[宏观对冲基金]债券基金应该怎么做？债券基金怎么买怎么卖

听起来巨大上的基金，可不是专业人士独享的，作为出资小白，该怎样买基金呢？

2、债券基金怎样选

债券基金该怎样选？

首要，看前史收益，就像咱们以为，期中考试的成果第一名，期末考试的成果也不会太差，上一年体现优异的债券基金司理，本年的体现也不会太差。

究竟债券商场相比较股市而言，更朴实一些，不会涉及到风格切换与大小盘的轮动。

可是，只看前史收益是不行的，咱们要去剖析前史取得的收益来历，是不是真的是基金司理靠出资赚来的，仍是反常的涨幅。假定是反常的，那就没有买入的价值了，比方：基金巨额换回发生的基金换回费计入财物形成的基金上涨、基金出资债券踩雷之后又兑付形成的基金上涨，这些咱们都要扫除在外。

由于这些上涨，并不是基金司理实在才能的反响，仅仅偶尔事情。

其次，咱们要看债券基金的类型：纯债、一级债、二级债。纯债基金，是只投债券，不投可转债、股票等任何权益财物，所以不会受股票商场的动摇影响；一级债基，除了出资债券之外，还会参加一级的股票商场，比方打新、定增；二级债基，是除了出资债券之外，直接参加股市。

所以咱们在挑选基金类型的时分，要结合当时股票商场、债券商场的行情，以及个人的危险偏好进行挑选。比方：出资者预期股市不会有什么机遇，并且自己也不想出资股市，那就挑选纯债；相反，假定咱们觉得股市或许会触底反弹，自己呢也能够承受20%以下的仓位，去出资股市，那么能够挑选二级债券基金。

最终，那咱们是要长时间持有，仍是短期获利了断呢？

我主张是中长时间持有，由于债券基金不像股票基金每天涨跌幅比较大，债基每天或许动摇也就百分之零点几，乃至更少，不会大涨大跌，假定涨一点就卖出，再扣掉申购费、换回费根本上就不剩钱了。

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3、债券基金怎样卖出

好久没有聊基金了，今日聊一个曾经没有聊过的类型——债券基金。

许多人听到债券，爱好就不大，由于觉得它的收益很低，所以咱们不管在头条仍是在圈子里，都是热情洋溢的聊股票，基金都聊的十分少，更何况债券基金，但其实各位诚心错了，理由有几点

一债券基金收益其实不错

上图是蚂蚁财富债券基金一年期的收益，根本都在10%以上，这可不是一个低收益。所谓可转债便是你买的时分是债券，可是当发行债券的公司股票上涨带来的收益大于债券的收益时，就变成了股票。

在看5年期：

五年能做到添加100%以上，你还觉得低吗？咱们出资股票依照年化15%的收益核算，也不过是5年翻倍罢了。

二债券是财物装备和涣散危险的重要出资种类

咱们学习出资，寻求的是安稳继续的高收益，可是国际上有一向安稳的高收益出资种类吗？股票能够每一年都给你带来高收益吗？做不到，由于有时分整个股市都是熊市，不管你的股票多好，都或许一整年赚不到钱，假定你只出资股票，那么意味着那一年你颗粒无收。

所以你需求懂得做财物装备。

有一个叫做桥水的基金公司，是现在国际上最大的对冲基金，自从1975年建立以来，盈余超越450亿美金，所以也是最**的基金公司，这个成绩比索罗斯的量子基金都要好许多，他们的根本战略叫做“全天候战略”，其实便是在各类大型财物之间做出资挑选，用咱们我国人的话说便是东方不亮西方亮。任何出资种类都有黄金时代，也有低谷期，比方：

1991年到1999年是互联网带来的大牛市

2001年到2007年是全球流动性空前众多带来的房地产大昌盛

2000年到2014年是我国经济腾飞带来的大宗产品**盛世

当牛市来的时分，就多装备一点股票，当房产出资黄金时代来了，就多装备一点房子，当债券牛市来了，就多买点债券，这便是所谓的“全天候战略”，意思便是总有一款财物在帮你**，所以是全天候的**。

债券是财物装备中不行短少的一个出资品，那么债券到底是怎样回事呢？

三债券的玩法

债券是什么？其实便是企业，国家向社会发行的借钱凭据，它规则了借款人是谁，什么时分他会还你的本金，规则了到期要还的利息，一旦你买了他们的债券，是具有法令效应的债款联系，所以危险很低，尤其是国债，咱们一般把他当成出资其他种类是否划得来的一个尺度。

比方国债票面价值是100元，换回本金周期是一年，利率是5%，也便是说一年后到期给你还本付息105元。

假定过了二个月，银行的利息提高到10%，这个时分假定你买了债券就会觉得划不来，由于还不如存银行，这个时分你就想把债券卖出去，并且肯定要打折，不然没有人买，比方你以95元把面值100元的债券卖掉，那么关于承受这个债券的出资人来说，他到期的收益便是10元，（105元的总价值减去95元的本钱），那出资回报率便是10.5%（10元收益除以95元的本钱），那这个收益仍是比银行的高。

假定反过来，银行的利率下降到了1%，债券的利率是5%，那么许多人就会去买债券，那本来面值100元的债券，就或许要卖到102元，由于即便涨价了，仍是比存银行划得来，由于出资收益是2.9%（3元的赢利除以102元的本钱）

所以咱们记住这一点，债券的收益和银行的利率是反向的，当利率上升，债券的价格下降，咱们买入，当利率下降，债券的价格上升，咱们卖出。

他的出资准则和股票相同，是低买高卖，在债券的价格低于其面值的时分买入，在高于其面值的时分卖出。

所以债券的收益分二个部分：利息和差价

那咱们到底是拿银行仍是国债当成无危险利率呢？

肯定是国债，由于从危险的视点看国债乃至比银行还要安全，可是利率要高一些，假定不比银行高，那就没有人买国债了，但又不能高太多，不然咱们都不存银行了，或许把银行的钱淘空。

国债的利率水平还与以下几个要素有关：

1当社会上处处缺钱的时分，国债的利率就要上升，由于咱们都没有钱，你给的利息不高，没人买

2国家的信誉情况，政府的信誉越差，咱们都不信赖他，借钱的利息就肯定要更高才行，这和咱们日子中借钱是一码事，信誉好的人借钱本钱很低，差的人只能借高利贷了。

3当股市大牛市来的时分，债券就成为没人理的出资种类了，当熊市来的时分，债券就成为了香馍馍，所以才会有一种出资战略叫“股债配比”，牛市多装备股票，熊市多装备债券。

四现在是出资债券的好机遇吗？

债券基金最好的买入机遇是什么时分呢？经济过热开端步入衰退期，银行开端进入降息周期。

这儿分为二个部分，在经济过热的时期，为了给经济降温，要收紧商场流动性，所以利率不断添加，那么债券的价格会越来越低，这个时分买入是最好的机遇。

当经济降温到必定程度，这个进程反过来，为了影响经济，要给商场注入流动性，所以利率开端下降，咱们都不存银行了，债券的价格开端上升。

网红经济学家任泽平在2017年6月份就发布了一篇文章，《咱们或许站在新一轮债市牛市的前夜》，他以为，债券商场在通过接连三个季度的跌落之后，现已具有了很好的出资价值。现在商场的流动性越来越紧，所以未来债券的出资收益率会越来越高。

现在十年期国债利率3.68%，而长时间以来它的利率水平大概在2.7%左右，现在之所以会涨起来，是由于金融去杠杆导致商场上的钱越来越严重，而经济发展对资金的需求越来越大，所以招引出资人购买债券只能是利率越来越高。

债券和股市的联系也是相反的，假定国债的无危险收益水平到达4%，那么人们关于股票的出资收益会要求更高，这叫做危险补偿，但股票的收益首要来自运营成绩的改进，这很难短时间做到，所以股票的价格会跌落。

那么详细怎样出资呢？咱们能够买债券基金，这关于咱们一般人来说是最好的出资方法，不要直接去买债券，由于其实它挺杂乱的，而把这个作业交给专业的基金司理去做，只要给一点手续费就能够了。

并且最好购买纯债基金，由于纯债基金的资金大部分购买债券，持有股票的份额小于5%。假定股票份额过大，就起不到对冲危险的作用了，还不如直接买股票型基金。

详细怎么挑选债券基金？和挑选其他基金的方法差不多，也是看基金的前史，老一点好，基金评级，基金司理的前史成绩，基金规划等。

上图是我在晨星我国找出来的纯债基金，咱们也能够依照选基金的规范在蚂蚁财富上去找，纯债基金，可转债基金都能够。

由于曾经写过许多这方面的文章，今日就不详细介绍了。

最终聊聊财物装备份额

我一向着重财物装备比出资种类的挑选更重要，关于一般的出资者来说，可出资金量一般也便是100万以内，所以不需求太涣散，在现在出资环境下，首要散布在基金和股市里，房产的话最好是从速变现，由于现已到顶了。

关于不同的出资意图，收入情况，资金可使用期限，财物的装备都会不相同，无法做一个对所有人都适宜的装备。

但大体的思路是：

1假定是保存型出资者，财物以保值为主，出资年化收益方针在12%以内，那么基金能够多装备一些，比方70%，股票30%。然后把70%的资金分配到债券基金，股票基金，混合基金，指数基金里，在熊市里，在经济衰退期，在利率下降周期，能够多装备一些债券基金，比方30%，

其他能够：

股票基金：10%

混合基金：10%

指数基金：20%

假定牛市要来了，那么债券基金就能够不买或少买，变成：

股票基金：20%

混合基金：20%

指数基金：30%

2假定是以财物增值为主，出资方针在15%乃至更高，并且资金能够3-5年不动，那么能够股票多装备，比方股票占比70%

股票也需求买几支，但最好不要超越5支，各种类型买一支就能够了，比方银行股一支，不要既买了招商又买安全银行，地产股一支，不要一起买万科和恒大。

财物装备起到危险对冲的意图，一般情况下这个类型财物不涨，其他的会补偿一些，假定都是同一个板块的就不能起到涣散危险的意图。

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