[华谊兄弟传媒股份有限公司]智库：IMF犯了大错 应该大幅减记希腊债务

文/王维丹

欧洲经济智库Bruegel日前以博客方式发布剖析以为，希腊政府堕入融资窘境，IMF的借款或许违约，IMF不该要求希腊还款并进一步推广财务紧缩，应供认对希腊的窘境负有责任，革除许多债款。

Bruegel以为，希腊对IMF、欧洲央行和其他欧元区国家政府的债款问题要追溯到2010年4月，其时这些债款人就犯下了决定性的过错：没有答应私家债款人持有的希腊债款违约，而是挑选借款给希腊，让希腊全额还款。

其时很多人呼吁希腊将私家债款“重组”，让借款给希腊的银行和投资者蒙受丢失。IMF和欧洲组织以为，重组会形成全球金融大紊乱。终究，这些组织仅仅用一个问题替代了另一个问题，希腊将IMF和其他欧洲国家供给的借款用来归还私家债款人。

所以，Bruegel以为，虽然2012年阅历了债款重组，希腊还背负着负担不起的债款，只不过现在它们简直全都变成公共部门的债款。金融危机曩昔五年，希腊的政府债款与GDP之比由130%升至将近180%。严峻的经济下滑和通缩削弱了希腊的偿债才能。

包含IMF在内，现在的干流观念现已供认，最初让希腊归还私家债款是个坏点子。IMF的首席经济学家Olivier Blanchard在2013年的陈述中正告，再添加紧缩办法只会销毁希腊的经济增加。

Bruegel指出，奇怪的是，IMF给希腊债款开出的药方还原封不动：让欧洲组织添加对希腊的借款，将这笔钱用来归还债款人IMF的借款，希腊依然以财务紧缩为重心。而依据IMF自己的最新猜测，希腊政府的预算盈利要占GDP的4.5%。大都时分，很少有政府能在这种紧缩的水平保持债款。

Bruege以为，结构性变革固然是好办法，但变革不会让希腊未来五年当即获益，当时的首要任务是防止希腊堕入债款和通缩的恶性循环。可有些变革办法实际上还降低了希腊的需求，加快了这种恶性循环。

Bruegel估计，希腊债款减免往后不可防止，早知如此，为何最初不早点减免？IMF在希腊债款问题上一开始就犯了错，现在又在冒重蹈覆辙的险。IMF应该很多减记希腊的债款，逼迫赋有的IMF股东承当丢失。
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