房企境外融资“突围”：合生创展拟发可换股债中国寿险理财规划师券 龙光、世茂配股融资

合生创展成为近期为数不多的拟发行境外美元债的房企。

12月9日，合生创展集团公告，拟发行于2022年到期的2.5亿美元8.00%有担保可换股债券，债券发行估量所得金钱净额将约为2.475亿美元。

“可换股债券兼有债券和股票的长处，债券持有人可按照发行时约好的价格将债券转化成公司的一般股票，有稀释公司股本的可能性。”一位从事公司证券的律师表明。

公告显现，每股初始换股价为20.16港元，较12月8日收市价19.28港元溢价约4.56%。如全部转化，可转化约9670万股股份，占现有已发行股本23.8亿股股份的约4.06%，占公司扩展后股本约3.9%。

合生创展董事以为，可换股债券发行是筹措额定本钱的恰当方法，将为公司供给额定资金，以就其现有债款进行再融资，亦可弥补本集团作一般公司用处的营运资金。

合生创展宣告上述融资方案后，股价急挫，12月9日盘中最高跌幅挨近20%，到收盘，股价报16.72港元，跌幅达13.28%。

值得重视的是，除了合生拟发行有担保可换股债券，近期龙光集团、世茂集团、融创我国等房企选用配股融资的方法，加大在境外融资力度。

12月7日，世茂集团宣告，拟以先配旧股后发行新股的方法，配售并发行1.45亿股股份，估计募资净额约11.72亿港元。同日龙光集团亦公告，方案以先旧后新方法配股，配售并发行1.72亿股股份，估计募资11.69亿港元。

此前在11月17日，融创我国发布公告称，融创我国配售3.35亿股股份，及融创服务配售1.58亿股股份均已完结，所得金钱净额算计约为73.43亿港元。

58安居客房产研讨院首席分析师张波指出，配股融资和债款融资比较，最大的差异性就在于无须还本付息，但关于现有股东的股权会有必定的稀释。

“现在房企在负债端存在必定压力，经过配股融资扩展资金规划，优化报表结构，可以处理企业短期内的活动性问题。”易居研讨院智库中心研讨总监严跃进表明。

在配售所得款用处方面，世茂集团将用于归还公司债款及用作一般用处；龙光集团拟用于集团项目出资及作为集团一般营运资金；融创我国拟将认购事项所得金钱净额中约50%用于本公司一般运营资金，约50%用于归还借款。

业内人士表明，一般情况下企业配股会挑选在股价高位时进行，然后取得较高的融资资金。现在内房股股价遍及处于低位，在这种情况下进行配股融资，从旁边面反映了房企对资金的火急需求。

事实上，在单个房企债款违约影响下，近几个月房企在境外发债的难度有所加大，融资本钱也有所上升。

联合资信发布的陈述显现，本年以来房地产职业调控方针继续收紧，融资环境产生变化，一些房企盲目扩张的气势得到遏止。近期随同单个中大型房企产生债款违约，房地产职业的信誉情况引起了部分国内外出资者的重视，一起加大地产美元债收益率阶段性上行压力。

在房企境外发债规划上，据贝壳研讨院计算，本年10月、11月单月房企境外发债数量降为个位数，其间11月境外仅成功发行2笔债券，发债规划2.58亿元美元，环比下降83.6%，同比下降94.3%。

“境外美元债商场低预期继续走高，结合年底房企美元债余额缺乏，估计12月份境外债保持低温。”贝壳研讨院表明，现在境内债修正预期显着超越境外债。