上市险企策略分化：10月保费差距拉开 600570恒生电子保费增速2正3负

5家A股上市险企前10月保费数据全部发布，从5公司保费整体规划来看，增速较去年同期下滑。从10月单月保费来看，因应对开门红等战略不同，当月保费呈现分解，新华稳妥、我国人保保费增速正增加，而我国安全、我国人寿、我国太保保费增速均下降。

数据显现，5家上市险企前10月保费收入算计21935.76亿元，同比增加5.16%，增速较去年同期的8.8%有所下滑。其间，我国安全拔得头筹，完成保费收入6788.41亿元；我国人寿紧随其后，录得5659亿元；我国人保、我国太保、新华稳妥别离完成保费收入4850.53亿元、3186.29亿元、1451.53亿元。 而从保费增速来看，新华稳妥涨幅远超其他4家，同比增加22.65%；我国人寿、我国太保、我国人保、我国安全增速别离为8.74%、3.81%、2.85%、1.54%。

从寿险事务来看，除了我国人寿、新华稳妥前10月保费增速维持正增加外，其他均呈下降趋势。其间，新华稳妥、我国人寿保费收入别离为5659亿元、858.66亿元，同比增加22.65%、8.74%；人保寿险、安全人寿、太保寿险同比下降别离为5.00%、3.81%、1.87%。

从10月单月寿险保费增速来看，新华稳妥、我国人保保费增速维持正增加，别离为3.5%、2.5%；我国安全、我国人寿、我国太保别离为-1.1%、-4.7%、-5.7%。

国泰君安非银分析师刘欣琦在其研报中表明，10月以来，上市险企战略有所分解，其间新华稳妥和我国人保当时仍以冲刺全面成绩为方针，单月保费完成正增加，而我国人寿和我国太保10月整月以开门红为主基调，单月保费负增加起伏较大。

一起，其指出在新单方面，我国安全自10月中旬起将事务节奏转为开门红的产品宣导及部队训练，累计个险新单及单月个险新单负增加压力进一步加大，别离为-14.5%和-19.5%。

从产险事务视点来看，1-10月太保财险、安全财险、人保财险保费增速别离为14.04%、9.9%、2.52%，但从10月单月来看，仅太保财险保费增速还维持正增加5.7%，人保财险、安全财险保费增速皆别离同比下滑-11.3%、-4.2%。

值得注意的是，1-10月安全产险、人保财险车险事务别离增加4.99%、4.1%；然受车险综改影响，人保财险、安全产险其10月单月车险事务增速别离同比下滑4.26%、7.15%，较9月别离环比下滑18.8%、9.6%。

天风证券分析师夏兴盛在其研报中指出，展望下一年，太保、安全2021年开门红战略转向活跃，预收时刻相较从前提早较多，且理财险吸引力同比提高。当时商场环境有利于储蓄险出售，有助于开门红高增加预期实现。

其估计，在活跃的开门红战略+超低的同期基数叠加下，太保和安全2021年1季度NBV增加有望超15%。关于下一阶段稳妥股走势，其指出在商场对第二年经济预期不失望的情况下，每年四季度简单呈现估值切换行情，利好稳妥股。稳妥公司装备的股票多为轻视值标的，商场风格切换有望影响稳妥股敞开“戴维斯双击”。