[股票分析论文]穹顶之下的A股：如何投资“柴静概念”

文/江金泽

本周末的大头条无疑是柴静，她主导拍照的《穹顶之下》引起全社会关于环保剧烈评论，不过关于出资者来说不能免俗的是：终究该用什么样的思路剖析环保概念、有哪些出资标的值得挑选？

东方证券在本周一的两份陈述中表明，办理我国大气污染首要应着力于整合低效的企业、进步城市办理精细化程度和促进动力职业内部竞赛：

1.整合低效的工业企业

我国的PM2.5，大约2/3来自燃煤和燃油，也便是化石动力的焚烧。其实煤炭和石油自身并不意味着污染，咱们的煤炭耗费量大，现在每年现已挨近40亿吨，并且还残次，缺少清洁的一起又缺少控制措施，假如咱们能够将涣散焚烧的煤炭改为会集焚烧，进步煤炭发电的比重，特别是大力开展大容量、高参数的燃煤火电机组，咱们的燃煤排放至少削减2/3。假如咱们的小钢铁、小水泥、小化工企业都能关停并转，产能转向治污才干和功率愈加优先的大型企业，假如咱们的轿车排污设备和油品悉数到达国四的规范，毫无疑问，咱们的治霾难度将大大下降。

2.新式城镇化和才智城市

为什么东京的车比北京还多，反而污染却小呢？由于东京90%以上的人在做轨道交通，而北京34%的人开车，并且北京有一半人5公里以内开车。《穹》中一个片断看似搞笑却让人较为无法：深圳进步泊车收费规范，大多数的车辆却停在了收费划线规模之外。这其实对咱们的城市精细化办理提出了很高的要求。要想进一步优化城市开展环境，就要建立健全与大都市建造相适应的城市办理体系，就要从细节着眼，从小处着手，从市民关怀的细枝末节做起，终究完成精细化办理。这既是公民们理所应当的要求，更是新式城镇化和才智城市开展的必定方向。

3.打破动力职业独占，以竞赛进步油品质量

咱们的天然气探明储量只占22%，而石油探明率只要38%，，并且每年挖掘量只占探明量的1/9。有很多的资源，咱们没有去挖掘。原因就在于独占，国际上最大的天然气生产国—美国有六千三百家天然气石油公司，咱们只要三家，并且其间百分之七十会集在中石油一家手里。美国有一百六十家天然气管道公司，咱们的主体管道企业也只要三家，并且其间也是百分之七十会集在中石油手里。国际上大部分国家的油气资源采纳块投标出让，出价高者取得开发权，长时间圈占不开发的区块国家依法回收，而我国的油气区块出让仍选用计划分配方法，国有企业在占有油气区块时没有向国家付出代价，并且这些区块在国企手里既不投入，也不挖掘，约束了国内供应。一起，少量油企根本把握了全国的原油、成品油管网，不对第三方敞开。

国内企业，不管你能否从国外取得贱价原油，都必须经过具有进出口权的国企来进行生意，成果导致大部分进口油本钱高、油质差、污染处理难度大的燃料油和渣油。 国企使用自己的独占位置，排挤竞赛，获取独占利润，导致国家定价无法使价格反映和调理供求关系。国家动力局已发文鼓舞民间本钱出资动力，称列入国家动力规划的项目，除法律法规明晰制止的以外，均向民间本钱敞开，特别支撑民间本钱进入油气勘探开发范畴，以多种形式出资页岩气、油页岩等抢手的资源勘探开发项目。 “只要敞开市场，才干共享才智，寻求立异，才干得到世上最好的东西。”

"面对日益严重的环境污染，我国的环保出资力度一定会加大，虽然职业面对估值偏高和商业模式不明晰的困扰，但从长时间来看，实际的压力强逼咱们不得不进行污染办理和新式盈利模式的探寻，这其间必定孕育着巨大的商机。"东方证券在陈述中写道。

该组织以为环保能够拓宽到开源、减排和办理三个方面，从前端、中端和后端三个维度来看广义的泛环保：前端包含动力结构优化、节能减排和工业晋级三个方面；中端即废物再使用，废物资源化和循环经济等；后端即污染办理，也是一般狭义上的环保范畴，详细见下图：

与东方证券的思路有所不同，国泰君安在此前的一份陈述中表明，挑选环保出资标的的逻辑是从污染办理自身到资源节省、循环经济再到动力结构转型、资源品价格改革：

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