2015年年报披露尚未收官，2016年中报的首份“高送转”预案已经“华丽亮相”。4月22日，爱康科技公告了10转30的中期分配预案，受此消息影响，股价午后直线涨停，本周周一、周二也是持续强势开盘即收出了涨停板。
中报“高送转”以顶配开场
目前，尚时处2015年年报披露季，尽管2015年度“豪华高送转”蔚然成风，但10送/转30的超高比例也是极为稀有的。统计数据显示，截止4月25日，沪深两市2015年度推出送/转方案的478家A股公司中，仅有劲胜精密、中科创达2只个股的“高送转”比例达到了10转30。而值得注意的是，爱康科技的2016年一季报尚未正式披露，根据深交所公布的预披露时间表，4月27日公司才会正式公布2016年一季度业绩。4月22日午间，爱康科技发布公告称，公司当天收到控股股东及其一致行动人提交的《关于2016年半年度利润分配预案的提议及承诺》，建议公司2016年半年度利润分配预案为“每10股转增30股”，并承诺在董事会及股东大会审议时投赞成票。消息一出立刻引起市场关注，爱康科技当日下午开盘即封上涨停，至收盘时涨停板封单达1.256亿股。值得注意的是，就在4月21日晚间，爱康科技披露2015年年报，虽然公司实现业绩增长，且基本面亦未出现问题，但4月22日开盘，公司股票还是大幅低开，至上午收盘始终处于下跌状态。据爱康科技年报，公司年度分配预案为10派1（含税），不实施送转股。对此，一个可能的解释是，公司年报的出炉令此前博弈其“高送转”可能的资金预期落空，不得不在当天上午选择抛股出局。
具体来看，虽然去年公司也曾实施过10转10的高比例送转，但随着今年3月初爱康科技完成了又一次的定增，公司每股资本公积金又得到了极大的补充。对此，公司在4月22日的午间公告中也有解读：今年3月，“公司完成了非公开发行股票募资38.3亿元，提供了充足的资本公积金余额”。此外，爱康科技还在公告中“感慨”：“十年来公司的成长从来没有离开过资本的支持，产业和资本的完美融合铸就了爱康蓬勃发展的今天。”结合这一表述可以发现，爱康科技分别在2011年完成上市和2014年实施前次定增的次年，也就是2012年和2015年实施过转增。可以说，在每一次股份发行后，公司都有股本扩张的举动。由此，爱康科技股本也从上市之初的2亿股，增至目前的11.23亿股，若再实施10转30，将增至约45亿股。
提前布局“高送转”预期
身为A股市场中最具魅力的炒作题材之一，“高送转”概念向来备受市场各方参者的关注。也许是受A股市场在2015年年报披露期间掀起“史上最强高送转”的带动，尽管2016年中报的发布工作尚未展开，但已有个别“猴急”的公司提前公布了年中利润的分配计划。历史数据显示，历年中报“高送转”的概率和影响远不及年报，但物以稀为贵，又是首家公布送/转方案的公司，且“高送转”的“头炮”就以10转30的超高比例“打响”，由此爱康科技理所当然的得到了市场的强烈关注，投资者也可以适当关注其后较早推出中报“高送转”个股的炒作。而今年以来上市，且2015年度未进行高比例送转的公司，更是值得重点关注，提前布局“高送转”的预期。
筛选“高送转”潜力股，通常市场会有一个“四高一低”的特征，即每股公积金高、每股未分配利润高、高成长性、高股价和偏低的总股本。回归“高送转”的本质概念，所谓“送股”，实际是公司将可分配的利润换算成股份给股东；所谓“转股”，则是指公司把部分资本公积金转换成股份分给股东，导致每股资本公积金减少。这即意味着，每股资本公积金和未分配利润决定了个股“高送转”最基础的潜力。
热门概念也需辩证对待
“高送转”概念之所以受到市场偏爱，主要表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。但需要投资者注意的是，“高送转”概念并非全是“馅饼”而非“陷阱”只有收益没有风险。随着财报的展开，市场的焦点最终将转向业绩，部分个股机构先知先觉早已潜伏，股价已被拉高，而普通投资者则应该重点关注部分前期滞涨的绩优及高成长股。
32期《红周刊》的周末茶坊中，应健中指出，如今的拟上市公司都比以前聪明了，IPO中将股本做小，不计较首次募集资金的多少，在市场中占个先。上市之后股价10多个涨停板，市场价格远离发行价，一两年后高价再融资，狠狠捞一把后再“高送转”，潜伏在里面的原始股持有者完成胜利大逃亡，这恐怕就是2015年度“史上最强高送转”诞生的最直接原因。所以，投资者在选择“高送转”个股时也要考虑其公司的自身情况，业绩是不是具有良好的扩张性。而观察业绩增长的同时，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，投资者最好剔除一次性收入促使业绩短期飙增的个股，毕竟次类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，去年同期可比数据基数较低的公司也可以暂不考虑。对希望从高送转个股中获利的投资者而言，需要把握炒作时机和留意市场风格的变化。次新股高送转年年有，但今年来得更猛，从绝对估值方面来看，目前次新股的市盈率已相比去年同期大幅提高，为历年来的最高水平。而往年对“高送转”的炒作主要集中于早期的猜想阶段，预案公告前后的超额收益往往回落，甚至跑输市场。此外，高送转炒作也与市场风格高度相关。当市场偏好小盘股时，“高送转”标的会有不错的收益，当小盘股被市场抛弃时，即使“高送转”有时也难以获得青睐。
