三分钟暴拉21%！这只可转债新券创下新规以来德众金融 许圣明涨幅纪录 背后仍然不离锂电行情？

8月10日今天上市的一只可转债，改写了可转债新规施行以来，深市新券的涨幅纪录。

正股为江苏国泰、评级为AA+国泰转债今天起上市买卖，其以130元开盘，收盘涨57.3%，报157.3元。值得注意的是，理论上现在深市转债新券最高仅能涨至157.3元。 上一年10月份，可转债呈现了暴涨暴跌的现象。为安稳可转债商场，让价格回归理性，证监会敏捷发布了可转化公司债券管理办法》。随后在2020年12月31日正式发布了《可转化公司债券管理办法》，并于2021年1月31日施行。

按深市现在新规，盘中成交价较前收盘价初次上涨或跌落到达或超越30%的，暂时停牌至14:57。国泰转债早间价格到达130元触发临停时，就已有投资者在互动版块猜想其是否能改写新规落地后的可转债首日涨幅记载。 时刻来到14:57，最终的三分钟两个集合竞价时段，国泰转债均涨10%，到达当日涨幅极限。与此同时，国泰转债的正股——江苏国泰今天却收跌5.8%。

江苏国泰是国内的服装外贸龙头、锂电池电解资料头部企业，2020年新能源锂电营收占比6%。华泰证券张继强等点评其本次发行的可转债，称债底保护性较好，平价较高，归纳看申购安全垫较好。并根据深交所熔断机制猜测上市首日大概率熔断至14:57。

三季度以来，新能源锂电风起，江苏国泰因事务包含交易及锂电池电解资料，也走出一波强势行情，七月初至今股价已涨45.6%。其子公司瑞泰新材出产锂电池电解资料，国内市占率前三，电解液下流客户包含LG、宁德年代等职业巨子。张继强等表明，现在国内电解液职业竞赛相对剧烈，估计集中度将进一步提高，对江苏国泰这样的龙头偏有利。 未来该公司的亮点在于：拟分拆子公司瑞泰新材至创业板上市，估计将显着提高新能源板块融资才能；宁德华荣+波兰华荣锂离子电池电解液等项目建成投产后，产能将有更进一步提高。

关于国泰转债，其正股锂电板块尽管占营收比重不大，但业界龙头位置安定，加上锂电的高景气与高重视度，成绩生长空间不低，后市大概率成为中心种类。并表明参阅太阳、福能等类似个券并结合正股基本面判别，估计国泰转债合理平价溢价率应在10%邻近，对应价格在167元邻近。

可转债新规落地后沪深两市转债新券涨跌幅有限，首日涨幅较高的新券正股也多为抢手赛道。 但时刻进入8月，仍有多家头部券商提示，转债估值全体现在处于前史极值水平，高估值危险显着抬升，演绎方向上依然是偏景气种类。估值斜率挨近前史低位，指向商场或许存在调整危险，危险报答性价比已不高。

关于能够装备股票资金来说，转债现已“鸡肋”；而关于无法装备股票的肯定收益资金而言，下降仓位、实现收益是正确的挑选。