[澳币汇率走势]铜价会否反弹 中国”空铜派“撤退？

文/林建建

众所周知，商场不会永久做单向运动。

曩昔一周大幅反弹的原油便是一个很好的比如。而此前原油多头的溃败也被以为是铜价在上月中旬崩盘的原因之一。

当时伦敦金属买卖所（LME）三月期期铜价格为5675美元/吨，较上星期的低位5339.5美元有所上升。

铜价是否会紧随原油进一步反弹？这很大程度大将取决于上期所和LME内上月建立起来的空仓的规划和性质。

据路透社，有痕迹标明上期所的部分空头现已撤离。

空头撤离上期所？

该社称，现在一般以为本轮铜价暴降是由我国几家对冲基金对上期所期铜发起猛攻引发的。

华尔街见识网站介绍过，1月14日，继上海期铜价格跌落逾7%今后，LME期铜价格大跌超8%，创2011年9月来最大跌幅，盘中触及5353.25美元/吨，改写2009年7月以来新低。

以敦和出资公司(Zhejiang Dunhe Investment)和上海混沌出资(Shanghai Chaos Investment)为代表的我国对冲基金被以为是猛攻的首要发起者之一 。

图一展现了曩昔几年中，上期所期铜价格、买卖量和未平仓量（Open Interest）之间的走势联系。其间，未平仓量创下前史新高，而成交量也飙升至前史第二高。

此前，唯有2013年4月和2014年3月的成交如此活泼。偶然的是，在这几个月中， 铜均遭到了大幅兜售。不由让人联想，这次是不是我国“空铜派”的又一个创作？

图二展现的时刻周期相对较短，同样是上期所期铜价格、买卖量和未平仓量之间的走势联系。

有两个当地值得注意：

榜首，未平仓量在1月30日达到了峰值，铜价好像遭受了第二轮狙击。

第二，随后，跟着价格自低点反弹，未平仓量也急剧下降。

规范银行剖析师Leon Westgate本周二在陈述中指出，“我国的铜市投机者在1月第二周和最终一周两度大举做空之后，眼下好像正准备离场。”

依据上个月的买卖活动剖析，Westgate估量，我国出资者开始的空头头寸大多数建立在4.2万元人民币/吨（现在汇率约6722美元）至4.5万元人民币之间，而在4万至4.15万元人民币的价格区间内成交量最大。

他标明：

上期所主力合约现在成交价在每吨4.04万元人民币左右……看来空方赚到的赢利或许没有此前预期的那么多。

英国《金融时报》指出，这或许意味着，假设价格继续上升，后市将会呈现又一轮空头回补。

但我国资金最近对期铜的追杀，或有更深远的含义。

深远含义

它凸显出亚洲出资者日益增长的实力、以及他们在全球金属商场上日益增强的影响力。全球金属商场决议着从铝制饮料罐到铅酸电池等金属制品的价格。

摩根大通预算，三大金属买卖所（LME、芝加哥商品买卖所(CME)和上期所）的期铜持仓量从2006年的约700万吨，添加到2014年的约1250万吨。其间上期所所占的比例从2006年的约6%增至2014年的约26%。

摩根大通标明，上期所添加的商场比例彻底来自LME削减的商场比例，由于CME的占比根本不变，为13%至14%，而LME所占的比例则已从2006年的82%降至上一年的60%。

我国基金为何在上月大举做空期铜还不得而知。英国《金融时报》征引的剖析师标明，相对于他们的欧洲或美国同行，在我国的许多出资者更不看好贱金属价格走势。

这大约反映出他们对我国房地产商场健康状况的忧虑（我国铜需求约50%来自房地产商场），以及对政府冲击影子银行的忧虑。一些案例标明，冲击影子银行会影响买卖员进口铜的才能。

这两个要素往往被西方出资者疏忽，他们信任我国一向的铜消费形式将继续下去。
国际之窗, 金融头条