本年上半年，保力新运营收入为8535万元，同比增加411%，归属上市公司股东的净赢利却为-5505万元，同比下降12.45%
《出资时报》研究员余飞
尽管搭上了锂电池的顺风车，但保力新能源科技股份有限公司（下称保力新，300116.SZ）的实践体现却着实一般。
保力新日前发表的公司半年报显现，上半年公司运营收入8535万元，同比增加411%，归属上市公司股东的净赢利-5505万元，同比下降12.45%。“增收不增利”现象非常显着。其间，公司主营产品锂离子电池（组）陈述期内毛利率为-16.35%，上一年上半年及全年的毛利率别离为4.42%和-20.21%。
在毛利率持续为负、成绩亏本的境况之下，公司仍要持续大手笔扩张。
9月1日，保力新发表公告称，拟在黄石出资建造5GWh电芯项目，项目总出资约25亿元。值得注意的是，2020年11月和2021年4月，该公司别离与三门峡政府和枣庄高新区签署协议，出资建造动力电池和锂电电芯项目。现在与前次出资项目协议签署时隔缺乏五个月，保力新再签新项目。
《出资时报》研究员发现，无论是资金仍是产能使用率皆不支持公司如此扩张。到2021年6月末，保力新账面货币资金仅2394.38万元。一起该公司现有电芯产能为3GWh，产能使用率为40%，现有PACK产能为2.2GWh，产能使用率为32%。
公司半年报的成绩体现以及新出资协议引起深交所的重视，一再签署大额出资建造项目的保力新，是否有才能支撑其扩张成为关键问题？对此，问询函要求公司阐明在现有产能使用率及资金显着缺乏的状况下，屡次签署重大项目出资协议的原因及必要性。
破产重整后依旧亏本
保力新前身是坚瑞消防，2010年在深交所创业板挂牌。公司现在首要事务是锂离子电池出产及出售，产品首要应用于低速电动车商场、储能商场、备用电源以及低速智能出行商场。
公司现在主运营务首要来自2016年的转型。其时坚瑞消防以52亿元对价，收买沃特玛股权进入动力电池及新能源轿车范畴，更名为坚瑞沃能。彼时对沃特玛的收买构成高达46.16亿元商誉，成为后续公司的巨额亏本的首要原因之一。
因补助的逐步退坡以及公司本身产品等一系列问题，沃特玛爆雷导致上市公司呈现巨亏。2018年9月，沃特玛被工信部两次点名，公司出产的动力电池产品因故障率较高被列入所要求的安全隐患排查范围内。
2017年至2019年，坚瑞沃能扣非净赢利别离为-37.06亿元、-50.06亿元、-41.16亿元。成绩巨亏之下，公司受债款危机的持续影响，银行账户被冻住，财物被查封，出产运营根本阻滞，并在2019年末进入破产重整。
2020年上半年，坚瑞沃能完结破产重整，沃特玛被剥离上市公司系统，常德中兴出资办理中心（有限合伙）（下称常德中兴）入局。后者实控人高保清成为坚瑞沃能新的实控人，公司也更名为保力新。
依据常德中兴许诺，保力新需在2020年至2022年完结扣非净赢利不低于3亿元，否则需以现金方法向上市公司补足。
可是要完结不低于3亿元的成绩许诺，常德中兴面临的应战巨大。2020年保力新完结运营收入1.41亿元，同比下降74.16%；完结净赢利-1.71亿元，同比下降157.95%，完结扣非净赢利-2.07元。
关于2020年亏本，保力新表明单位产品分摊的固定成本相对较高，致使毛利率为负，发生的运营亏本对陈述期赢利影响较大。一起，对沃特玛的应收金钱，估计可收回性较小，所以计提预期信誉丢失。别的，公司计提了存货贬价预备，以及破产重组完结后，加强团队建造，导致薪酬等各项费用开销相对有所增加。
2021年上半年，保力新亏本状况仍在持续。公司上半年完结运营收入8535.21万元，同比增加411.14%，完结净赢利-5505.07万元，同比下降-12.45%。
对此，在半年报问询函中，深交所要求保力新结合职业技能发展趋势、商场竞争格式等要素的改变弥补阐明相关产品毛利率是否存在持续下滑的危险，以及公司拟采纳的应对办法及其可行性。
保力新2017年至2020年扣非净赢利状况
连续上马新项目
自从上一年破产重整完结今后，保力新连续做出动作。2020年10月保力新召开初次新品牌发布会，随后公司收买珈伟新能源PACK厂，以及增资深圳瑞迪泰科布局低速智能出行范畴等。
除了增资和收买，保力新也在多地进行项目出资建造。
上一年11月，保力新拟在三门峡市出资建造年产2GWh动力电池项目。2021年4月，该公司与枣庄高新技能产业开发区办理委员会签署协作协议，拟在枣庄市出资建造10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目。9月1日，公司发表公告称拟在黄石出资建造5GWh电芯项目。依据协作协议，项目总出资约25亿元，分两期建造。
连续上马新项目，保力新的现金流却非常严重。依据半年报显现，到2021年6月底，账面货币资金仅2394.38万元。
依据问询函，保力新需求结合公司账面可用货币资金、近一年内的营运资金需求、项目估计建造周期等剖析阐明出资建造上述项目的可行性。
与此一起，此次项目的必要性也存疑。半年报显现，保力新现有电芯产能为3GWh，产能使用率为40%，现有PACK产能为2.2GWh，产能使用率为32%。对此，公司还需求阐明在现有产能使用率及资金显着缺乏的状况下屡次签署重大项目出资协议的原因及必要性。
实控人增持许诺“变卦”
2020年12月3日，公司发表公告称实践操控人、董事长兼总经理高保清拟经过会集竞价买卖或大宗买卖方法增持公司股份，增持金额不少于7000万元且不超越1亿元人民币。
本年5月，公司公告称拟谋划非公开发行股票事项，估计在10月3日前可构成非公开发行股票的预案。高保清确保参加此次非公开发行股票的认购，且认购价格不低于定价基准日前20个买卖日公司股票买卖均价的90%。
别的依据公告显现，高保清此前的增持许诺也改为“经过认购公司向特定目标发行的股票完结增持”，相关方案现已股东大会审议经过。
对此，问询函也要求公司弥补阐明高保清改变后的增持许诺实行期限，如公司终究未施行发行，上述增持许诺将采纳何种方法持续实行。
其实从上一年常德中兴接盘以来，商场关于公司炒股价的质疑一向存在。
此前更名之时公司就数次涨停，更因而早来深交所函问询“是否存在使用改变称号及简称炒作公司股价的景象”。
日前，跟着重大项目出资协议公告发表，保力新也迎来创业板20%的涨停板。不过，前述音讯面临该公司股价仅起到短期影响，现在，该公司股价已回落到了2元至3元区间。究竟从现在公司成绩体现来看，距常德中兴入主时的成绩许诺还相差甚远。
