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公司制
望文生义,公司制私募股权出资基金便是法人制基金,首要依据《公司法》(2005年修订)、《外商出资创业出资企业办理规则》(2003年)、《创业出资企业办理暂行办法》(2005年)等法律法规建立。
在商业环境下,因为公司这一概念存续较长,所以公司制方法明晰易懂,也比较简单被出资人承受。
在这种方法下,股东是出资人,也是出资的终究决议方案人,各自依据出资份额来分配投票权。
信任制
信任制私募股权出资基金,也能够了解为私募股权信任出资,是指信任公司将信任方案下获得的资金进行权益类出资。
其建立首要依据为《信任法》(2001年)、银监会2007年拟定的《信任公司办理办法》、《信任公司调集资金信任方案办理办法》(简称“信任两规”)、《信任公司私家股权出资信任事务操作指引》(2008年)。
采纳信任制运转方法的长处是:能够凭借信任渠道,快速会集很多资金,起到资金扩大的作用;但不足之处是:信任业缺少有用挂号准则,信任公司作为企业上市主张人,股东无法承认其是否存在代持联系、相关持股等问题,而监管部门要求发表到信任的实践持有人。
有限合伙制
有限合伙制私募股权基金的法律依据为《合伙企业法》(2006年)、《创业出资企业办理暂行办法》(2006年)以及相关的配套法规。
依照《合伙企业法》的规则,有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人建立,由至少一个一般合伙人(GP)和有限合伙人(LP)组成。一般合伙人对合伙企业债款承当无限连带职责,而有限合伙人不履行合伙事务,也不对外代表有限合伙企业,只以其认缴的出资额为限对合伙企业债款承当职责。
一同《合伙企业法》规则,一般合伙人能够劳务出资,而有限合伙人则不得以劳务出资。这一规则清晰地承认了作为办理人的一般合伙人的智力本钱的价值,表现了有限合伙制“有钱出钱、有力出力”的优势。
而在运转上,有限合伙制企业,不托付办理公司进行资金办理,直接由一般合伙人进行财物办理和运作企业事务。
采纳有限合伙制的首要长处有:(1)工业独立于各合伙人的个人工业,各合伙人权利义务愈加清晰,鼓励作用较好;(2)仅对合伙人进行纳税,避免了两层纳税。
“公司+有限合伙”方法
“公司+有限合伙”方法中,公司是指基金办理人为公司,基金为有限合伙制企业。该方法,较为遍及的股权出资基金操作方法。
因为自然人作为GP履行合伙事务危险较高,加之私家本钱关于有限合伙准则的理念和了解都不尽相同,无疑都增强了自然人GP的应战。
一同,《合伙企业法》中,关于有限合伙企业中的一般合伙人,是没有要求是自然人仍是法人的。
所以,为了下降办理团队的个人危险,选用“公司+有限合伙”方法,即经过办理团队建立出资办理公司,再以公司作为一般合伙人与自然人、法人LP们一同,建立有限合伙制的股权出资基金。
因为公司制施行有限职责制,一旦基金面对不良情况,作为有限职责的办理公司则能够成为危险隔离墙,然后办理人的个人危险得以下降。
该方法下,基金由办理公司办理,LP和GP一道遵从既定协议,经过出资决议方案委员会进行决议方案。现在国内的闻名出资组织多选用该操作方法。首要有深创投、同创伟业出资、创东方出资、达晨创投等旗下的出资基金。
“公司+信任”方法
“公司+信任”的组合方法结合了公司和信任制的特色。即由公司办理基金,经过信任方案获得基金所需的投入资金。
在该方法下,信任方案一般由受托人主张建立,托付出资团队作为办理人或财务参谋,主张信任进行股权出资,一同办理公司也能够参加项目跟投。
需求提及的是,《信任公司私家股权出资信任事务操作指引》第21条规则,“信任文件事前有约好的,信任公司能够延聘第三方供给出资参谋服务,但出资参谋不得代为施行出资决议方案。”
这意味着,办理人不能对信任方案下的资金进行独立的出资决议方案。一同,办理人或出资参谋还需求满意几个重要条件:(1)持有不低于该信任方案10%的信任单位;(2)实收本钱不低于2000万元人民币;(3)办理团队首要成员股权出资事务从业经历不少于3年。
选用该方法的,首要为地产类权益出资项目。此外,一些需求经过快速运作资金的创业出资办理公司,也常常凭借信任渠道进行资金征集。新华信任、湖南信任等多家信任公司都发行过此类信任方案。
母基金(FOF)
母基金是一种专门出资于其他基金的基金,也称为基金中的基金(FundofFund),其经过建立私募股权出资基金,从而参加到其他股权出资基金中。
母基金使用本身的资金及其办理团队优势,选取适宜的权益类基金进行出资;经过优选多只股权出资基金,涣散和下降出资危险。
国内各地政府主张的创业出资引导基金、工业引导基金都是以母基金的运作方法存在的。政府使用母基金的运作方法,能够有用地扩大财政资金,挑选专业的出资团队,引导社会本钱介入,快速培养本地工业,特别是政府期望扶持的新兴工业。
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