告诉将《公司法》第60条“董事、司理不得以公司财物为本公司的股东或许其他个人债款供给担保”的规则作了扩展性解说。首要，告诉把股东扩展到股东的控股子公司和股东的隶属公司。其次，告诉把董事、司理的行为外延到上市公司。就是说，对上市公司来讲，无论是董事、司理以公司财物为本公司的股东(包含股东的控股子公司和股东的隶属公司)或许其他个人债款供给担保，仍是上市公司以公司财物为本公司的股东(包含股东的控股子公司和股东的隶属公司)或许其他个人债款供给担保都是被制止的。
跟着告诉的发布，上市公司纷繁参加其他上市公司或与其他上市公司的大股东之间的彼此担保乃至连环担保，若干上市公司之间很快形成了一个“担保网”。根据全景网络的计算显现，2002年以来，深沪两市约有170家上市公司存在对外担保或与其他上市公司施行彼此担保的现象，担保总金额近200亿元，均匀每家担保金额超越1.14亿元。在这170家上市公司中，至少有五成的公司担保金额超越其净财物的20%，数额最巨大的电广传媒与现代出资，两边约定在8年内累计互保不超越20亿元。
“福建圈”被多家媒体作为剖析担保圈的“经典”事例。1997年底至2000年底，圈内担保金额增加了近4倍达人民币52亿元。从2002年初到10月底不到一年的时间里，福建省38家上市公司中实践对外以及为子公司担保的上司公司有14家，比率达36%以上。假如加上公司内部现已过的担保方案，该比率将上升到70%以上。据对福建上市公司2002年中报的剖析显现，证监会福州特派办辖区的上市公司之间现已形成了以三木集团、中福实业、闽福发、天香集团等4家公司为中心的4个担保圈。4个担保圈彼此交错共牵涉了辖区内的13家上市公司占辖区内上市公司总数的46%。沾沾自喜以三木集团为中心的担保圈就触及7家上市公司。
作为改革开放的前沿地，深圳上市公司的担保危险也成为困扰上市公司财物重组的难点，其触及上市公司之多不亚于“福建圈”，而担保金额之大更是位居深沪上市公司之首。如关于ST中华欠华融的人民币9.17亿元债款本金及利息，ST盛润作了连带担保。在ST中华显着无偿债才能的情况下，该或有负债随时或许要挟ST盛润的财务状况。别的，ST盛润还和深纺织、深深宝、ST石化有着扑朔迷离的互保联系，加上ST中华自身和ST盛润、PT金田的互保联系，这样以ST中华、ST石化、ST盛润三家公司为中心，构成了一个触及深圳市10家上市公司的资金彼此担保链，假如将深深宝背面的大股东农产品也考虑在内，则牵涉的上市公司将达12家。
犬牙交错的互保行为使得本来互不相连的上市公司之间变得休戚相关，乃至变得“一损俱损、一荣俱荣”。在相关上市公司运营状况良好的情况下天然无事，但是一旦这条互保链上的某一环节呈现了问题，就有或许会呈现多米诺骨牌式的连环坍毁危险，会沿着担保链涉及其他公司乃至引发部分的金融债款链危机，危害相关公司的商业诺言及银行的财物质量，严峻的还会对当地经济产生巨大的负面动摇。2001年6月，中西药业与ST中科建立了“互保”联系，“中科系”坍毁后中西药业因担保诉讼已承当偿付职责6720万元本金及利息、违约金2887万元，使公司的财务状况陷入了窘境。
ST国嘉因别离欠浦发杨浦支行借款本金人民币1700万元和建行上海市浦东分行人民币1988.30万元遭到申述，而方正科技和地道股份别离为上述两笔借款担保成为直接被告，最终不得不实行连带职责为欠款公司掏钱。
有学者以为，反映在一个法令联系中的连环担保直接目的是变相为股东债款供给担保，在实质上违反了“上市公司不得为本公司的股东债款供给担保”的规则，法令当然会非必须其无效。其实，上市公司之间的连环担保仅仅是一种相关买卖行为，上市公司只负信息发表责任，而法令对此并没有作出制止性规则。根据财政部1997《公司会计准则相关方联系及其买卖的发表》的规则，在公司财务和运营决议计划中，假如一方有才能直接或直接操控、一起操控另一方或对另一方施加严重影响将其视为相关方；假如两方或多方同受一方操控也将其视为相关方。而相关方买卖是指在相关方之间产生搬运资源或责任的事项，不管是否收取货款。
1998年国家税务总局颁布《相关公司间事务来往税务办理规程》(试行)规则，公司与另一公司间假贷资金占公司自有资金的50%或以上，或公司假贷资金总额的10%是由另一公司担保的为相关公司联系。基于此，上市公司之间的连环担保是一种相关买卖行为。对相关买卖，上市公司只负信息发表责任。一起《公司会计准则相关方联系及其买卖的发表》、《相关公司间事务来往税务办理规程》(试行)这两个法令文件的效能层级较低，再加上可操作性差，其法令约束力不强，并不能有用地势成对上市公司的威慑力。
