文：金珊来历：东哥解读电商
北京时间7月29日，亚马逊于美股盘后发布了2022年第二季度的成绩公告。财报显现，第二季度亚马逊完成营收1212亿美元，同比增加7%；净亏本20亿美元，比较上个季度亏本38亿美元的数据有所收窄。
从二季度数据来看，亚马逊仍然处于通胀的暗影下，全体增速放缓，北美商场复苏和稳健的AWS云事务支撑了营收大盘。挣钱仍然靠云事务，北美和国际商场接连几个季度处于亏本状况，叠加出资的RIRIVAN股价跌落，亚马逊终究还处于亏本状况。
财报发布后，7月29日亚马逊的股价大涨10.36%，报收134.95美元。股价和成绩体现相背，首要是因为二季度经济下行，商场对消沉的成绩早有预期，更重视亚马逊未来的成绩走势。跟着财报发布的三季度指引，亚马逊预期Q3营收将有13%到17%的增加。近几个季度亚马逊的增速都在10%以下，这一音讯无疑给了出资者很大的决心。股价上涨显着。
成绩一览：通胀炙烤下的亚马逊，喜忧参半
1.经济下行环境下，营收超预期
本年第二季度亚马逊营收1212亿美元，增速7.2%。亚马逊的增速现已接连几个季度大幅下滑，但整体而言，二季度的营收增加来之不易，也超出了商场预期的1195亿美元。
榜首，高通胀下，消费疲软。在交易冲突、俄乌战役的催动下，物价飞升，欧美国家的通货膨胀程度已创新高。美国劳工部发布的数据显现，三月美国顾客价格指数同比上升8.5%，涨幅之大打破了近四十年来的记载，六月份再超预期同比增加到达9.1%。欧盟计算局的数据标明，六月份欧元区19国的年通货膨胀率到达8.6%，通货膨胀处于自1997年欧元开端记载以来的最高水平。
高通胀也形成了美国GDP接连两个季度后退，一季度环连年化负增加1.6%，二季度环连年化负增加0.9%。对此，外媒遍及看衰，忧虑美国由此进入本质性的经济衰退。通货膨胀导致顾客的本质收入削减，商场的失望预期也导致消费决心下降，开销也相对削减。详细数据为，上述的美国GDP有七成是消费来推进的，负增加现已标明消费环境恶劣。除掉通胀影响，一季度净通货膨胀调整后美国个人可支配收入同比削减7.8%，二季度环比再降0.5%；但消费开销的增速根本大于可支配收入的增速。
第二，疫情完毕后线上盈余削弱，顾客转向线下，这些都标明亚马逊地点线上零售盘子变小了。
第三，亚马逊大促PrimeDay，类似于国内的618和双11，上一年放在第二季度进行。或许是考虑到开年以来的消费低迷，本年亚马逊将大促放在三季度。导致上一年Q2的数据自身处于高基数。从数据上来看，营收增速仍然很惨，结合环境看亚马逊的7%的增加超预期。
2.本钱费用、ririvan蚕食赢利，亚马逊未来投入更慎重
物价上升，顾客的购买愈加慎重，但为单个产品付的价钱多了。反应在亚马逊上是成绩的增加，但物价水平也会传导到亚马逊的费用上。
二季度亚马逊的总运营费用1179亿美元，同比增加12%，导致经营赢利折半至33亿美元，上一年同期为77亿美元。毛利率有所提高至45.2%，上一年同期为43.2%；管理费用同比增加35%，出售及营销费用同比增加34%，研制费用增加30%，履约费用增加15%。这些费用中，AWS作为现在的支柱事务，亚马逊也增加了云事务职工的股权鼓励费用。股权鼓励费用52亿美元，同比增加45%。
为应对通胀导致的本钱费用上涨，亚马逊也在不断减缩开支。据报道，亚马逊库房的直属职工削减了近十万人。亚马逊高管标明，保卫增速放缓，库房人员过多，亚马逊在配送和库房网络施行了裁人。亚马逊对未来的本钱投入愈加理性，盈余也成为重视点。22年全年的本钱开支仍是略有增加，40%将出资于库房及物流建造，以支撑23年及今后的增加；公司也会增加在AWS事务上的投入。
由此看出，亚马逊未来投入更倾向可以带来报答的云事务和根底物流设备，本钱较高不能带来增加的仓储人力被部分砍除。
在事务之外，亚马逊出资的ririvan的股价低迷，持续形成39亿美元亏本，拉低亚马逊本就下滑的经营赢利。亚马逊终究净亏本20亿美元，但相较上个季度38亿美元，有所收窄。首要是ririvan带来的亏本削减。
详细事务:零售回暖，云事务稳健
详细从各项事务来看，亚马逊的零售事务有神出鬼没的痕迹，云事务短期内增速放缓但仍然坚硬。
亚马逊的网上商铺完成营收508.6亿美元，不考虑外汇影响下同比负增加0%。网上商铺从上个季度开端负增加，负增加了1%，二季度有所改进。
第三方卖家服务完成营收273.8亿美元，同比增加13%。3P事务营收增速重回百分之十以上。本年以来渠道接连向运用亚马逊物流的第三方卖家征收燃油和通货膨胀附加费。亚马逊美国站收取的份额为5%，包含英国、德国、法国在内的欧洲国家收取的份额为4.3%。
伴跟着顾客的消费重回线下，二季度线下商铺的零售额47.2亿美元，同比增加13%。亚马逊实体店的战略也有所调整，封闭了包含实体书店、四星级商铺和快闪店在内的68家门店。这次亚马逊将重心放在了毛利率更高的时髦事务。本年5月，亚马逊开出了榜首家线下实体服装店Amazonstyle。亚马逊现已超越了沃尔玛成为全美最大的服装出售商，开设线下的服装店可以有用和线上资源整合。
二季度亚马逊的订阅服务完成营收87.2亿美元，同比增加14%。此前亚马逊对美国的会员费用涨价。商场调研组织CIRP的数据显现，亚马逊美国会员数量1.72亿人，增加阻滞与六个月前共同。亚马逊的会员粘性较高，涨价并没有下降会员数量，但增加遇到瓶颈。近来，亚马逊宣告对其他地区的会员费也要涨价。第二大商场德国的会员年费提高30%到89.9欧元；第三大商场英国会员年费提高20%到95英镑；西班牙、意大利、法国等国家的年费提高39%到43%。订阅服务的赢利率较高，涨价可以改进亚马逊腰斩的经营赢利。
广告事务二季度营收87.6亿美元，同比增加21%。增速放缓，但比照META（原FACEBOOK），亚马逊的增速安稳。二季度META的广告收入282亿美元，同比负增加1.5%。
增速最快的仍然是亚马逊的明星事务AWS云。营收197.4亿元，同比增加33%略有放缓。赢利率受折旧摊销影响，有所下降。
从地域区分的计算口径来看，亚马逊北美商场复苏，同比增加了10%。但国际商场的出售额接连3个季度负增加。国际商场的消费环境也不达观，英国5月的在线零售额暴降8.7%，跌幅乃至超越了疫情期间的水平，德国联邦计算局标明二季度的经济零增加。一起亚马逊还遭到TIKTOK、Shopify的竞赛。
改变失望预期，三季度或成成绩拐点
在经济下行的环境下，商场对亚马逊二季度已有失望预期，出资者更重视的是第三季度亚马逊的成绩体现。亚马逊第三季度的指引给商场打了一针强心剂。财报显现第三季度营收估计增加13%到17%，将在1250亿美元到1300亿美元之间。尽管这或许是献身赢利换来的，经营赢利指引为0到35亿美元之间。究竟近几个季度亚马逊营收的增速根本在10%以下，商场在等待消费的复苏。
亚马逊营收指引向好的部分原因是，本年的亚马逊PrimeDay活动增速稳健。Prime会员在全球购买产品超越3亿件，同比增加20%，亚马逊再次改写PrimeDay活动销量的历史纪录。
依据AdobeAnalytics的数据，亚马逊大促在美国两天内完成超越119亿美元出售额，较上一年增加8.5%。上一年亚马逊的经营额同比增加6.1%。
受此利好，亚马逊财报发布后的第二天股价大涨10%以上。亚马逊可以大涨除了成绩微弱和营收指引之外，微观环境或许变好的音讯，也起了促进作用。
近来，为应对通胀，美联储再次加息75个基点，到达2.25%至2.5%的规模，这是本年以来第四次加息。美联储的情绪也发生了改变，主席杰罗姆·鲍威尔标明经济现已放缓，未来的加息节奏将取决于经济数据，或许会放缓加息节奏。商场以为，美联储的言辞或许代表通胀有所操控，利空出尽，方针或许放缓。出资人的决心时间短神出鬼没，美股全线大涨。
写在结束
经济形势不明朗，亚马逊未来或许还会持续受通胀影响。尽管电商事务增加放缓，但稳健的AWS云事务仍然是支撑亚马逊股价的要害。北美商场事务的复苏和美联储加息的情绪，让我们看到未来消费复苏的或许性。
