业—轿车工业链、新动力、生物医药、科技硬件等。
危险提示：全球经济增速下行超预期危险、美国钱银紧缩超预期危险、大国博弈危险。