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　　2016年11月1日（星期二）

　　农历丙申年十月二号

　　华康财富市场研究部

　　市场分析经理吴少恋

引言

　　10月收官战又惊又险，指数早盘惯性下跌，年线一度岌岌可危，而后企稳回升，指数一度重返3100点。11月美国大选、加息预期、中国股票解禁高潮迭起等不确定因素较多，短期股市震荡盘整的概率较大。

　　投资者宜选择一些比较稳健的理财方式，主要配置固定收益类产品和保障类产品。

　　沪指跌0.12%，守住3100点！

　　周一早盘，沪深两市双双低开，开盘后三个股指均不同幅度走低，随后保持低位震荡。

　　由于周末负面消息较多，使得市场避险情绪走高，黄金板块走高。例如，美国总统大选出现戏剧性情况，希拉里因再陷“邮件门”支持率大幅下降，国际黄金出现上涨。韩国政治风波也是黄金上涨的推动因素之一。

　　盘中沪指下探到3080点位后反弹，所以这个点位对股市具有一定支撑。

　　截至收盘，沪指报3100.49点，跌3.78点，跌幅0.12%。沪指10月收涨3.2%。

　　盘面上，有色、医药商业、服装家纺等板块涨幅居前，化工、传媒、电力、军工等板块表现相对较弱。

　　3100点成主力的抛压舞台！

　　10月最后一个交易日中，上证指数从3100点快速回落，从数据发现，主力资金加速出逃，早盘流出超过50亿元，可见，主力资金在3100点附近再度进行了抛压。

　　因此，后续A股将面临3100点位的考验！！！

　　A股将何去何从？！

　　市场在经历一番连续调整行情后，市场人气出现过多的损耗，所以止跌回升仅仅是技术性反抽，特别是IPO持续高速发行、年底解禁高峰期将至、美联储加息预期的大背景下，市场大幅反弹的可能性较低。

　　量能持续萎缩说明空头势能衰竭，指数进一步下探的空间比较有限，市场将向下方（3060-3080区域）寻求支撑。

　　综合来看，后续市场进行箱体震荡的可能性较大。

　　近期影响股市的因素具有哪些？

　　1

　　资金流动性收紧

　　由于宽松的货币环境已成为推进“三去”改革的阻碍，加之，上周五政治局会议提到的“抑制资产泡沫”也需要货币政策的配合，因此，我们要警惕：监管层已经提高了对流动性紧张的容忍程度，这可能才是当前A股的最大风险。

　　本周，央行将有7000亿元逆回购和59亿元央票到期。因此，近期市场资金面趋紧，这可能会在一定程度上拖累A股表现。

　　2

　　A股万亿解禁潮将蜂拥而至

　　经过10月的解禁低潮，A股市场上即将迎来一波解禁潮！未来3个月，A股将有超万亿市值解禁。

　　从全部解禁市值来看，2016年10月是全年解禁压力最小的一个月，解禁市值是940亿元，而从2016年11月开始，全部解禁市值呈现递增放量的趋势。

　　2016年11月、2016年12月、2017年1月分别为2287亿元、3643亿元和4363亿元，合计10293亿元，其中，2016年12月达到了2016年全年解禁量的高峰。

　　一般来说，股票解禁可能会稀释股份，或引发投资者对大股东减持的担忧。

　　3

　　美国三季度GDP表现靓丽，增强美联储加息预期

　　上周公布的美国三季度GDP初值增长2.9%，创2年来最快增幅。

　　上周美国首次申请失业金救济的人数首次下降，失业人数处于40多年来最低水平，显示美国就业市场继续扩张之势。

　　美国经济数据表现靓丽，美联储加息预期进一步强化，美元有望获得重要支撑，人民币贬值的压力犹存，或拖累A股表现。

　　4

　　美元净多头升至8个月新高

　　对冲基金连续第5周增持美元，净多头升至9个月来最高。

　　根据美国商品期货交易委员会10月29日公布的数据显示，以对冲基金为主的大型投机者本周再增持3.7亿美元净多头，导致净多头总数升至188.1亿美元，创下今年1月以来最高值。

　　美元指数期货投机性净多头上升8568张合约，总数达到5.4万张合约，创下14个月新高。

　　美元强势气焰再燃，人民币贬值的压力犹存，这可能或影响A股的表现。

　　简要结论

　　10月最后一个交易日，A股守住3100点。投资者特别关心A股后续的走势。3100点区域对股市的压制作用较大，股市或向下（如3060-3080区域）寻求支撑，因此，短期股市震荡调整的可能性较大。

　　养老金入市的消息虽然利好股市，但短期内对股市的提振作用或不太显著。再者，进入到11月，美国总统大选、中国股市解禁潮蜂拥而至、美联储加息预期等不确定因素较大，11月股市大幅上涨的动力不足。

　　对于投资者而言，还是选择一些比较稳健的理财方式为好。投资者可以将资金主要用于配置固定收益类产品和保障类产品。

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