[汇盈贷]五洲交通 股吧(五洲新春股吧)
要点引荐：1.微观团队以为，10月23日央行双降超预期，4季度经济有望暂稳或降幅收敛，基准利率存在必定下调空间，股市危险偏好筑底修正。2.战略团队以为，双降超商场预期，宽松预期全面、快速翻开，年内或许依然有一次降息的空间，短期商场反弹将进一步提速，反弹区间翻开到3600点，重视生长、转型和变革要素。3.银行团队以为，“双降”归纳对银行根本面影响为中性，利改完成对银行股的影响更倾向于利空出尽，对银行股的情绪边沿达观，首推南京、宁波和北京银行(601169,股吧)。一般引荐：4.永鼎股份(600105,股吧)公司更新；5.战略团队新能源轿车主题陈述。
一、今天要点引荐
1、日报/周报/双周报/月报：《双降强化无危险利率下降和危险偏好修正》
国际经济：10月22日德拉吉说话暗示QE或许加码，叠加1023我国央行双降，全球股市债市上涨，美元指数走强回到97，大宗价格反弹后再度回落。
国内经济：4季度经济有望暂稳或降幅收敛，猪价回落。3季度GDP增速破7至6.9%。9月出资增速回落至6.8%，消费上升至10.9%。财政支出高达26.9%，信贷社融超预期，微影响起力。受秋粮丰盈、玉米价格下降和国家抛储影响，猪价40天跌落近10%。获益于大宗反弹，PPI降幅有望收窄。
钱银：MLF和降准，国内流动性富余。1021央行展开1055亿元MLF操作。1023降存准0.5个百分点开释6000亿元根底钱银，额定支撑三农小微降准0.5个百分点开释约500亿元，算计开释6500亿元左右。外汇商场预期趋于平稳，外占降幅收敛。10年期国债收益率降至3.04%。双降后美元兑人民币汇率中心价大涨至6.3595，估计4季度人民币汇率整体安稳，经济和金融安稳性增强。11月SDR技能评价，央行将“控盘”人民币，避免汇率大幅动摇添加归入的不确定性。
方针：双降加码微影响，五中接近。三季度GDP破7，CPI降至1.6%，1023央行双降超预期。央行的解读说到“央行对基准利率的调整一般首要调查CPI的改变，但也要恰当参阅GDP平减指数。9月份CPI同比上涨1.6%，前三季度GDP平减指数为-0.3%，9月PPI同比下降5.9%。基准利率存在必定下调空间。”10月26-29日五中全会行将举行，将评论十三五规划。
商场：股市危险偏好筑底修正，债牛持续，房市分解，美元强势，大宗底部盘整。流动性堰塞湖情况下，无危险利率持续大幅下降使得组织呈现财物装备荒。存量博弈下危险偏好筑底修正推进近期A股生长股领涨行情，1023双降进一步强化这一逻辑。重视：十三五规划相关新兴产业、新一轮微影响、混改试点、军改、券商、地产。不确定来自12月美联储议息、金融反腐等。双降利好债市，中期持续看多，未来债牛的驱动力来自经济再下台阶、通缩、钱银宽松、短端钱银利率下行引导长端等，短期留心经济暂稳预期、股市行情好转的IPO重启预期、破刚兑、杠杆引发未来或许加大动摇及涨幅放缓。
2、A股战略周报：《反弹提速，强化生长》
双降超商场预期，宽松预期全面、快速翻开。之前放松与否看CPI，而现在看GDP的平减指数（加入了工业品价格PPI要素）。央行在《答记者问》中初次提出“央行对基准利率的调整一般首要调查CPI的改变，但也要恰当参阅GDP平减指数。”考虑到PPI要远弱于CPI，这种方针改变意味着接下来依然有进一步放松的空间。与8月25日比较，10月23日的双降更多着重“国内外局势依然杂乱”、“下行压力”，删去“调结构、促变革”的方针。考虑到这些改变，咱们以为年内或许依然有一次降息的空间。
短期商场反弹将进一步提速，反弹区间翻开到3600点。双降超商场预期，也翻开了商场放松的预期。存量资金危险偏好会进一步扩大。咱们以为商场或许会加速反弹，短期内商场震动上限将扩张到3600到3700点邻近。反弹加速进程中，商场仍由存量资金的危险偏好主导。商场风格与2013年的存量博弈形式有相似之处。咱们以为接下来的商场仍是由存量资金所主导，体现为关于生长、转型和变革要素的重视。本年几回双降之后，商场体现并不一起。年中双降后，商场跌落。8月25日双降，商场开端安稳。商场的不同体现和商场预期是否丰满，微观结构是否改进有关。现在看，微观结构问题现已处理，双降也将对商场危险偏好构成显着影响。
商场稳增加的预期会逐渐升温。考虑到钱银方针放松空间进一步翻开，财政方针等稳增加方针或许逐渐加码。年末之前商场关于稳增加的方针预期或许会进一步翻开，和增加预期相关的板块弹性会稳步上升。短期内双降带来了人民币币值的压力，可是咱们以为年内人民币币值是稳增加的重要一环。咱们以为人民币币值的企稳或许会成量资金入市的重要催化剂。
职业装备与主题引荐。职业层面，咱们引荐：一、高端制作相关，首要包含信息技能（偏软：大数据，信息安全，偏硬：信息根底设施）、新能源（光热）、智能制作（机械、军工）与新能源轿车。二、现代消费服务相关：传媒、社会服务及大健康（医疗、生物医药等）；三、前期失望预期现已反映充沛，获益于交易量及两融上升、组织持仓较低、弹性较大的券商；四、获益于财政发力相关链条：城市建设（轨道交通、停车场）、环保（水务）。此外践行重视获益于天然气价格变革获益的天然气输配板块。主题引荐优化对外开放布局的自贸区主题、新能源轿车锂电池产业链及国企变革主题。一、变革开放自贸区主题，北部湾自贸区获益标的：北部湾港(000582,股吧)/五洲交通(600368,股吧)；重庆自贸区获益标的：重庆港九(600279,股吧)。二、新能源轿车动力电池及其资料设备，相关获益标的：国轩高科(002074,股吧)/先导股份(300450,股吧)/天齐锂业(002466,股吧)/方正电机(002196,股吧)/特锐德(300001,股吧)/奥特迅(002227,股吧)。三、国企变革主题，沿第一批试点和商场化程度较高区域这两条主线进行出资，相关获益标的国投新集(601918,股吧)/我国巨石(600176,股吧)/岭南控股(000524,股吧)/广日股份(600894,股吧)/广州浪奇(000523,股吧)/老凤祥(600612,股吧)。
3、职业更新：商业银行《双降“水到”利改“渠成”，首推南京银行(601009,股吧)》
“双降”的一致影响
“双降”力度超预期，稳增加更稳决心。预算约开释6500-7000亿元的流动性，有利于无危险利率下行和危险偏好上升。钱银宽松持续为稳增加调结构保驾护航。
对银行根本面的影响
归纳对银行根本面影响为中性。一方面降息腐蚀盈余，另一方面降准进步资金收益，一起缓解不良压力。一起效果下利害相抵。
简单产生分歧的问题
1）、存款利率上限彻底铺开对银行股到底是利好仍是利空？
答：由于公司与股票是有差异的，需求差异对待利改完成对银职业的影响和对银行股的影响。利改完成对银行股的影响更倾向于利空出尽，DDM分母端估值修正的正面效果将超越分子端盈余的负面影响。由于：（1）存款利率上限彻底铺开标志着我国利率商场化根本完成，多年限制银行股估值的利空要素总算“靴子落地”，银行股有望迎来估值修正；（2）钱银宽松通道中，存款利率上限铺开对资金本钱上升的负面影响相对有限；（3）存款不再是无危险金融产品，变相促进社会无危险利率下行，进步权益金融产品估值。
2）、为什么对银行股的情绪边沿达观？
答：由于：（1）国内外钱银宽松边沿改进；（2）经济失望预期边沿改进；（3）限制估值要素靴子落地；（4）无危险利率持续下行。
3）、现阶段应该首选哪些银行种类？
答：要点引荐高弹性中小银行，首推南京、宁波和北京银行。选股时切忌过度重视公司根本面，反弹进程个股贝塔比阿尔法更重要，两者兼备天然最佳。首选南京银行——股性最活+根本面最好+市值动力最足。
危险提示：体系性信用危险迸发
二、今天一般引荐
1、公司更新：永鼎股份（600105）《承办全国超导大会，永鼎又增新亮点》
保持“增持”评级，保持方针价30元。商场忽视了永鼎在第二代高温超导带材方面的开展。咱们估计，跟着下周全国超导学术研讨会由永鼎部属的子公司承办，公司在“海外百亿订单+轿车后服务”的亮点根底上，商场对其预期将进一步上升。保持2015-2017年EPS为0.42/0.70/0.96元，保持方针价30元及“增持”评级。
超导明星承办全国超导学术研讨会，产业化有望获打破。据姑苏日报，永鼎控股子公司姑苏新资料将于10月27日承办全国超导学术研讨会，该学术大会初次由民营科研组织承办，凸显永鼎在国内超导范畴的抢先水平。永鼎从2010年进入超导范畴，并于2014年承当国家度863课题。现在，由姑苏新资料研制的第二代高温超导带材已完成千米级出产，年产量可达600公里，已在军工、电力等范畴试用，可进步传输电流容量5至10倍，远距离传输线损从10%降至2%以下，能耗下降三分之二。咱们估计高温超导资料产业化环境将持续改进。
“车联网+海外工程”双翼齐飞，转型开展完成打破。重申永鼎的引荐逻辑：海外工程+轿车后服务。①“一带一路”进入迸发期，未来三年海外工程收入总规模或上百亿，带来成绩迸发。②从轿车电子到轿车后服务，打造车联网黑马。永鼎具有后装和前装两层资源，金亭线束是群众、通用、沃尔沃、康明斯等长时间供货商；东昌系已成永鼎第二大股东，其旗下具有4S门店近100家，活泼优质客户40余万。
危险提示：纤缆主业竞赛加重赢利下降；海外工程推进偏慢。
2、A股战略专题：《新能源轿车主题切换动力电池产业链》
1）、动力电池产业链补涨空间大。据我国政府网信息，10月22日晚，李克强总理在全国节能与新能源轿车产业开展推进作业座谈会上做出重要指示。指出加速开展节能与新能源轿车，要着力打破中心技能和要害零部件限制。马凯副总理着重，要捉住动力电池这个中心，施行锂电池晋级工程，推进电池技能提前完成革命性打破。咱们以为最超预期的是决策层有关动力电池技能的提法。要害词“中心”、“革命性”在以往是鲜有提及的。四季度新能源轿车每个月的销量数据都会对产业链的成绩预期起到支撑效果，而明年初充电根底设施补助计划有望出台，会再次进步商场对充电桩的热心。1）咱们首推进力电池及其资料设备，获益标的：先导股份/方正电机/天齐锂业/国轩高科。2）充电桩回调买入，引荐:特锐德；3）整车的重视度也会有进步，引荐：江淮轿车(600418,股吧)。
2）、方针超预期引荐动力总成及整车（轿车王炎学）。方针超预期，此次说话的意图首要是为了和谐部委之间的对立。指示中说到了中心技能和自主立异才能。1）电池技能和动力总成（电机电控体系），引荐：方正电机。2）锂电池技能下降整车本钱，引荐：江淮轿车/比亚迪(002594,股吧)/中通客车(000957,股吧)/宇通客车(600066,股吧)。
3）、首推进力电池和锂电设备（电新:谷琦彬/洪荣华）。1）动力电池和锂电设备：方针加码，加速技能革新与职业整合，四季度持续处于风口。引荐：国轩高科/多氟多(002407,股吧)和比亚迪，获益标的：先导股份；2）锂电资料：“符合三元技能趋势+打入中心供应链”公司，获益标的：沧州明珠(002108,股吧)/南洋科技(002389,股吧)/当升科技(300073,股吧)。3）充电桩回调布局。短期看设备订单，中长时间看服务运营价值的出资逻辑，引荐：特锐德/奥特迅/易事特(300376,股吧)。
4）、持续引荐“一题两翼3+1”（有色：刘华峰）。1）锂矿，在“存量寡占商场格式，增量低于预期”的供应格式下，上游锂矿价格将持续大涨。引荐：天齐锂业/众和股份(002070,股吧)/赣锋锂业(002460,股吧)。2）电控体系。引荐：正海磁材(300224,股吧)。控股国内最抢先的乘用车电驱体系之一上海大郡。